短期受零售市场弱复苏影响；预计下半年收入增速将略微加速。达利近期召开分析师电话会分享1Q23经营更新。由于消费市场复苏较为疲弱，达利1Q23收入同比增长低单位数，其中家庭消费/即饮饮料/休闲食品1Q23收入同比增长低单位数/低单位数/持平。达利今年引入多名有经验的高管，聚焦发展传统优势品类以及高价值新品类，并持续提升组织效率以及渠道效率，管理层预计1H23收入/利润能同比增长低单位数/中单位数，并在2H23受益于低基数和消费回暖将加速至中单位数/高单位数。
聚焦传统优势品类及高价值新品
从具体品类，即饮茶/可比克薯片/乐虎功能饮料收入分别同比增长>20%/双位数/低到中单位数，和其正凉茶同比下滑高单位数，好吃点和达利园同比承压。今年达利将聚焦发展传统优势品类以及高价值新品类。其中，针对乐虎优化渠道管理和费用投放，精准营销并针对特定地区推出更具性价比的产品，推动渠道渗透率提升。针对短保业务，达利聚焦提升单店产出、降低退货率、外包配送车辆以精简渠道费用，追求更有盈利的增长。高价值新品方面，达利推出了定位年轻消费群体的3元果茶及定位一二线城市消费者的5元低糖茶茶U。管理层希望23年推出2年内的新品收入占比能达到10%。
引入有经验的高管团队，提升组织效率
达利今年引入多名有经验的高管加入，包括：CFO范总于2023年3月加入，她在资本市场融资并购以及消费行业企业财务有丰富经验，并曾在花西子出任CFO。饮料业务副总裁罗总于2023年1月加入，他曾在太古可口可乐以及农夫山泉担任管理职位，对饮料行业有丰富的渠道市场管理经验。通过引入外部有经验的管理层，达利将持续提升公司组织效率以及渠道管理效率。
原材料成本逐步改善；以支持费用投入增加
影响达利业务的主要原材料成本压力持续缓解。叠加达利聚焦发展高毛利产品的策略，达利GPM有望持续改善，同时达利将增加在渠道铺设以及陈列费用投放。$达利食品(03799)$