行业监测丨城投行业监测

2018.06.01-2018.06.30

债市

新发债——本期新发98只债券,共募集资金694.40亿元,以公募发行为主。

利差分析——城投行业利差分化加大,低评级债券利差持续走阔。

债务到期情况——6月,由大公评级的城投债共有2只到期兑付。

行业

行业数据——2018年5月,我国固定资产投资额同比有所增长;一般公共预算收入和税收收入增速较快。

行业政策——财政部发布《河南省严肃处理个别地区违法违规举债担保问题切实加强政府债务风险防控》,相关人员实行问责。

【点评】该文件针对河南省部分地区违法违规举债担保问题进行了惩处,进一步表明了财政部严格实行降低地方政府债务规模举措,对潜在违法违规举债行为起到了警示作用。

企业

评级调整——本期共51家企业级别变动,其中级别上调企业46家,级别下调企业5家。级别上调原因主要为公司所在地区经济财政实力继续增强,公司主营业务有所增长,债务压力有所下降,在资金补贴等方面得到政府的大力支持。级别下调主要为公司营业收入回款质量下降,对外筹资压力明显上升,业务规模小且未实现收入,盈利能力减弱,融资渠道受限等原因。

债务违约——无。

提前兑付——济宁高新债券提前兑付。

【点评】济宁高新拟提前偿还债券获债券持有人会议表决通过,近期提前兑付环比有所减少。

一、本期行业债券市场情况

(一)新发债券统计

本期新发98只债券,共募集资金694.40亿元,以公募发行为主。

城投行业本期新发98只债券,发行总额694.40亿元,发行债券类别涉及中期票据、超短期融资券、公司债、定向工具、私募债、企业债和短期融资券。发行方式以公募发行为主。

(二)利差分析

6月,城投债整体利差较5月份上升36.22个BP,其中AA级债券、AA+级债券及AAA级债券利差分别上行49.26个BP、33.12个BP和6.71个BP,AA级债券利差增幅最大。城投行业利差分化加大,低评级债券利差持续走阔。

(三)债务到期情况

6月,由大公评级的城投债共有2只到期兑付,分别为“11渭南02”、“15滁州城投MTN001”。

二、本期行业情况

(一)行业数据

固定资产投资方面,2018年5月,我国完成固定资产投资61,685.00亿元,同比增长3.86%,其中第一产业投资增速有所回落,第二产业中制造业投资依然保持较快增长,第三产业中基础设施投资、社会事业领域及房地产开发投资仍然保持增长态势。2018年1~5月,全国固定资产投资(不含农户)216,043亿元,同比增长6.1%。分产业看,第一产业投资、第二产业投资及第三产业投资分别同比增长15.2%、2.5%和7.7%。2018年1~5月,全国房地产开发投资41,420亿元,同比增长10.2%;全国商品房销售额48,778亿元,同比增长11.8%。

财政收入方面,2018年5月,我国一般公共预算收入完成17,631.00亿元,同比增长9.70%,其中,税收收入完成15,912.00亿元,同比增长12.80%。一般公共预算收入和税收收入增速较高,主要系工业实体经济运行质量效益继续提高所致。

(二)行业政策

要闻1:财政部公布《河南省严肃处理个别地区违法违规举债担保问题切实加强政府债务风险防控》,相关人员实行问责

6月30日,财政部官网公布《河南省严肃处理个别地区违法违规举债担保问题切实加强政府债务风险防控》,该文件指出2015年驻马店市政府承诺将驻马店市公共资产管理有限公司两笔贷款本息列入市财政中长期规划和政府购买服务预算,涉及资金8.18亿元,市财政局并对其中一笔6.40亿元贷款出具了承诺函。2017年1月财政部向河南省反映了驻马店市利用政府购买服务名义违法违规举债担保问题,提出了处理建议。河南省政府高度重视财政部反映的问题,立即责成相关部门组成核查组赴驻马店市对涉嫌违法违规举债担保问题进行了核实,并对相关责任人员依法依规进行了严肃处理。(来源:中华人民共和国财政部)

【点评】该文件针对河南省部分地区违法违规举债担保问题进行了惩处,进一步表明了财政部严格实行降低地方政府债务规模举措,对潜在违法违规举债行为起到了警示作用。

三、本期发债企业动态

(一)评级调整

本期共51家企业级别或展望变动,级别或展望上调的企业共46家,其中鹏元和联合资信上调数量较多,分别为20家和9家,新世纪、中诚信国际和东方金诚各上调5家,大公上调3家,中诚信证评和联合信用各上调1家;级别或展望下调的企业共5家,其中联合资信下调3家,新世纪和中诚信国际各下调1家。

级别上调原因主要为公司所在地区经济财政实力继续增强,公司主营业务有所增长,债务压力有所下降,在资金补贴等方面得到政府的大力支持。级别下调主要为公司营业收入回款质量下降,对外筹资压力明显上升,业务规模小且未实现收入,盈利能力减弱,融资渠道受限等原因。

(二)债务违约

无。

(三)企业新闻

济宁高新拟提前偿还债券获债券持有人会议表决通过。

提前兑付

1、济宁高新城建投资有限公司

根据济宁高新城建投资有限公司(以下简称“济宁高新”)2018年6月28日发布的《2013年济宁高新城建投资有限公司公司债券2018年第一次债券持有人会议决议公告》,济宁高新于2018年6月28日召开“13济宁高新债/PR济高新”债券持有人会议,表决并通过了《关于提前归还“2013年济宁高新城建投资有限公司公司债券”的议案》。上海市海华永泰律师事务所见证并出具了法律意见书,表决结果合法有效。

四、报告声明

本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果,本公司概不负责。

本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为大公资信城投类行业小组,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

文/李金子、陈文婷、徐佳杰

推荐阅读

行业监测丨资产证券化监测

行业监测丨燃气行业监测

行业监测丨资产管理行业监测

关于大公:

大公国际信用评级集团有限公司是中国一家以提供信用评级为核心业务的高端金融服务公司。总部位于北京。

发展理念:创新引领信用信息消费模式,实现互联网时代评级变革。

战略定位:依据人类进入信用经济社会发展阶段对信用信息的多层次需求,构建起产学研一体化的信用信息供给能力,创新信用信息消费模式,让人们在使用信用信息的过程中认识信用经济社会发展规律,用科学的信用信息引领信用经济社会实践。

雪球转发:1回复:0喜欢:0