择时?不存在的!

最近接触了一些投资人,很多投资人对现在的股市比较担心,也对买的产品有一堆抱怨。

比较典型的就是认为基金经理为什么没有择时呢?我们自己没能力择时,买你的产品,就是让你体现专业能力,帮我们去择时啊。

这个话题,其实老私基之前就说过很多次了,择时,是不存在的。

如果真的有人能择时,早就自己偷着乐,早就富可敌国了,谁还帮你管钱啊,赚了钱还是你80%,人家20%,有这样的事情吗?

所以,不要指望一个牛人来帮你择时了。

其实,我们看看今年3月7日到3月11日,以及3.14-3.18日这两周V字型走势两周收益,就能判断择时是不可能的。

中证500为例,3.7日这周,市场最低点是6067,当周收盘价是6474,当周收益6.7%,请问谁的基金在这周赚了5%以上的?

同样,3.14日这周,市场最低点是5824,当周收盘价是6332,当周收益8.7%,请问谁的基金在这周赚了5%以上的?

如果真的有择时能力的,应该两周都赚钱,我们要求也不高,每周5%,两周10%,请问有吗?

没有,所有的公募基金里面,剔除含港股和中概股的基金,全部股票型基金和混合型基金里面,一个都没有,赚钱的基金连10%都不到。

所以,从事后角度看,这么好的择时机会,没有一个基金经理能把握住,所以就不要指望这个了。

可能,会有人说量化的是否能抓住,事实上也不行。

就拿去年老私基写过的JK多空为例,老私基说过多空没法增厚什么收益的,还不如通过降低仓位的方式来实现,当时就拿60%JK500指增+40%现金的投资组合和JK多空做过一次比较,有兴趣的小伙伴可以回看一下过去的文章。

这次老私基又更新了一下数据,走势图如下:

是不是基本一致?

所以,量化也没有择时能力的,量化是把影响股票价格波动的因素去拆解,找到相对容易预测的部分,去获取这部分能预测的,至于贝塔这种,依然是无法预测。

所以,就不要指望择时了。

事实上,长期来看,超额收益是二级市场投资回报的主体,指数是产品波动的主要来源,把握超额这条主线,每年保10%的超额,争取15%的超额,就可以了。

老私基可以很负责任的说,如果你的基金能给你每年15%以上的超额,你就可以很知足了,这个已经超过全市场80%的基金了,估计能超过95%以上的投资人了。

至于市场波动,天天看就有,年年看就无。

如果再加一句的话,就是在别人悲观的时候,加点仓,在你家阿姨都在讨论基金和股票的时候,赎回一点见好了。

最后说一句,去年在JK多空文章留言质疑老私基的小伙伴,你们还好吗?JK多空25%的业报,60%的JK500指增12%的业报(20%*60%)。

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全部评论

韧者05-11 19:54

今天的,反弹结束。精确,习以为常!
退一步说,即使没有细分指数的精确,主观分析:箱体下沿,反弹放巨量1.05万亿的成交额,也该知道反弹结束了。几天后,批量跌停又开始了。
待遇到合适的合作者,此技术在不示人。已经把发明人博士团队甩开几条街了。

韧者05-07 20:01

5月6日周评
银行:平衡偏弱。
证券:继续下跌。
保险:继续下跌。
中铁系:平衡市。
白酒:跳水砸盘。
综上:50和上证震荡下跌。

板块:牛板块:无。平衡偏强:无。平衡市暂时反弹有:有色,化工,汽车,机械,电子软件科技类,锂电池,太阳能。平衡偏弱:百货零售,电力,畜牧,食品,农业,家电,地产,机械,汽车,物流,工程及设计,酒店旅游,造纸,纺织服装等。跳水砸盘:白酒,医药,水泥等。
板块详解:未来会创2440点新低的板块有:证券,地产,百货零售,传媒,环保,港口,高速路,水泥。反弹板块待反弹结束后,继续下跌。

指数:50,上证,300,深成指大跌下来横盘震荡下跌有一个多月了,这段时间堆积了部分筹码,继续震荡下跌。创业板,深综指,500,科创板是暴跌下来在反弹,他的跌幅远远超过前4个指数,是跌破箱体又下一层,这部分堆积筹码较少,需继续在此位子弱横盘震荡。大方向,都是震荡下跌。

在4月1日的周评里面有这样一句话:白马股,即使2015年的股灾和2018年的单边下跌,都只算是回调,而去年彻底到顶。那么下跌起来是没底的,即使半年后到底了,还需要反复筑底,所以未来1-2年主观头部私募没业绩。2G思维,你跟不上5G发展。学历资历只能代表过去,学习力代表未来。待股市到底,很多头部规模大幅缩水只剩三分之一,并且淘汰一批!那些做价值投资的,看看600276恒瑞是怎么下跌的?趋势形成就将延续,道理都一样。看政策底的,如果政策能改变走势,那么这十多年来上五千点八千点不是更好!再看看那些个股脉冲放巨量的,是谁在出货?然后哪?

综上:几天前给出的:熊市的反弹迅速而猛烈,是底不反弹,反弹就不是底。周五受美股暴跌影响大幅低开,但低开低走,那就不对了,这是两个不相干的市场。那么你记住这个跳空缺口吧。接下来震荡下跌又开始了,上证看跌到2500点不改变,深综指到1470点不改变。会有冰火两重天一段时间,待反弹个股接近尾声涨停板将减少,然后批量跌停又是常态!股票:反弹的可以考虑,价值投资的必受煎熬一年半载。股指:单边做空300。多头:169只,空头:3984只(上周多头:124只,空头:4075只)。接下来多头空头大致维持这个数量。这次熊市不会消灭多头,不过也所剩无几了!

韧者05-02 13:23

4月29日周评
银行:平衡市。
保险:继续下跌,被放弃用它护盘。这样AH溢价会小于100%(平安无杠杆除外)。
证券:继续下跌,自2018年世博会宣布推出科创板,证券被暴利拉升护盘,导致扭曲上涨,终究回归。被放弃用它护盘。
中铁系:平衡偏强。
白酒:跳水砸盘。龙头只有五粮液下来了,余下的必须下来,最大的灰犀牛版块!
综上:50和上证平衡偏弱,中期继续下跌。

版块:牛板块:无。平衡偏强:无。平衡市:煤炭,地产(龙头),物流,纺织服装(剔除龙头),造纸(剔除龙头),设计及工程,酒店旅游(剔除龙头),港口,高速路,钢铁等。这里面有若干是在挖坑,待在一次大跌时是建仓的良机。平衡偏弱:百货零售,水泥,电力,畜牧,食品,农业,家电,地产(剔除龙头)等。跳水砸盘:暂时没有。大反弹:医药,有色,化工,汽车,机械,电子软件科技类,锂电池,太阳能,电器,军工,核电,橡塑制品,高价股群体等等。但这些里面绝大多数版块在反弹后继续跳水砸盘。
板块详解:先大反弹后跳水砸盘是多数的,这里面有几个版块是有基本面支撑的需仔细甄别。挖坑的不必追高,会有再一次系统大跌时的良机。现在可做大反弹的短线。

指数:创业板,科创板连续累计跌幅太大,有反弹要求,深强沪弱是短暂的反弹所致。50和上证以及300深成指反弹空间不大或已经结束。深综指和500或还有一点点很小的空间。但都不会马上在下跌,而是横盘震荡。

量能:本次熊市有个特点,下跌还是横盘还是反弹都是放量的,本周尤为明显,最少成交量也0.8万亿多,周五大反弹更是0.95万亿。高位的出货,低位的挖坑,看到底的进场接盘等等各类都参与其中,分歧很大,放量就是分歧所致。之前说过到底成交量是低于6000亿的,收回这句分析并不再预测成交量。所有的都可以预测,唯独成交量预测的准确率不够高。

综上:熊市的反弹迅速而猛烈!是底不反弹,反弹就不是底。
周一,1200只跌停,同时给出修正上证早前看跌到2800点的分析修改为看跌到2500点,深综指由1630点修改为1470点。现在仍维持这个分析,但国家队若出手护盘,那么都上调100点,即:上证到2600点,深综指到1570点。
周二,晚上给出:明天惯性下探,到达支撑线后会有反弹,弱反弹,然后横盘一小段时间,然后继续下跌。但记住,2600点之前,批量下跌是常态。
现在反弹强度比预期的大,但仍维持这个分析不变,横盘一段时间后再一次大跌开始,批量跌停是常态。
接下来是横盘,没方向,多空在此位置博弈,横盘时间长短取决于换手率,换手率低横盘时间长,换手率高时间短,即筹码快速下移。然后再一次大跌开始。300仍是无量下跌,这是若干持有白马股被套牢的结果,仍看好后市不愿止损,那么之前给出的300再跌半年的分析仍不改变。股指:多50空300对冲合适,或几天后根据大盘在灵活应对。多头:124只,空头:4075只(上周多头:309只,空头:3502只)。多头接下来增加, 空头会减少。这次熊市不会消灭多头,不过也所剩无几了!

韧者04-29 10:46

颠覆一众资深人士的认知!
市场是已知的,有规律的,甚至可以精确的。当然这得有数据支持,而非主观臆断。

韧者04-29 10:45

1月23日写的对冲策略与标的,10以资金为例,股票标的是:工行,农行,中行,平安,长江每只股票各买1亿,合计5亿资金。股指5亿资金做空300股指。
300股指跌幅17%X5亿=8.5亿盈利。
5只股票合计亏损0.22亿。
8.5亿-0.22亿=8.28亿收益。
本金10亿,合计盈利82.8%。
仅此一项,就可以把一众业界同行甩开几条街而鹤立鸡群。