网下申购询价复盘思考汇总

听说网上是掐着秒表打一手,好吧,你们真牛逼。

我们今天聊聊网下申购的询价环节。

迄今为止,没看到有人能100%询价入围中签。

如果做到了100%中签,很可能是精选数家,如果能保证15家以上的成功率,请大佬收下我的膝盖,下次请让我抄作业:)

网下申购最玄学最技术最高端的就是询价环节。发行人和保荐机构(主承销商)剔除无效报价后的询价结果,会确定一个中签范围,下限是发行价,发行价以下的是低剔,上限以上的是高剔,剔除的拟申购量不低于网下投资者拟申购总量的10%。特殊情况下,上限价格可能只保留大资金剔除小资金。

这个询价是一种很特殊的选美比赛。不是选你认为最美的,而是选你认为大家的共识是谁最美。



以下收录我的询价经历。

第一批询价:0%询价成功率


连续两次高剔,事后复盘有点懊悔,估算至少损失了几十万。因为确实没有用心,就是基于信任,人家说啥就是啥,懒的思考,懒的看券商研究报告,填个数不管了,完全省心。这样做让我连续两次成了出价最高的10%。这说明我是同一批最蠢的。这里最大的教训是热门龙头股我是按溢价来申购的,但是不知道是因为窗口指导或者其它的原因,公告是折价发行,还有就是我在跟其他人数据偏差过大的情况下未向中间数靠拢。

第二批询价:50%询价成功率


经过第一批询价惨败的经历后,痛下决心,订阅了付费的第三方研究报告,采用研究报告的数据,如果发下跟网下申购群的报价偏离度大时,第一时间修正自己的询价。第二批四家中了两家,一家高剔,另一家低剔。后来我仔细询问了订阅的研究报告不参照券商报告,而是以自己的逻辑去估值,去保证自己的独立性,那么它就很容易出偏离度问题,因为闭门造出来的车很容易会与市场的主导标准有出入。

第三批询价:70%询价成功率


7家入围了5家,主要原因是我发现第三方研究报告为了独立性走了极端,这种估值方式可能产生偏离度大的问题,所以我就引入了更多的数据,进行对比测算。 这次的结果是两家低剔。有些朋友跟我交流时,我发现有些有理工科的思维定式,总想总结一个100%有效的因子,通过数据的排列组合锁定入围100%胜率。而我的做法恰恰相反,我是找到若干关键因子,最后自己分析处理关键因子,确定最终的报价。

第四批询价:50%询价成功率


第四批询价是最用心的,增加了更多的数据纬度,合并了五家的数据,加上自己的分析测算,本希望是节节高,期待着能达到100%询价成功率。结果有两家被剔除,未入围的两家与发行价格相差在0.1—0.5间,以两次低剔收官。我觉得相比先前几次询价,这次询价出价更狂热了一些,有很多人报高价,以致于从折价摆动到溢价状态,没有琢磨好其它报价者的心理。

完整经历了一轮询价,从高剔进化到低剔,经过分析研究,是可以做到80%以上询价成功率的,越用心入围的概率是越大的。我期待下一轮有更好的表现。

至于新股会不会破发?我个人的认为是有比较大的安全边际。


不是说政策护佑就一定不破发,有可能个别个股是会破发的,不要乐观地认为国家不允许破发。

我的出发点是在风险偏好上升的情况下,大水漫灌,资产的价格上升,目前申购的这批新股是在资产价格暴涨前,所以有了更大的安全空间。此外,精选的个股是申购倍数高、低中签率,质地好,是大众眼里的情人,即便破发是机会而不是风险。

最后,希望大家询价询的开心。

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全部评论

Lovi2020-07-13 10:09

我同意🤝

红星菜馆2020-07-13 09:38

好认真,兄应该挣到这个钱,其实我们更多的是低估了最后的疯狂。

我十中8,相当满意,希望下一轮我们都能提高到100%,不过精选策略是否更佳一些?