推荐《巴菲特的护城河》,里面有详细论述。书中讲到护城河的四个来源:无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。我在2011年《陈理:对零售业的“双轨”分析》一文中,首次提出了“生态系统护城河”的概念。也就是说,护城河有五个来源:无形资产、转换成本、网络效应、成本优势和生态系统。