【今日债市】5月18日，现券期货窄幅震荡略偏暖，国债期货收盘涨跌不一，银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp；银行间资金面平稳，隔夜和七天期质押回购利率继续回落，可跨月的14天期资金利率明显上行逾20bp；地产债多数下跌。
交易员表示，短期数据和政策处于真空期，现券期货陷入震荡走势。不过近日人民币跌破7，后续需要关注是否会影响货币政策走向以及对相关资产的影响。
公开市场方面：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月18日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。
资金面方面：
银行间市场周四资金整体平稳，隔夜和七天期质押回购利率继续回落，分别下行至1.45%和1.77%附近，惟可跨月的14天期资金利率明显上行逾20bp。交易员表示，虽税期已至，不过资金面供给无虞，央行也仍维持地量逆回购操作，顺利度过税期已不成问题。长期资金方面，全国性和主要股份制银行一年期同业存单一级报价集中在2.49%，二级市场同类型存单成交在2.48%附近，均较上日小幅上行。
在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0294，较上一交易日跌309个基点。Wind行情显示，最近5年来，在岸人民币兑美元汇率曾有三次破“7”，本轮为第四次。其中前三次分别在2019年8月、2020年3月和2022年9月的三波行情中，而每轮基本都是跌的快后期反弹涨的也快。
对此，中信固收称，近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调，因而近期美元指数走强，导致人民币汇率一定程度有所承压。同时，国内经济复苏节奏不及预期，经济基本面对人民币的支撑走弱。但中长期而言预计美元整体将偏弱势运行，汇率或回归震荡市。
【后市观点】
华泰固收：4月经济数据低于预期，经济复苏进入波折期。经济核心矛盾在于需求不足、以及预期和微观主体活力仍然存在反复。往前看，核心矛盾改善需要时间和契机，二季度经济修复进入波折期，内生动能弱修复的格局尚难以逆转。政策博弈有所增强，时点可能在年中之后。市场方面，协定存款下调、信贷数据、CPI数据、股市偏弱各因素形成共振，推动利率进入2.6-2.7%阻力位，预计短期或进入新的平衡。拉长时间看风险：向下方向，警惕弱需求和弱价格自我实现，弱价格可能反过来制约企业投资和居民消费热情；向上方向，经济环比走弱增加政策博弈性带来的扰动，监管政策变化也需要关注。