如何看清银行的真实坏账

银行这门生意,说一千到一万,其基本模式无非是:一边以较低的利率吸储,另一边把借来的钱以较高的利率贷出去,从而赚取中间差额。在此基础上,又衍生出一些中间业务,如手续费、托管费之类。到目前为止,赚取存贷净利息差仍然是银行的主要业务,占到了营业总收入的70%以上。

银行的生意模式,决定了它是收益前置,风险后置的行业。收益在前,放贷时就确定了贷款利率和期限,并且按期收息,利润哗哗进账;风险在后,放贷后又过了一段时间,借款企业出现经营恶化,资不抵债,很可能连本带息都还不起了。

这就是人们常说的:“你惦记别人的利息,别人惦记着你的本金”。

上述模式决定了,银行只要不乱来,利润一定会有的,只是赚多赚少的问题。真正的风险在于,由于放贷过于激进,又叠加经济周期下行,银行坏账可能大量爆发,净利润大幅下降甚至亏损,如果没有足够的坏账拨备,可能会侵蚀银行的净资产。

所以,投资银行股,利润表只是个参考,资产质量才是分析银行股的关键指标:好日子里每家银行都赚得盆满钵满,就像牛市里遍地的股神;凛冬将至,坏账较多、拨备不足的银行将面临严重的危机,正如巴菲特的所说:“潮水退去,你才会知道谁在裸泳”。

当前,市场对银行股最大的担心,就是坏账到底有多少?拨备是否充足?然而坏账这东西,永远没有准确数字,统计局没有,央行没有,你认识的分行行长和信贷员也没有……,投资的难点就在于此。

目前,我国银行业对贷款质量的分级采取国际上普遍采用的“五级分类法”:“正常、关注、次级、可疑、损失”,其中后三类称为“不良贷款”。

关于不良贷款的认定,银监会有专门的规范性文件,明确了什么样的贷款会划入不良。可是文件里涉及的企业现金流状况、生产经营状况等判断标准,有很多主观评判的部分,这就意味着,银行在不良贷款的划分上,存在大量的可调节空间。作为投资者,直接看报表是不行的,需要一些方法和技巧。

方法一:看逾期贷款

前面说了,不良贷款的划定涉及主观判断,而逾期贷款是一个客观事实,只要本金或利息逾期一天,就成为逾期贷款,没有什么调节的空间。从五级贷款的分类标准看,逾期90天以上的贷款应该划入不良贷款。

我们知道,不良贷款除了逾期90天以上贷款,还有一些是因为其他原因划入的,这样就出现了一个重要的观察视角:逾期90天以上贷款/不良贷款。这个值如果大于1,说明有些逾期90天以上的贷款没有被划入不良贷款,银行可能有意隐瞒了不良贷款,从而少计提拨备,以提高报表显示的净利润。

方法二:看重组贷款

重组贷款,就是银行对于已逾期或降级的不良贷款,重新调整还款期限,要求企业增加抵押品,或者直接介入企业经营等。需要注意的是,需要进行重组的贷款属于不良贷款(中国人民银行2001年12月正式颁布的《贷款风险分类指导原则》规定:重组贷款至少为次级类贷款)。

一旦这些贷款进入重组,就不再计入逾期贷款金额;重组半年观察期过后,可升为关注类贷款(摆脱不良)。

这就是说,一些不良贷款可能会以重组贷款的形式存在,使得不良贷款看起来比较少。

为了保守估计银行的真实不良率,可以把方法一、二中的逾期和重组贷款综合起来,把“逾期90天贷款+重组贷款”看成是真实的不良贷款,用来代替报表中显示的不良率。这样虽然有些偏保守,但我们股东是企业的主人,难道不应该对手下的职业经理人严格要求吗?[俏皮]

方法三:看已逾期未减值贷款的担保物

这个说起来有点略绕。银行财报里隐藏着一张重要的表格,一般在附注里的“风险管理”部分,主要交代银行已逾期未减值贷款的情况。

已逾期未减值,就是说贷款已经逾期,但银行认为企业经营状况还算正常,且有足额的抵押、质押物,因此未计入不良贷款中。这个已逾期未减值,也是银行基于主观判断来认定的,如果银行想隐瞒不良贷款,很可能在这个科目上做手脚。

监管规定里有这么一条:“如果贷款逾期超过90天还没有进入不良贷款,则需要有充足的担保品”。银行主要在“充足”二字上玩花样,把一些担保物不充足的贷款,计入已逾期未减值科目,少提拨备,增加利润。

招行2016年已逾期未减值贷款170.06亿元,对应的抵质押物公允价值为198.35亿元,实现了足额覆盖。而中信银行2015年已逾期未减值贷款307亿元,对应的抵质押物只有237亿元。

方法四:看关注类贷款

关注类贷款,是出现了一些不好的苗头,但银行仍然认为可以全部收回本息的贷款。它虽然不是不良贷款,但可以看成不良贷款的预备队。因此,一个重要的观察视角是:这些预备队,将来可能会有多少变成真实的坏账?

@唐朝 在“手银”一书中,提出了一个关注类贷款迁徙率的概念。

通俗的说,这个指标是指:一个财年的时间里,之前有了不好苗头的贷款,有多少变成了不良贷款。这个指标是一个动态趋势类指标,它虽然是个历史指标,但多年的数据还是能看出不少问题,一直是好学生的,将来仍然是好学生的概率较大。

这个指标越低越好,越低意味着较少的关注类贷款变成了不良贷款,也从一个侧面说明银行的贷款分类是比较严格的。横向上,可进行银行间的对比;纵向上,可以看银行多年数据是否稳定。比如工行,这个指标常年稳定在10%-30%之间。

@今日话题 @云蒙 @银行螺丝钉 @自由老木头 

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精彩评论

刘hf2017-06-24 19:09

太复杂不看,简单看能分红,分红多的银行就是好的,坏账少,有钱

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