养猪八

这几天都在问海天再涨就100倍市盈率,白酒也都50倍市盈率。美股也大涨,新高再历史新高,苹果2万多亿美元市值了,还没有停下来的迹象。好像新冠没有影响经济,一夜之间一大批公司在经济下滑状态下的公司都有成长性了。

到底发生了什么?

回答这个问题,我们还是回到投资本质上来。股票投资和买房投资,黄金,存款,公司债,国债等投资品种一样。是投资就要讲收益率比较。

这些投资品种收益率比较之后才知谁便宜还是谁更贵。当债券和存款等无风险收益高时,股票估值就会低。反之股票应给给更高估值,其本质还是资产荒。

目前中美两国的情况有所区别,美国量化宽松,存款利息很低,几乎忽略不计。公司债也最低只有2.6%,国债水平也在历史低位。货币供应量又很大。房屋贷款利息目前只有3%,市场钱太多了,多的没办法。完全支持美股3%收益的估值,对于高成长的高科技企业甚至支持2%的收益,对应债券收益的静态市盈率支持股市整体30到50倍,目前美股整体还不足30倍。如此看来美股还能再涨一段时间,市场处于贪婪的恐惧中。

我国和美国情况有点区别,主要对比对象是房产收益率,房住不炒,且房产在高位,基本处于半冻结交易中,事实上失去了很大流动性。房产资本属性基础目前不明显也不突出,钱只能流入股市,这就出现了巨大资产荒,白酒酱油等估值向房产出租收益率看齐。于是股票就这么贵了。

另外想说一下汇率:

美国没有外汇储备问题,美元本身就是国际主要结算货币,有其特殊性。美元长期贸易逆差是常态,因为世界要买美国产品,必须要先得到美元,这就需要贸易逆差来完成对其它国家货币的输出。其它国家顺差得到美元后,除了贸易结算需要的流动资金外,其它美元就又会回流美国,够买美国国债和美股。美国今年大量量化宽松,国债收益又很低,消费需求又不大,美国国内外大量资金涌进美股,造就牛市。但是美元指数不断下跌,因为货币供应太大,全球都难以承受,以美元计价的世界各种债收益率受经济下滑影响又都在缩水,美元也只能贬值,不想资产贬值,持有美元只能去买美股。

我们需要外汇,我们人民币是锚定美元信用,外汇也主要是美元。美元储备多少直接和人民币发行量挂钩。外汇储备减少,只能被迫减少发行货币,反而让人民币升值。其实我们还是没少发钞,美元指数距离最高跌了10%,而人民币距最低也就升6%,可见货币供应量仍然很大,地产这个大海绵又不吸水,实业投资风险又过大,也只能买股票。

说了这么多,就三个字,资产荒。

这种形式下市场就是在各种恐惧中保持贪婪的姿态。


不过中美资本市场情况还有很大区别,核心品种估值区别,和经济基础,金融系统等等情况还是有区别。具体区别以后再讨论。就估值来看我们一直都比美股贵很多。

这到底算不算牛市,按巴菲特的标准不算牛市,因为市场已经失去了价值,也不是经济预期基础的牛市。会以什么方式结束,割多少韭菜都还不好说,个人认为投资者在贪婪中保持恐惧的态度为好,这和市场姿态正好相反才对。

至于贪婪中保持恐惧,还是恐惧中保持贪婪自己体会吧。也许都一样,毕竟谁也没把握这一波做到哪儿以后就不投资了。

猪股显然一直都不是股市的核心品种,在负债表没有彻底改变成优质之前,很难纳入各种机构大量配置的标准里去,毕竟现在大部分涌入市场的资金是以买基金进入为主。观察目前被追捧的股还都是负债表优质,属于符合基金持有标准且敢于高配的品种。

目测三季度报表出来,会有些猪股负债表大幅改观。自然也就会有更多资金关注。

再等等吧,猪股真开始涨也会很快,爆发力也可期,保持耐心。


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精彩评论

枫叶都会2020-09-02 15:33

我一直在等牧原能成第二个中免,有一天会直接来几个涨停,我这臆想已经很久了,靠着臆想一直在加仓

末将于禁2020-09-02 15:40

其实负债扩张、定增扩张蛮好的,机构愿买不买。可惜赚钱实在太特么快了,即使行业里扩张最快(没准全A里面都是最快的之一),负债还降得最快,你说气人不气人,唉,又要便宜一帮公募了

一个螺丝2020-09-02 15:27

不急不急,在迅猛扩张中迅猛改善负债,除了my我找不到第二家了,安心的很。

iaminvestor2020-09-02 23:11

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长江东湖2020-09-02 16:37

基金经理大部分都是靠管理费活着,所以不做错事活着少做错事或者不做容易被追责的事,从而尽可能长时间保住饭碗自然是第一位。所以,配置看上去好看的资产,或者等资产变得好看的资产,安全。

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钟无盐了01-11 20:58

一天最多一个涨停。。。

MY新希望2020-12-18 01:00

本想卖了新希望,看了这篇,觉得自己小家子气,不够大胸怀。。。到今天腰斩了

iaminvestor2020-09-02 23:11

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呆坐20192020-09-02 22:38

明明很高产,可还是觉得团座写得不够勤快,哈哈哈。

时间的玫瑰札记2020-09-02 22:37

很有想象力