因为金宇车城资产重组对象安必平。对它饶有兴趣的扒了个底掉。
广州安必平医药科技股份有限公司成立于2005年，原控股股东是达安基因，持股比例25%，再往深了扒是中山大学。公司的主营业务为自主品牌体外诊断试剂和诊断仪器的研发、生产和销售，以及其他品牌体外诊断产品、医疗仪器的经销。经营收入中试剂占比70%，仪器占比30%。公司研发人员占到全体员工的20%，比例还是非常高的。
公司2015年2月申报创业板首次公开发行，保荐券商为中信证券，之前为了解决达安基因控股的问题，达安基因转让了20%多一点的股份，持股比例4.99%，低于5%。转让时的估值为4个多亿。为上市扫清了障碍，实际接盘的股东和达安基因有千丝万缕的联系，明白人一看就知道捡了便宜（这个没必要深扒，意义不大）。iPo财务数据实际上是用的2012年和2013年的财务数据，分别为2700万利润和3800万，符合创业板ipo申报，如果是申请中小板，实际上财务数据差了一点，没有连续三年达到3000万以上的净利润。第一次证明了公司走资本市场道路还是很专业和精明的，早上市比晚上市好。不然可以等两年的（因为2013、2014、2015实际上连续三年利润都在3000万以上了）。
公司题材我就不多说了，明显是非常性感的。市场增速快，行业好，核心竞争力强。股东们就等着排队到了享受资本市场盛宴了，甚至于非常感谢刘主席提速iPo的，按照创业板排队的节奏，大概2年到2.5年是可以上的。换句话说，17年2月到17年8月就可以开香槟庆祝了。
2016年11月4日，证监会公告，安必平超时三个月未更新财务数据而自动退出ipo申报。2016年9月30日之前未更新半年报，2016年一季报是更新了的。安必平解释原因是2015年5月份受到安徽省食药监局的处罚，还没分清谁的责任之前，无法更新财务数据。消息传来，股东一定是暴跳如雷。嘴边的鸭子都飞了。作为一个非常专业的股东（主要是背景股东专业），这种事情的后果谁都知道不堪设想，这就相当于你买了个房子，每个月按揭，突然有一天发现有人在里面撒了泡尿，你就不要这个房子了。孰轻孰重一目了然，难道就任由公司犯这种低级错误吗？相反，股东知道这件事情后非常平静（主要是纯财务投资人）。没有任何股东不和的传言，之前应该就有了什么交代吧。
那我们就来扒一扒未更新财报的原因。2015年5月，安徽省食药监局在例行检查中发现，由安必平生产，安徽当地经销商销售的但明确表明为科研用途的试剂，被终端医院用来做体外检测。有可能已经用于体外检测，也可能还没用于，仅仅是管理不善。这件事情用一个例子说明:比如一个菜刀生产企业，注明了菜刀只能用于切菜，把菜刀卖给超市，超市由卖给了杀人犯，杀人犯利用菜刀杀了人，难道还追究菜刀生产企业的责任吗？这个是不符合逻辑的。因为这个事情受处罚我觉得也就认了。处罚力度：现在中国是法制国家，对于这样的行为是有制度对应的。通过公司的公告，知道是罚了款，没有公布具体数额，没有其他处罚事项。安徽食药监局网站里也查不到处罚的文书。好吧，就当罚了款。即使是不合格的药，处罚力度为没收非法所得，并处以销售金额2倍以上5倍以下的罚款。仔细看安必平的招股说明书，销售分为直销和经销两种模式，直销占比大概65%，经销35%。按照直销14年9月止8000万收入，客户650家推算。一家医院一年的仪器加试剂的采购量为16.4万。仪器和试剂的销售量大约是25%比75%。推算出医院一年的试剂采购为12.3万。当然，这是平均值，人体用体外试剂和科研用体外试剂的采购量相差肯定是非常大的。一个是耗材一个是点对点的实验用具。我就按照平均值估算，然后再按照顶格处罚。罚款金额为61.5万。请注意，这是总罚款金额，再按照医院和经销商的责任划分。就算责任9：1划分，影响当年度利润不过50多万。什么都按照最大值，才这么点钱，完全可以在财务上计提坏账，完全不影响申报及更新ipo财务数据。实际上15年财报是有4000多万利润，16年到9月份未经审计的财报也是4700万利润。
这家公司的经营层太有医学的严谨吗？为了最多50万扯皮打架的事情放弃上市。如果是，不得不佩服经营层说服股东的能力。
那好，我就只能够通过公开信息来推断意图了。因为本人在券商工作多年，深悉券商投行的工作内容。
金宇车城一直都是一个很会挖坑的公司。无论是董事长总经理找人股吧放假消息，还是16年3月份终止重组导致股价大跌50%，都伤透了投资者的心。这是一个没信誉的公司。16年7月22日起停牌，继续资产重组，收购文化及tmt公司。突然16年10月13日，公告解除股份质押，后续连续两次公告解除法院的轮候冻结。什么意思？股份质押是05年就已经质押给农行了，轮候冻结是06年已经开始冻结了。十多年后全部解封，把钱还掉，把股份拿到自己手里。难道控股股东良性发现吗？肯定不可能，这几笔需要大量的资金来还账，钱的来源不明，大概率是有后台提供。10月的公告财务顾问中信证券还在推进重组。12月23日，公告重组方案及重组方变更，连财务顾问都变成了中原证券。重组方正是安必平。
按照时间节点来推测：9月底安必平不更新财务报表，10月初金宇赎回质押股份及轮候冻结。11月广东食药监局出证明，证明安必平没有买不合格试剂。没有超范围销售试剂。说明之前不更新财务报表的原因是可以忽略不计的，12月分金宇公告换了重组方，并且安必平重组得到了达安基因的认同。1月22日复牌，正好停牌半年，预案出台到复牌仅仅一个月，这个速率如果不是前期有准备，那就是火箭速度了。时间节点严丝合缝。还注意一点：安必平iPo和金宇车城前期财务顾问都是中信证券，有这么巧合吗？我相信都是有人刻意安排的。
那安必平为什么要这样做呢？创业板不上市，去当主板的二股东，感觉赌的有点大，而且是没有退路的大。第一，创业板相对于主板，还是有很多规则不如主板的，达安基因深知这点。第二，虽然是老二，但是除开财务总监的任免，人事权都还在自己手上，名义上的老二，实际的老大。第三，金宇原股东已经把股份赎回了，可以自由处置了，不排除以后某年某月政策松绑了以后把股份转让给二股东。第四，做这个事情还是一定很有底气，不然梭哈的玩法赌得太大。
金宇车城为什么要这样变更方案呢？之前的收购资产都是针对大股东的定增。这次，大股东完全不参与，虽然方案会有修改，但可以肯定的一点，现在金宇没有退路了，要么成，要么退市。相比前几年已经没有时间来忽悠市场了。所以被牵着鼻子重组是一定的。双方的赌注都这么大。我相信预案终止的概率很小。一定会有一个三方满意的结果。帮金宇大股东还钱的一定不希望重组失败（血本无归）。以上观点纯属个人通过公开信心推测。请各位投资者注意风险。
还是要提示风险：1、监管层风格趋严，方案不能过会的风险。2、大股东之前没节操的风险，市场认同度较低。3、安必平决定重新排队中小板上市的风险（可能性较低）。@股市人生牛股多多 @十分一 @今日话题 @道远君 $金宇车城(SZ000803)$