这两天市场大跌，大部分投资者心情烦闷，作为管理人我们非常能理解各位，因为在雪球资管账号的背后，也是一个个从市场中走出来的投资者，和各位一样承受着市场的波动。
波动并不意味着当下的投资要完全情绪化，理想的状态当然是“宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒”，但大部分的投资者目前的账户都有亏损，说这些话难免会引起大家的不屑和不解，我们希望能从数据上，提供更多关于市场理性思考的依据。
A股经历了30余年的变化，在全球的资本市场比较当中都非常年轻，年轻的市场表现特征之一就是具有较强的不确定性，而较强的不确定性就意味着市场的波动会非常大。
从我们所统计的数据区间2002年至今，A股在长达20年的时间中，表现出23.99%的波动率，这仅仅是指数的波动率，如果对应到个股上，那么可能会更高。比如说同期的中证500波动率在29.8%，创业板指的波动率从2007年至今是30.68%。
按照普通投资者入市的节奏来看，市场的顶部往往是大部分人进场的时间，所以实际上承受的亏损要远远大于市场波动率，对照市场最大回撤来看，2008年指数级别出现了71.98%的亏损。
那么A股这些年的月度表现如何，在仅仅4个月就下跌19.54%的市场里我们该如何应对接下来的投资？
从月度收益来看，上证指数在过去20年里月度亏损-10%以上的发生概率为5.33%；月度亏损-4%~-10%的发生概率是28.69%；区间收益在-4%~6%的发生概率是61.05%；在6%以上正收益的发生概率为15.16%。
整体上来看，月度收益为正的胜率是低于月度收益为负的概率，但按照持有时长的收益分布来看，长期持有对应的正收益的概率却非常高。
当持有期超过5年，正收益的概率为74%，持有期1年，正收益的概率是50%。
上图黄色代表月度跌幅超过10%，红色代表月度收益上涨，绿色代表月度收益下跌。从大跌之后的表现数据来看，月度跌幅超过10%以后，下月连跌的概率是40%，反弹的概率是60%。而在一些特殊年份，比如说2008年，市场出现了4个月跌幅超过10%，其中3个月跌幅超过20%，而后的一年中市场却反弹了68.65%。
在2015年的行情特别快的下跌当中，连续两个月跌幅超过10%，而后的一年中市场却只下跌了1.94%。
正确的认知市场，就是说市场有他的规律，我们的经济发展环境在过去十年从来没有哪一年是一帆风顺，但我们走过了这些年。
当下的市场对于我们投资者来说确实非常难受，我们也一直认为在近些年的投资当中首当其冲的任务是抵抗波动性，躲避市场极端的风险，真正享受权益市场的魅力。
但对于很多投资者来说，权益市场的诱惑太多，我们总是难以保持投资的初心，而被市场情绪左右，从而被动的承受市场的波动。
在这个时间点我们做了一些正面积极的表述，除此之外也希望能和投资人们一同重新思考如何应对接下来的投资选择。
如果选择了波动率高的投资方式，那么就从容的面对市场涨跌，如果无法承受，那么也要思考如何转换投资方式来降低波动率。
最后送给大家一句诗：“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行”，预祝各位投资顺利，账户尽早一片红。
风险提示：本文章仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。