数据来源:狄耐克招股书
降价致毛利率下降
近几年,该公司的盈利状况良好,2017年和2018年,主营业务收入分别为3.55亿元和4.33亿元,分别较2016年和2017年增长29.56%和21.81%。
尽管盈利水平不错,但其毛利率却呈现下滑趋势。2016—2018年,狄耐克综合毛利率分别为47.44%、42.50%、41.89%和44.07%,主营的楼宇对讲产品毛利率分别为47.58%、42.02%、41.78%、43.45%。对此该公司的解释称,近年来,越来越多的房地产商及工程商为降低成本,采取战略集采等直接采购模式,2016—2017年,公司为争取更高市场份额在市场开拓中采取了一定的主动降价措施。值得关注的是,行业的毛利率情况亦不太乐观。2016—2018年,狄耐克所在行业毛利率分别为50.77%、46.84%、46.26%。这与楼宇对讲行业是充分市场化、竞争比较激烈的行业,产品价格和原材料价格均比较透明有一定的关系。
业内分析人士认为,2017年行业毛利率较2016年有大幅下滑,主要原因为2017年开始房地产商的采购从模拟对讲产品和数字对讲产品并行转为以数字对讲产品为主,各厂商为了争夺在数字对讲领域的市场份额,降价较多,而主要原材料的市场价格则略有下降,部分原材料价格还有所上升,进而导致毛利率下滑较多。
尽管该公司与行业平均毛利率均在下滑,但与同行业可以企业相比,2016-2018年,狄耐克的主营产品毛利率仍均低于行业平均水平。
对此该公司在招股书中解释称,公司毛利率低于行业平均水平主要因可比公司来邦科技毛利率比其他可比公司毛利率高。来邦科技主营医疗、养老等行业对讲产品,与其他可比公司安居宝(300155.SZ)、麦驰物联、太川股份的主营业务和主要产品均存在区别,剔除来邦科技后公司毛利率与行业平均水平持平。
主营业务毛利率不断下降或许也在督促狄耐克开发进入新的业务领域。依托于楼宇对讲产品的技术优势及营销渠道优势,该公司向智能家居、智能停车、新风系统、智能锁等智慧社区相关领域不断拓展。
但是进入新业务领域前期需要大量投入,《投资时报》研究员观察发现,该公司的子公司物联智慧、智能交通、环境智能、福州狄耐克和汇源商业在报告期内都是亏损状态。
来源:《投资时报》研究员 王欣燕
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $特锐德(SZ300001)$
@今日话题@蛋卷基金@罗宾八宝粥@亏掉嫁妆变剩女@刘轶南老师@格老巴老价值投资@一品布衣@William_机械师@沉默元素@福森@白云千载空悠悠8 @乐骑牛 @心似白云常自在 @纳米小星 @认知狗@占筮涨涨 @何白水
风险提示: 任何在本文出现的信息 (包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。
免责申明:本文转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,并不代表账号赞同其观点。其原创性以及文中陈述文字和内容未经账号证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,并请自行核实相关内容。本账号不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。如若有任何内容侵犯您的权益,请及时联系我们,我们将会在24小时内处理完毕。