2021年8月3日 周二 郑创辉 第388篇
在投资当中好公司不一定是好股，但好股一定必须是好公司，同样是国有企业，泸州老窖为何成为了一支大牛股，从公司的角度来说，它不但是一家好公司，同时还是一个好股票，最主要是在于公司上市的目的决定的，我们这里把这些公司的目的进行简单的梳理一下，好公司能成为好股票的，是上市之后是为了给股东创造利润的好公司，才能成为了大牛股，我们举一些详细的例子进行对比，这样更容易理解。
泸州老窖是泸州市国资委控股的公司，该公司是比较纯粹的以盈利为目的的公司，来增厚股东的资本利得，是为了提高经营的品牌认知度，扩大才能创造更多的利润，从商业的角度考虑，上市的目的还是相对比较纯洁的，赚到更多的利润基本上都是以现金的形式存在，这不仅福利了控股股东，有福利了很大的股民。
泸州老窖从经营层面的出发点看，管理层的问题目标，控股股东的目标，以及我们这些小股东的目标，是高度一致的，都是为了提高公司的净利润而努力，为股东创造更多的现金利润，在经营战略上提高公司产品品牌的知名度，构建更长远的利润源泉，长线目标和短线目标也都是高度一致的，虽然是国有控股，管理机制也相对比较不够灵活，但整体运营的目标是高度一致的，管理的制度设定，人事设定，广告投放等设定，都向着创造更多的利润而努力。
同时泸州老窖在几十年的品牌积累中，其泸州老窖的特曲品牌在中端市场白酒中已积累了竞争力，1999年推出的国窖1573品牌，也通过了21年的努力，现在已经成功挤入了千元酒行列，随着国窖1573品牌的扩大，和销量的逐年提升，整体从未来的判断看，只要持仓的时间足够长，未来依然是芝麻开花节节高，当然过程肯定是反复震荡向上的过程。
同样是国营企业的京沪高铁未来将很难实现大牛股的夙愿，表现应该是中等水平，安全性高，收益偏低，京沪高铁算是赚钱非常优秀的公司，上市之前赚钱能力超过大部分的航空公司，从北京到上海这条线，沿途全都是活跃的城市，出行率高，上座率特别高，赚钱杠杠的强。
但是京沪高铁来上市可不是为了来给股民们分钱的，在其招股说明书中已经非常明确的告诉投资者，他上市融资是为了收购一条一直在亏损的线路，同时未来还会发新股，再融钱去再建铁路，控股股东跟管理层的目标是一致的，但和小股东的目标不是一致的。
京沪高铁依然是一家优秀的公司，未来让小股东们亏钱的概率还是很小的，控股股东的目的是通过上市融到更多的钱建更多的高铁，但是想要融到更多的钱，也不能让投资者老亏钱，那么就没有人愿意投了，未来管理层会把赚来的钱，一部分用来给股东们分红，收益跑得过银行存款就可以了，余下的现金会拿去重新投资扩建铁路，或者去收购亏损的铁路。
从整个中国的铁路网进行分析，目前沿海主要城市的铁路网基本上已经建成，从商业的角度来说，也就是经济活跃的城市，出行率高的城市，沿途上座率高的城市，基本上已经打通连接线了，余下新建的铁路，都是连接那些并不热点的城市，投入很大，未来收益并不见得很好。
收购一条亏损的铁路，在我们的研究和分析当中发现，这些铁路之所以亏损，是因为沿途的城市经济热度不足，造成了出行率比较低，我们找了很多人聊，大家的反馈并不会因为铁路公司人员的努力而去乘坐高铁，但高铁的开通是他们出行更为方便，确实刺激了他们的出行，但这是一个慢热的过程，还是需要很长时间才能够使得这条线路，慢慢的实现收支平衡。
撇开高铁线路本身赚钱的考量，高铁的附加经济价值远超过高铁本身的直接经济收入，要致富先修路，高铁激活了沿途的城市经济的快速发展，不但方便了沿途城市对外贸易，同时使沿途城市加入了区域经济网络，在我们的研究当中发现，一些落后的城市加入区域经济网络后，经济形态向专业化转变，经济热度明显提升，居民收入明显提高。
比如东北的伊春，我们在伊春市做调研的时候，本地的经济形态是，为政府提供工作岗位为主，通过公务员和事业单位系统从国家财政领到工资，或者国家财政通过市政工程提供就业岗位来下发工资，大家用这些收入进行民生消费，是一种内生循环经济，城市经济活跃度低，由于所处位置为冻土地带，高铁不容易修进去，目前只有绿皮火车。
伊春的蓝莓产业发展潜力巨大，但发展速度缓慢，哈尔滨，佳木斯的蓝莓价格为50元/500克，由于交通运输不便原因，伊春蓝莓的价格在30元/500克，价格出现巨大差距是因为蓝莓很难保存，在运输不方便的情况下，伊春并没有发展成为蓝莓基地产业城市，如果高铁通车，在交通更为便利的情况下，伊春就可以从综合性城市，发展成为以蓝莓生产基地为主专业性城市，那么整个地区的经济就不再仅仅依赖于财政作为资金的主要源头。
高铁的附加价值是很高的，比如我们去福鼎考察白茶时，我们发现福鼎是一个白茶集贸中心，是因为交通便利，从原来的综合性内生循环经济，转化为了具有专业市场的城市经济，但实际上福鼎的白茶并不是产自福鼎为主，在我们调研中得到的信息，福鼎的白茶来自全国各地的白茶，其中来自南平市的松溪白茶占比较高，品质也较好，但松溪之所以没有把白茶的品牌名片打好，交通不便，不利于商人往来，最后松溪有好白茶，但是只有挂名福鼎白茶才卖得好价格。
从控股股东战略意义上来说，京沪高铁上市的必要性是迫切的，但京沪高铁上市的目的不是守着这一条印钞机的线路，然后把赚来的现金和小股东分享，但因为其具有国家基础设施战略意义，它的安全系数是极高的，作为养老金股，将会是一只非常棒的股票，基本上每年都会有稳定的收益。
总结：对于一个股票未来的发展，上市之初的目的很重要，只有在控股股东，管理层，小股东三个主体目标高度一致时，才会具备成为大牛股的基因，具备了大牛股的基金，还要看所在的行业，以及公司的竞争能力，好的赛道，加好的控股股东，好的管理层，基本上就是十拿九稳的大牛股。
每日阅读：《诺贝尔文学奖获奖词和获奖演说》阅完。