睡前一帖:数据的奥秘

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很多朋友阅读雪球长帖,喜欢看数据,一看到满眼的数据,第一印象就是:哇噻,有计算有分析有逻辑有支撑,干货呀!尤其是见到那些穿插了各式花花绿绿图表的文章,更是不分青红皂白地匍匐于地,立马作出顶礼膜拜状。

每遇此境,我即嗤笑不已。

我的观点是:数据本身是客观的,但如何分析和使用数据,却是非常主观的。简单点说就是:数据算不了什么,使用数据的人,才是最重要的。

比如:相同的一组数据,在不同的人看来,可能会有不同的结论。

2016年中,我曾给一位电力局的朋友打电话,问他本地半年用电量变化。他给我提供了一组数字:全市半年用电总量较上年同期增长了5%,但其中的工业用电量却下降了整整20%还要多一点儿。

就是这么两个数字,我和朋友产生了严重的分歧。

朋友说:经济真不好,你看工业用电量,比去年下降了这么多!

而我的观点则是:虽然工业用电量下降了这么多,但全社会总体用电量却增长了5%,那一定是第三产业和居民用电量提升了更多,这说明我们市的经济转型进行得还不错,人民的生活水平还在不断提高,据此可以进一步推断——我们市的经济发展形势整体上还是不错的。

你看,同样的一组数据,是不是在不同的人看来,会有不同的结论?

所以,再看文章——我提醒大家——数据不是最重要的东西,搞懂分析数据背后的逻辑才是最重要的。


OK,上边那段论述,算是预热——在讲完大道理之后,我们再来两组最新的市场数据,然后按照TTB的逻辑,一块分析分析——下面的这段分析,会夹叙夹议,把讲大道理和市场操作分析进行有机的结合。

有酒有肉不一定成宴,有情有义才能相聚甚欢。

废话少说——上酸菜!


第一组数据:到今天收盘为止,上证上涨0.3%,深证下跌3.66%,创业板下跌5.93%。表现更好的上证50、H股指数、国企指数,我就不再掉书袋了,怕刺激某些人,有兴趣的话,自己扒开算,一定比上证综指更靓眼(酸人胃)。

这组数据说明了什么?

在我眼里,两点:

1、谁在上涨,谁在下跌?好好想想,一目了然啊。

2、我认为,失衡的问题,在解决,而且还在路上——会继续得到解决。

年初,在总结展望帖《莫为浮云遮望眼》一文中,我判断:2017年的市场行情将会是2016年行情的延续。

2016年是低估值、高股息的蓝筹股行情——很多股票已经上涨近一倍,在年底盘查时,很多人认为,这些已经大幅上涨的股票已经没有多少吸引力了,也没有多少上涨空间了,所以对新一年的市场行情充满了迷茫情绪,甚至有人认为根据市场过去的历史表现看,一年蓝筹行情过后,大概率会是小票的表现——而我则坚定地认为,2017年将会继续是低估值、高股息的蓝筹行情。

至少,从这大半个月的市场表现看,这种推断是成立的。

以中小创为代表的深市、创板经过一轮恐慌性下跌过后,人们蓦然发现,擦,小票还是这么贵——嗯,大多数人,终于从过去十余年的成长股泡沫中渐渐清醒过来。这也就是我前两天的“睡前一帖”《闲庭信步,笑看云起云落》中反复强调的:市场的逻辑越来越清晰了。

这种清晰,实际上是建立在群体性的、跨年度的亏损之上的。

讲到这里,我们上第二组数据:同花顺提供的数据,今年以来,76%的股民亏损,而仅有24%的股民盈利。嗯,是的,股市的确是一个少数人赚钱大多数人亏损的地方。数据一再说明了这一点。

顺便也透露一下,我自己的相关数据:今年以来,我在A股上的操作,盈利2.34%,超过85.5%的股民;若算上超半仓的H股,则总体盈利约在3.5%以上,超过90%的股民;若以2.34%为基准计算,则我的年化收益率在28%的水平之上,若以3.5%为基准,则年化收益率在42%的水平之上。

嗯,是的,同花顺软件在为我报出这一组数据时,软件界面上还蹦出这样几个词儿:股神,向您致敬!

因为我知道数据背后的奥秘,所以面对机器人发出的恭维信号,我呵呵一笑。上边这组数据,我作了如下几点分析:

1、我们的操作,在大的逻辑上,是没有问题的。

我以前说过,既然市场在兑现着我们的推断,在印证着我们的分析,在拐点到来之前,就不要轻易的下车。

所以,我目前,满仓——当然,没有融资。

在这一点上,我做到了知行合一:既然我不看好谁,我就不招惹谁;既然我看好谁,我就重仓谁。

我看到雪球上某仙人也不看好神板,也看好蓝筹,一问仓位,30%——我擦,你到底是看好谁、到底不看好谁呢?如果你笃定看好谁或笃定不看好谁,你的仓位,是如何选择和确定的呢?30%的仓位,我认为就基本上是不看好所有。

这叫知行不一。投资新手,小毛娃,才做的事情。

2、“蓝筹+打新”策略,今年依然有效。

虽然这个策略的收益率已经开始下降,未来必将还会继续下降,但目前看,还有得玩。因为IPO的数量多了,坚持凡新必打,收益率下降的速度未必会像大多数人想像得那样快。

我的观点是:只要收益率还是正的,就应当继续玩。

老百姓有一句话:有,总比没有强。

这话直白吧?

讲到这里,再插一段言论——有人曾经指责我说:TTB啊,你打新股后开板就卖,然后再去买低估值、高股息的大烂臭,这种行为是赤裸裸的割韭菜行为啊——这和你一向标榜的不投机策略完全相悖啊。

这个问题,我以前回答过,但最近又老是有人过来质问,所以我再回答一次——我越来越认为,韭菜要么被教育,要么被消灭;既然教育不好,那就消灭他吧;交易,只关乎操作,无关乎道德;我来市场就两个字,赚钱!

我越来越认识到,好人难做,救人更难——而我来这里,也的确不是来救人的——尤其是我看到某大V成天念叨着自己“我来这里是救人的”、同时又在鼓励粉丝们做超短交易、而痴迷者如此之众的时候,我对“救人”二字,已经备感羞耻。

道不同,不相为谋。

连这样的SB都能以“救人者”自居,我还凑这个热闹干嘛?

3、年化收益率是非常容易欺骗人的。

根据一个时期的操作测算出的年化收益率,具有非常大的蛊惑性和欺骗性。以我为例:新年前半个月操作好,并不意味着未来的一年操作都会好,简单的年化,会极大的夸大成绩,而掩藏可能的风险。

说白点:我以前操作好,后边就一定操作好?也就是说:年化收益率和真实收益率,压根就不是一回事儿。

这一段分析,又回到了本文的开头:不搞清数据背后的逻辑,数据是很容易欺骗人的。以后再有大V向你炫耀收益率,哪怕是“有图有真相”也不要轻易地相信他。

人类有股市的历史以降,公认的经验是:20%的年复合收益率,是一个非常非常非常不容易长期保持的成绩。

我告诉你这个秘密,是想赠你一把区分骗子的标尺。


好了,今天关于数据的话题,我就全部聊完了。现在TTB还没有晚餐,早已经饥肠辘辘,趁着还没饿死,再加聊三个话题——不说一嘴头子白沫儿,不显话痨本色!

1、关于IPO的问题

我发现最近有大V趁神板下跌之际,大肆宣扬IPO恐慌,把中小创的下跌归罪于新股发行。所以前两天,我专门发文分析:去年一年IPO规模才一两千亿,而定增一项即达1.7万亿,大股东减持套现又有将近1万亿,由此可见,IPO不可怕,“疯狂的定增”和IPO后“无节操的减持”才真正的可怕。

我曾一再分析强调过:把股市下跌,归罪于IPO,是看对了病症判错了病根、更是开错了方抓错了药!

这两天媒体的风向明显发生了转变:不再揪着IPO不放了,而开始转向炒作定增和减持。

看到这一点,我心甚慰:此风当然不是个人力挽狂澜所能做到的,但我肯定是众多先知先觉中的一个,我为我自己感到高兴。

冷静、理性,永远是推动股前进的力量——我认为,发现问题的真正所在,是解决问题的第一步。

定增和减持的问题,早晚会得到解决。不要奢望这个过程会一蹴而就,就像不要奢望你的资产一夜暴涨。儿子从出生到成人,你能付出20年的努力——对社会的进步,你为什么就不能多一点耐心呢?

2、关于投资思维的问题

今天早上我发了一张短帖,提醒国投电力的投资价值,马上有一些朋友过来问我:这个不好吗,那个不好吗?所以,忍不住,我举了一个例子反驳:我说某人漂亮,你马上过来说,那个谁不漂亮,那个某某不漂亮?实际上谁谁和某某漂亮,并不影响其他人也漂亮。

世界很多事,并不是非此即彼的。投资的思维,应该是包容的、发散的,绝不应该是线性的、单层次的。

其实,我只是提到一个国投电力,而你马上又举出招商银行、格力电器、上汽集团等等许多股票反驳——这件事情本身就说明,这个市场上原来还有如此多的可投资标的,这本身就意味着投资价值和投资方向的所在。

和我谈的问题,有冲突吗?

还有人批评我说,常用静态的思维来分析和推导问题——其实,我只是想把复杂的事情尽量简单化而已,为的是方便大众的理解,我在写作时,始终把阅读对象设定为知识水平参差不一的普罗大众,并不是某一个高水平的观众。而且,我在进行静态分析前,往往划定了很多保守的局限条件,然后在此基础上再进行简单的估算。保守条件的划定,已经为我的估算提供了最大限度的安全边际——试想,在最严格条件下的估算尚且有钱赚,若设定的局限条件比预想的保守状态要好得多呢?超越你我估算范围的超额收益,不就自然而来了吗?

说句大话,这些年,根据这种方式的投资决策,我还甚少失手过。

请记住我的忠告:真正大的投资机会,是不用太多复杂的计算,一眼就能看到的机会。

作为普通投资者,你要认识和学会利用毛估估的力量。

3、关于国企偏见的问题

最近和朋友们交流时,我越来越发现,市场对国企的偏见太过深厚了。提到国有银行,常有朋友对我说:哼,要不是国家垄断,银行早特玛垮了。好像银行垮了,国家才会好了似的。提到某些国企的经营问题,又有朋友对我说:哼,这些国企,有什么好经营的,就是一只狗来当董事长也能赚钱的。我心想:是啊,连一只狗当董事长都能赚钱的企业,还不是好企业吗? 

作为投资者,我们需要做的最重要的一件事,是价值判断,而不是道德判断——那些用首先判断来代替价值判断的投资者,都不是合格的投资者!

即便是做道德判断,你的判断也未必就真的是正确的——仔细分析一下我们现在的国企构成,大多数都盘踞在关系国计民生的领域,这些领域的公有经济成分,不仅仅是我们国家存在,某些人口口声声中的欧美成熟国家,也大量的存在。

典型的例子,是法国。有资料显示,法国经济中的国有成分在其经济中的分量,一点不比中国差。

一句话:你以为美国、欧洲,就没有公有制经济?

如果你真这样认为,我只能一个字送你:拷——!


我饿了,去吃饭了——有钱赏钱,没钱点赞,你们忙,我先撤![大笑]

$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$





全部讨论

龙泽天下2017-01-21 22:33

泡泡汤2017-01-20 22:00

请问大陆人有什么方式可以投资台股?我在厦门,离台湾很近

namemmx2017-01-20 05:07

谁说16年是蓝筹,16年小盘轮动也可以翻好几倍小市值没失效

非常囧2017-01-19 23:34

狗都能当董事长的企业不是好企业吗?

一切有道2017-01-19 18:59

支持ttb,感谢长文分享我刚打赏了这个帖子 ¥1,也推荐给你。

懒懒L2017-01-19 15:45

腾腾爸,你的三川智慧分析的还能持有不,跌回来了都,能抄底么

netcrystal2017-01-19 14:23

盈利率2.34%为基准计算,则我的年化收益率在28%的水平之上,盈利率不是收益率吗?表示没有看懂

星辰I大海2017-01-19 13:06

以正视听!不能让这些反智的言论疯狂的劣币驱逐良币的扩散。

星辰I大海2017-01-19 13:05

你还是不了解石油勘探的地质因素。好的地方,钻口井都能有油,私企当然愿意干了。地质差的地方呢?像中国很多油田的勘探都是这样,你让私企去勘探?门都没有。风险很大,甚至是肯定赔钱的事情,指望私企?私企只会愿意去克拉玛依,勘探开采这些地质条件好的。包括以后的页岩气、页岩油,中国的地质条件更差,你看看哪个私企不是只会接那些地质条件好的,地质条件差的地方除了国企,没有人去勘探我告诉你。
说傻逼是因为这种国企私企是最无脑,我最反感的话题。见一个说一个。