讲个真实的笑话。
以前贵州茅台股价节节攀升的时候，有朋友对我说：感谢茅台，它让我明白了集中投资的重要性！
于是把９０%的资金都移仓到了茅台身上。
最近茅台股价回调，这位朋友又对我说：感谢茅台，它让我明白了分散投资的重要性！
于是又把资金从茅台身上撤出来，广泛撒网，目前组合里已经有几十只股票了。
这事儿给我的启发是：反思很重要，但会不会反思更重要。
最近因为投资组合表现不彰，经常有朋友这样教训我：投资就得与时俱进，不能固守以前的知识，腾腾爸，你得学会反思！
我对这事儿的回答是：投资确实得需要反思，但绝对不能因为股价短期下跌，就要去反思——这样的反思，没有任何意义。
平安股价跌下来，有朋友说：平安的经营一定出了什么问题，要不然股价怎么会跌这么多，那些机构可不是傻子！
格力股价跌下来，有朋友说：格力的经营一定出了什么问题，要不然股价怎么会跌这么多，那些机构可不是傻子！
茅台股价跌下来，最近也有朋友开始这样反思：茅台的经营也一定是出了什么问题……
这样的反思，网上网下，到处都是。
在我看来，简直就是在侮辱反思。
一是它在盯着股价说事儿。
二是它在盯着机构说事儿。
盯股价、盯机构，这些通常都是新手才会干的事儿。
股价不是不可以盯，但一定得盯着长期股价。
机构不是不可以盯，但一定得知道机构的资金性质决定了它有短期的投机性。
这是机构天生的缺点。
李驰最近的一个总结我很赞成——他说：资金性质决定了，基金经理注定做不了价值投资。
他还举例说：巴菲特也是在解散基金、自己买下伯克希尔之后，才真正开始价值投资之路的。
这样的反思，才深刻，才有意义。
因为，它揭示了事物的本质。
……
反思是好的，也是必要的。
但动不动就反思，这样的反思就不一定是真的反思。
不是真的反思，就不是好的反思。
投资都是非常个人的事情。
每个人的投资都应该立足于自己的分析和思考。
最近老有人气急败坏地要求、甚至是要挟我必须进行反思，这种做法真是让人匪夷所思。
不过，说起来，这种现象也并不罕见。
腾腾爸在股市投资十几年，现身网络江湖也已经六年多时间。
仅最近这六年时间，就至少经历了２－３次市场大的波动，其中还有一次堪称史诗级的股灾。
每逢市场发生重大波动时，都会有人这样说、这样做，已经见怪不怪。
这一次的说辞是反思，２０１８年那次的说辞是进化，其实都是一回事儿。
把反思和进化立足于市场、股价的短期表现，本质上是投机者的思维，不是投资者的思维。
投资是一个长期连续的过程。
有意义的反思一定得是立足于投资的底层逻辑，并且一定得是跨周期的。
也就是说，得具有普适性意义。
用皮毛代替逻辑，用短期代替长期，一叶障目式的反思不是反思。
这样的反思注定与事实真相南辕北辙。
我们不能从一个坑里再跳进另一个坑里。
总之吧，平安、万科、茅台、格力、腾讯……这些股票最近半年，股价下降幅度是不小，但对持有者而言，确实还不到反思的时候。
还是等企业走完一个经营周期、市场走完一个律动周期之后，再来反思投资的得失与成败吧。
全文完。