宋成军:心性不定何谈投资


心性不定何谈投资?—#2011投资总结#
  不好意思,在这个征文集中,我可能是唯一投资A股的人。因为不懂估值不会看图,我只能也只相信低买高卖,谈不上分享,算是自我总结一下。从04年接触股票至今,几无胜绩,特别是在08年,亏损幅度达到了75%以上,最终在1664点附近离场,对个人经济状况达到了伤筋动骨的程度,一度决心从此永远离开股市。阔别两年后,经过一年多的反思,决心完全抛弃以前的赌徒心态,以一种平常心和简单方法再次进入股市进行长期投资。没有其它目的,只想为养老金加一把锁。
  先说过程:
  1、1月24日大盘暴跌时,以少量资金买入恩华药业(买入价19.14,卖出价22.32)和中小板ETF(买入价2.799,卖出价3.054),至3月底清仓,小盈12%。
  2、4-8月,增加资本金,分别买入恩华药业、中国南车、远望谷、九龙电力和东方财富,但几乎都是快进快出,总体小盈3%。在这段时间,几经思考,确立了半年七折(即以半年高点为参照跌幅达30%以上开始分三次建仓)入场的原则一些具体的操作方法。
  3、8月下旬分三次建仓安科生物,因为其它原因中断持有,小亏1%,在暴涨前夜错失了又一个盈利10%以上的机会。
  4、10月20日大盘暴跌开始建仓深100ETF(买入价0.625)和中小板ETF(买入价2.26),仓位40%。因为大盘突然逆转,第二次和第三次仓位没建成。至11月3日大盘离2307最新低点涨幅逼近10%,基于宏观和外围经济环境继续恶化的预期,清仓两只ETF,卖出价分别为0.691和2.486,小盈10%。
  5、截止今日,2011年总体盈利11%。
  总结一下:
  1、今年的操作因为投入资金较少,纯属试验性质,由于经过一年多的思考,决心开始长期的投票投资,所以今年最大的收获是在操作方法上开始找到一些感觉,而不是那11%的区区盈利。尤其10月至11月操作两只ETF,在次低点买入次高点卖出几近完美。虽然因为仓位较少,盈利甚少,但这种几乎没有任何心理压力的盈利是我进入股市以来从没有过的。
  2、事实上,今年的操作只是我的股票投资新计划的很小一部分。我的新计划当中,核心部分是一种被我称为周期投资法的长线投资,在这个思维方法中,我认为股票投资最为重要的耐心等待交易机会,一生可能只需要六次交易,我的投资目的就可以实现。关于这个论点,我专门写了一篇文字予以详细阐述。为筛选出可供这种方法长期投资的标的,我建立了一个股票池。这个股票池有三十只股票,加上两只ETF,共三十二只标的。这个股票池是定量的,几经抽换,现在已经相对稳定。在今年数次大的震荡观察后,我发现这些标的整体表现出良好的抗跌性和爆发力,进一步坚定了我的信心。当然,这些标的中很大部分是创业板中小盘股,也可能是创业板目前的高位整体估值所造成的,我将根据它们的业绩和创业板整体估值的变化继续修正长期投资的建仓价位。由于不懂估值,为避免损失,我通过一些简单的计算方法将这些标的的建仓价位拉得非常的低,可能即使再遇到一次08年那样的大熊市这些标的也不会跌进建仓价位,所以,一些市场公认的蓝筹股如果跌幅巨大,也会进入我的建仓范围。按照我现在的预期,我的第一次大周期投资建仓会在春节前或明年四月前。
  3、上述周期投资法的基本前提是市场的大幅波动是一个长期趋势,我将在未来三十年内把家庭正常开支和正常储蓄保留后的余额全部逐年投入(有点类似于定投)。为保持对股票池标的的长期关注,也为打发时间,衍生出了一种基于市场短期波动的短线周期投资方法(也就是今年的这些操作)。为加以区分,我将前者称为大周期投资,后者称为小周期投资。小周期投资的范围严格限定在自建股票池内。因为小周期投资的目的原本就是通过长期反复的操作保持对这些标的的持久关注,另一个好处就是这些标的相对熟悉,更容易避免损失,当然,即使亏完了也没关系,因为这个小周期投资的资本金是一个很小的定数,亏完了就说明这种短线投资没有意义,不玩就是了。
  4、虽然我决心长期投资股票,但我不想为投资设定具体的目标。投资的首要任务是不亏损,如果为追求投资目标,抱着一种侥幸心理盲目去建仓,亏损将变成一个大概率事件,那我何不持有现金呢?我的投资目的是想为养老金加把锁,但并非要靠股票投资来赚取养老金。或许我的这些很笨的计算方法完全低估了这些标的应有的价值,但我不敢超出我的认知范围去追逐利润,即使永远没有建仓机会,我也不会。
  5、今年的操作,虽然投资额和盈利都非常的少,但我的态度却比以往任何时候都要端正。在很多时间,我最大的困扰仍然是抵抗不了诱惑,特别是4-8月,对数只股票进行频繁操作,其实是再现了前几年的赌徒心态,不过值得欣慰的是,通过一年的自我斗争,我暂时克服了这个问题,以后也会长期警惕这种心态重新滋生。耐心是通往成功的捷径,心性不定何谈投资?
  如果将这个纯属试验性质的小周期投资忽略,那我今年的投资总结只有两个字:空仓。
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全部评论

宋成军 2011-12-31 14:50

结账时间再留个记号:因为年末最后一波情抄底抄在了半坡上,出现浮亏,截止2011年最后一个交易日结束,账户目前盈利已由11%缩减至9.9%。

宋成军 2011-12-23 08:29

事实上,在长期仓位中,我有一半将建成ETF。如果对股票研究失败,未来我将全仓ETF。

广利天下 2011-12-22 23:11

老大这个建议很有道理,请楼主考虑。

果真出色 2011-12-20 19:11

ok

宋成军 2011-12-20 10:27

今年的操作中,很少有满仓。这次满仓,主要还是贪婪过了头。以后我的一个重要原则就是尽量不满仓。
你碰到的那个强行平仓事件,往年我也碰到过,得到的教训同样深刻。

西冲 2011-12-20 10:11

我投资经历思路和你很像,有一个和你最大的不同就是:现在我从不满仓杀进,买股票的钱是做好长期被套的准备的钱。这也是有教训的,去年因为突然需要很多钱,结果因为满仓了,导致强制平仓,投资思路不能得到贯彻,亏损不小。

宋成军 2011-12-20 08:25

见笑了,见笑了。

有膜有Young 2011-12-19 23:43

感谢楼主分享经验,学*。

特别是在08年,亏损幅度达到了75%以上,最终在1664点附近离场。。。。。这是逃底啊

宋成军 2011-12-18 10:57

指数基金我确实很有兴趣,我打算在长期仓位中买一半的ETF。即使短期仓位我一般也会买一些ETF来对冲部分预期中的损失。

宋成军 2011-12-18 10:17

事实上,我也不是不愿意尝试,而是现在还没有能力去做。所以我只能采用一个最简单的计算方法来对标的进行价值和建仓价的估算。
具体公式:净利润*PE(视行业而定,最高50倍)/股数*折扣(最高6折)=买入价
我觉得真正的估值应该是基于标的业务的竞争力,但想要跨行业去研究确实很难,所以这样的计算方法包含了很大的风险,为抵抗这些风险袭击,我对标的的选择进行了一些限定:1、不投资国企。2、投资十年后的趋势行业而不是今天的热门行业。3、负债率低于50%且利息保障倍数较高。4、净利/毛利比率高于30%。等。

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