营业收入737亿同比增长3.6%

归母利润101亿同比增长1.7%

毛利率35.72%，净利率18%同比降低0.15%

销售回款2023亿，回笼率90.1%比去年年底下滑3%

有息负债3021亿，比去年年底多增300亿

融资成本4.84%，比去年年底下滑11BP

货币资金1257亿，比去年年底减少130亿

美元债14.8亿 若人民币升值1%将增加8906元人民币收益；澳元债1.84亿 若人民币升值1%将增加402万元人民币收益

物业收入36亿同比增长27.6%，净利润4.4亿同比增长28%

报告期商业地产管理面积287万平方米

财务费用减少1.9亿同比下滑8%

销售费用减少1亿 同比下滑4.9%

管理费用增加0.5亿 同比增加2.8%

资产负债率77.66%，扣除预收款后净负债率66%

评：（1）上半年由于新冠疫情影响结算收入受到影响并未见大幅增加，导致归母净利润微增

（2）有息负债增加以及在手现金减少合计430亿元是由于上半年拿地所致，由于结算收入并未见大幅增长所以负债率有所上升，下半年随着结算收入增加，料负债率会继续下滑

（3）融资成本仅为4.84% 与去年年底相比继续下滑11个BP

（4）销售毛利率和净利率并未见明显变化，该指标以年报为准

（5）三费比去年同期减少2.4亿，在疫情影响下费用减少明显，继续保持行业最低

（6）报告期内保利商业商管面积287万平方米，上半年新增签约面积80万平方米，管理面积呈爆发式增长

总结：预计2020年报保利地产结算收入将超过2800亿元，同比增长18%，归母净利润322亿，同比增长15%（仅代表个人观点，非喜勿喷）$保利地产(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$