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先说一下上周五的盘面。周五上午还是以大金融的强势吸引眼球，哈投股份的涨停，西安银行的快速拉升，都代表了一部分资金博弈周末可能降准的预期。但下午风头转势，在南京证券上板被砸之后，也给整体市场带来分歧，大盘呈现低走。从大盘和许多科技个股来看，形态都类似双头，所以有技术调整的需要。这里就有两种可能：是走出中枢震荡，再冲高？还是这里盘证一下，就下来？对于谨慎的资金来说，这里卖出做兑现，也是合乎情理的。用大盘来举例，就是走成3月20号后的走势，还是走成4月20号的走势的问题，直接上图，看的清楚。
题材方面：网红概念就不说了。其他的如周期股，除了钴锂，别的有色走的也不错，主要看铜。也是由于最近国内大型铜冶炼商商讨联合减产的事情。相关标的：西部矿业，紫金矿业，云南铜业，江西铜业为主。
最后说说周末的消息，主要的就是两个：1. 新证券法的修改；2. 存量浮动利率贷款定价基准转换的事情。前者今天不做详细解读，就是全面推行注册制和加大了违法的惩罚力度。这当然有利于市场更好的定价，对于优质公司和券商是利好。但同时对于垃圾股，壳概念偏利空。
今天重点解读，后面第二个消息。
周末最大的消息应该是下面这个了：
这个消息里面涉及到两个词，一个是“存量浮动利率定价基准”，另一个是LPR。先说第一个，买过房子的都大概了解，以前房贷利率都是基于5年期以上的贷款基准利率（Benchmark interest rate for loan）定价，给你个8折，或者上调个10%，之类的。这个基准利率2015年10月定为4.9%以后，就一直没变过了。而LPR（Loan Prime Rate），贷款基础利率，和刚才的基准利率差一个字。在今年8月底的政策调整之后，奠定了自己在贷款界的地位。现在90%的贷款已经基于LPR定价了，周末的消息出来，以后之前的基准利率也要退出历史舞台了。分析这个新消息之前，我们还是要对中国利率体系近期的变化做一下解读，方便你更好的理解。
关于中国利率体系的文章，近期写了很多篇了。相关的文章可以回看：
11月6日的文章，“大盘突破之后呢”（评论中国利率体系，重点谈MLF）
11月19日的文章，“华为MatePad朦胧初现”（评论逆回购）
12月27日的文章，“一个需要重视的指标”（评论Shibor）
我把之前的中国利率体系图再贴出来。
中国目前利率体系可以看作金字塔的3个楼梯：最上面的央行，中间的银行，下面的实体经济（居民+企业+政府）。如果把钱比作水流的话，就是钱从上面慢慢的流到了下面，灌溉实体经济。三个环节中，都有龙头调节阀，来控制水流。今天我们重点看的是第三个环节，从银行到实体经济（个人/企业）这个环节。
之前的国内的困境就是B层的水流通畅，C总是水流不畅。所以我们在今年8月份，通过使用全新的LPR机制：
公式里的MLF，代表了上游A。这个新政就是为了打通A到C的水路调节，也就是政策经常说的“两规变一轨”。新政之后，我们可以明显看到利率变化从上到下，传导舒畅了。我来帮大家回顾一下利率的变化：
从上面的表格看，下游LPR有自己灵活的调整机制，例如在8，9月份，MLF没有变化，自身可以自我调节。而且新政的最大的体现在于，当通过上游调节MLF或者逆回购利率的时候，下游LPR的利率必然跟随调整，这一点在11月表现的最为明显。
铺垫了这么多，回到开篇的新消息。LPR是对于新的贷款来说的，问题来了，政策之前的签的贷款合同怎么办呢。例如，作为一个还在为了房贷，苦逼码字的我来说，依然没有享受到新政的好处啊。因为我之前签的房贷合同还是基于最开始的基准利率（4.9%）。那么新的这则消息，有点意思了。也就是对于我们这些老的贷款者来说，明年2020年，的3月份到8月底之前，要做一个决定。
对于如何选择A套餐还是B套餐，那就会有不同的考虑。LPR是跟上游MLF挂钩的，上游的利率目前有下降的趋势。如果你还有两三年就还完贷款了。那么选择浮动利率，会比较明智。但是如果你还有2，30年的贷款要还的话，不确定性，就更多一些。因为你也不知道未来LPR会如何变化，是比你现在的这个固定的利率是高还是低？
新消息对于行业的影响来说，银行存量贷款的利差缩窄，偏利空。房地产影响偏中性，因为是存量嘛。
周一，时下热歌系列。现在歌词里经常有出现各种小动物，大家好像会记忆比较深刻。歌谣“两只老虎”，学友的“饿狼传说”，杰伦的“蜗牛”。今天的歌也有一只可爱的小东西，就是“麻雀”，来自李荣浩。这哥们，拥有超强的创作功力。在这首歌里继续延续他一贯，吊儿郎当哼小曲的作风，随性不随意。
来听歌吧，迎接新的一周。
麻雀，李荣浩
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