郑恺招商轻工

郑恺招商轻工

郑恺:毕业于同济大学计算机科学与技术和复旦大学经济学(硕士),10年证券从业经验,现为招商证券造纸轻工首席行业分析师。2017年新财富、金牛奖、水晶球轻工造纸行业分别获得第4、第2、第3名;2011~2012年新财富第二名,2013~2014年新财富第4名;2015~2016年新财富第三名;2016年金融界“慧眼”评选轻工制造行业白金分析师。

他的全部讨论

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【轻工制造行业2020年中报前瞻】纸价回落影响纸企盈利,家居预期环比改善。维持行业推荐评级!

轻工子行业中,预计二季度纸价下跌对造纸企业盈利有所影响,家居企业疫情影响弱化后迎来工程端和零售端的订单双双修复。持续推荐精装赛道家居企业:志邦家居、惠达卫浴、帝欧家居、欧派家居、皮阿诺、海鸥住工。 二季度纸价下跌预计影响企业盈利。二季度由于文化纸价普遍下跌10%~20%,包装纸价降...查看全文

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【招商轻工专题-家具行业专题报告】5月竣工零售齐改善,家居板块投资价值再显!维持行业看好评级。

5月地产竣工销售、家具零售数据均有改善,基本符合我们预期。近期家居板块股价回调后,估值安全边际再次显现,建议关注三条投资主线:房企入股绑定订单资源、企业自营或外部合作切入精装产业链、企业精装和零售业务齐头并进。 地产竣工重回正增长,商品房销售增速升至4Q18以来单月最高。据国家统...查看全文

【招商轻工-吉宏股份】积极应变,大超预期。维持“强烈推荐-A”评级。

事件: 公司公布2020半年报业绩预告,2020.1-6月实现归母净利2.1-2.4亿元,同比增长40-60%(本次业绩预计不包含公司入股天津长荣健康科技有限公司股权所获得的投资收益,预计投资收益不低于公司 2020 年上半年净利润的 5%)。其中,Q2归母净利同比增长77-116%,大超市场预期。 评论: 1、电商和包...查看全文

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【招商轻工-精装修风口进行时,把握细分赛道龙头】产业链基金成立,赋能家居供应链。

事件: 5月25日,保利发展控股集团和碧桂园集团直属投资机构保利资本及碧桂园创投,共同设立“产业链赋能”基金,将持续赋能地产上下游优质企业,助力实体经济发展。该基金规模50亿元人民币、首期10亿元人民币的房地产产业链赋能基金。基金将主要聚焦房地产产业链上下游,涵盖生产制造、服务、运...查看全文

【招商轻工-惠达卫浴】碧桂园战投入股,大宗业务未来可期。维持“强烈推荐”-A评级。

事件: 公司与碧桂园创投签订战略合作协议,通过定向增发引入碧桂园作为战略投资者。公司计划以8.20元/股向碧桂园创投和王惠文、王彦庆和王彦伟共4名特定对象非公开发行股份不超过6097.56万股,碧桂园创投拟认购5060.98万股,认购金额4.15亿元。发行完成后,碧桂园创投持有公司11.76%股份,王惠文...查看全文

【招商轻工 - 轻工制造行业2020年中期投资策略】感受初夏。推荐需求确定性子版块,维持行...

2019年年底,我们撰写《冬至暖意,我心向阳》,提出2020年看好轻工行业复苏4大方向,看好白卡纸,家具行业精装修、娱乐转型轻工公司以及电子烟行业,特指加热不燃烧等领域。回顾看,大部分的行业转型复苏基本印证,但疫情的突然爆发也打乱了行业复苏进程,然后我们认为疫情出现只是延缓了趋势,下...查看全文

【招商证券大消费组-消费的方向】05月大消费行业电话会议纪要,关注疫情后消费的复苏,产品企...

招商证券·消费的方向 精华摘要: 食饮:白酒的预期修复将从高端白酒逐步向区域名酒扩张,投资标的上,继续推荐茅五泸,高度重视老窖、古井、今世缘、汾酒,关注口子、洋河的修复机会。啤酒标的首推港股的华润、A股的青啤。 社服:推荐国旅,虽然在板块受疫情影响很大,但它有较多方式来抵消疫情...查看全文

(大涨后重发)【招商轻工-志邦家居】逊“志”时敏,本固“邦”宁。维持“强烈推荐”-A评级。

公司深度报告·志邦家居 志邦家居作为国内领先的定制家居企业,近年来产品和渠道结构持续优化。公司积极拥抱精装房趋势,大宗业务快速放量,量价齐升,盈利质量持续改善。橱柜带衣柜更水到渠成,拉动衣柜业务高速增长。未来随着行业集中度进一步提升,竣工进度的加快,以及零售市场的回暖,预计公...查看全文

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【招商轻工-轻工制造行业年报&一季报总结】业绩符合预期,2Q建议超配家居。

年报&一季报轻工制造行业业绩基本符合预期,成本红利带动纸企盈利回升,疫情导致家居短期承压。二季度建议超配家居板块,推荐具备大宗业务弹性的志邦家居、帝欧家居、金牌厨柜、欧派家居。 轻工制造行业年报&一季报业绩符合预期。3月31日一季报前瞻中,我们提出预计木浆系造纸企业受益于成本下行...查看全文

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【招商轻工-吉宏股份】疫情影响有限,未来发展趋势明确。维持“强烈推荐”-A评级。

事件: 公司公布2020一季报,实现收入6.5亿元,同比下滑3.3%,实现归母利润0.74亿元,同比+1.8%,扣非归母利润0.7亿元,同比下滑1.7%。整体符合市场预期。 评论: 1、疫情影响有限,电商增长超预期 2020Q1受疫情影响,整体收入小幅下滑,但环比趋势改善明显。分业务板块看,包装板块,疫情导致复...查看全文

【招商轻工-中顺洁柔】首季经营超预期,业务矩阵次第花开。维持“强烈推荐”-A评级。

事件: 公司发布年报和一季报,2019年实现营收66.35亿元,同比增长16.84%,净利润6.04亿元,同比增长48.36%,扣非净利增长50%。2020Q1营收16.71亿元,同比增长8.46%,净利润1.83亿元,同比增长48.67%,扣非净利增长53.5%。 评论: 1、Q1收入表现领先行业,全年向好趋势可期 19Q1/Q2/Q3/Q4收入分别...查看全文

【招商轻工-尚品宅配】疫情拖累Q1经营,线上优势创新前行。维持“强烈推荐”-A评级。

事件: 公司发布一季报,2020年一季度实现营业收入6.69亿元,同比下降47.46%;归属于上市公司股东的净亏损1.56亿元,上年同期为净亏损2257.2万元。 评论: 1、Q1业绩符合预期,线上优势渠道持续发力 今年受疫情影响,一季度整体经营有所下滑,但公司积极自我变革,围绕“新模式”+“科技大基建”...查看全文

【招商轻工-欧派家居】2019年稳健收官,2020年迎难而战。维持“强烈推荐”-A评级。

事件: 公司发布年报和一季报,2019年实现营收135.33亿元,同比增长17.59%;归母净利润18.39亿元,同比增长17.02%,扣非净利增长12.27%。2020年Q1实现营收14.3亿元,同比减少35.0%;归母净利润亏损1.02亿元,上年同期净利润9204.67万元。 评论: 1、Q4橱衣核心产品增长靓丽,年初疫情拖累Q1经营 ...查看全文

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