建议再加入另一个因素综合思考,人口因素(尤其是年轻人口),啤酒主体消费以20-35岁群体为主。2014年1000万吨的计划与2015-2018年我国进入老龄化趋势相遇,新一轮的产能过剩可能性较高。当然,靠青啤的品牌拓展亚非拉市场,也是一种发展思路。
建议再加入另一个因素综合思考,人口因素(尤其是年轻人口),啤酒主体消费以20-35岁群体为主。2014年1000万吨的计划与2015-2018年我国进入老龄化趋势相遇,新一轮的产能过剩可能性较高。当然,靠青啤的品牌拓展亚非拉市场,也是一种发展思路。
我觉得产能扩张能够最终转化为利润还要看销量。如果产能增长大于销量增长就是产能过剩。目前各个啤酒厂商的产能利用率都没有达到100%。而消费量的增长主要取决于收入和天气。
1、个人感觉青岛扩充产能通过并购的可能性较大,因此整个行业的产能增长有限;
2、从年报中看出一个20-30万吨的分厂也只需2-3亿,以青岛啤酒目前的现金流一年扩充100万吨的产能一点困难都没有;
3、从中报来看各个啤酒企业:青岛啤酒净利润增长38%,燕京净利润增长16.87%、兰州黄河、啤酒花、重庆啤酒也都有增长,怀疑行业经营好转(原因:规模效应,原料成本下降)。问题:青岛啤酒的13年上半年净利润增长与非经常性收入有较大关连,这点让人不是很放心;
这些也是我在国庆期间的观察,供大家参考
青啤就像几年前的伊利,都说空间有限。不讲结构升级,费用压缩,都不用投这些票了。青啤的品牌形象是所有饮料股中最好的,完全不惧国际竞争。趋势已经走出来~~中国人均啤酒消费量到美国的水平没啥不可以的。几年前青啤的市值是伊利的1.5倍,现在只有其60%,伊利已经结构升级、费用压缩,青啤也是要走这条路的,感觉空间不小,业绩随时可以放。