在一些论坛看到网友对$华工科技(SZ000988)$ 的评价，持负面评价者居多。但是从华工科技公布的年报的来看，这是一家比较中规中矩的公司，没有大规模地增加资本性支出，也没有出现资金短缺的情形，除了营业收入同比下降 15%外，综合来看是财务状况还算健康的公司，毕竟赚钱且不缺钱。只要坚持寻找新的发展机遇，总还是有希望解决营收下降的窘境的。
华工科技脱胎于华中科技大学，由当时的多家公司合并而成，于 2000 年登陆深圳证券交易所，被誉为“中国激光第一股”。
公司在华中科技大学的背书下，经历了 20 多年的发展，一直是由华中科技大学控股，直至2021年3月，才完成校企分离改制，实际控制人由华中科技大学变更为武汉市国资委，成为了一家名副其实的国有公司。
华工科技主要经营以激光加工技术为支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务，以敏感电子技术为重要支撑的传感器业务，也就是智能制造业务、联接业务、感知业务，三项业务的收入占比基本相当。
1、研发投入持续增加，占收入比重有所提高
公司在营收规模下降的前提下，仍然增加对研发的投入， 2023 年公司投入研发费用 7.5 亿元，同比增长 33.92%。同时，研发投入占收入的比重达到 7.34%，比公司战略定位中提到的“每年将不少于销售收入的5%投入研发”标准，高出了 2.34 个百分点。研发费用的持续投入，对于一家营收规模下降的企业而言实属难能可贵。
2、现金流健康，资金宽裕
一方面，经营性现金流为正，同比大增。2023 年公司经营活动产生的现金流量净额为 14.78 亿元，与同期相比增加了 9 亿元，主要是存货备货减少支出所致。
另一方面，现金储备多。公司的货币金额高达 43 亿元，同时10亿元的其他非流动资产是一年内到期的大额存单，也就意味着公司的现金储备至少高达 53 亿元。另外，公司还有闲置资金炒股，资金充裕可见一斑。
虽然公司还有长期负债25亿元，较同期增加了10亿元，但是从公司的利息费用来看，公司的理财收益远高于公司的利息支出，偿债能力强。2023年公司的利息支出只有9311万元，而利息收入却有1.94亿元。加之，公司本年度新增的借款均是信用借款，可见公司是银行的优质客户无疑了。
3、增长趋势放缓，营业收入同比下降
根据其公布的 2023 年财报显示，近五年来首次出现营收规模下降。营业收入从 2022年的巅峰120亿元，下降至 2023 年的102亿元，同比下降15%。
分行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造收入同比下降30%，尽管传感器及感知材料制造展现出了强劲增长的趋势，同比增长30%。但计算机、通信和其他电子设备制造占公司收入的62%，感知业务的增长无法抵消其他业务下降带来的影响。
4、存货减值风险凸显
如上述分析，公司的计算机、通信和其他电子设备制造收入同比下降 30%，面临的问题是存货减值风险。这一点，在财务报表中也有体现。
2022 年的存货账面余额是 24.57 亿元，计提存货跌价准备 0.78 亿元，但到了 2023 年，存货的账面余额是 19.87 亿元，计提存货跌价准备 0.98 亿元。
值得一提的是，2023 年的存货中，在产品和发出商品均发生了减值，合计计提的减值准备金额 846 万元，金额虽然不大，但是性质比较严重，因为这些减值在 2022年并没有出现，因此值得关注。
对公司而言，在产品和发出商品需要计提减值准备呢？在产品计提减值的方法是以该产品的估计售价减去估计的运费等合同履约成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，也就意味着发出商品已经没那么值钱了。在产品也是同样的道理，即没有生产完成，市场价格已经开始下降，无法覆盖销售成本。
5、研发成果不显著
虽然公司的研发投入金额在持续增加，但资本化研发投入占研发投入的比例有所下降，从 2022 年的 7.03%，下降至 2023 年的 4.25%，该比例在一定程度上可以反映公司研发成果转化的效果。
同时，无形资产中的技术专利价值偏低，无形资产期末金额为 3.75 亿元，其中土地使用权就有 2.15 亿元。
6、母公司是融资平台，子公司才是赚钱机器
母公司资产负债表中的其他应收账款 10 亿元，而合并报表中的其他应收账款只有 1.15 亿元，也就是说母公司的其他应收款基本来自子公司。但，母公司的其他应付账款余额高达 19.25 亿元，而合并报表中的其他应付款只有 1 亿元左右。综合来看，母公司占用了子公司的 9.4 亿元的资金。
从公布的财务数据来看，子公司的赚钱能力是远高于母公司的。从这一点上来看，华工科技还是存在比较大的想象空间，比如子公司独立拆分上市。
7、国企员工待遇是真好，管理者的薪酬真高
公告显示公司期末共有员工8179人，支付的人工薪酬现金有14亿元，比同期多了2300万元，人均年薪大概是17.23万元，这个待遇放在全国已经能够吊打众多公司了，在武汉也是属于佼佼者。其中：
• 生产人员3946人，薪酬支出3.74 亿元，人均年薪 9.48 万元；
• 销售人员1206人，薪酬支出2.35 亿元，人均年薪 19.48 万元；
• 技术人员2176人，薪酬支出4.30 亿元，人均年薪 19.75 万元；
• 财务人员97人、行政人员754 人，薪酬支出2.59亿元，人均年薪30.43万元。
另外， 5个高管，薪酬支出是1398万元，人均年薪是280 万元。打工狗，流下了羡慕的眼泪，请问还缺人吗？从这个角度来看，华工科技当然是一家“好”公司了。
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