鲁比尼
时任纽约大学斯特恩商学院教授的鲁里埃尔 鲁比尼，曾由于在次贷危机爆发前一年半准确地预测到了此次危机的爆发而名噪一时，又因为次贷危机完全按照他所写下的《金融灾难的十二个步骤》演变而成为红遍全球的预言大师，他也因此而得名“末日博士”；他同时还有一层身份，宏观经济顾问公司——Roubini Macro Associates首席执行官，他还曾在克林顿政府期间担任白宫经济顾问委员会负责国际事务的高级经济学家。
进入2018年的9月份，鲁比尼博士活跃起来，不仅在Bloomberg的直播间接受了采访，对中美不断升级的贸易摩擦进行了分析，如下：
鲁比尼最近还在Project-Syndicate网站发表了联名文章——《2020年经济衰退和金融危机的理由》，以下为原文，由路闻卓立进行编译。
2020年是个坎
尽管目前来看全球经济一直处于持续的同步增长时期，但随着美国不可持续的财政政策逐步退出，全球经济失去动力的趋势也将不可避免，到2020年，全球经济将出现另一场衰退，与2008年的美国金融危机不同的是，各国政府将缺乏应对经济衰退的政策工具。
在经济、金融学界纪念雷曼兄弟倒闭的十周年之际，导致上一次金融危机原因和后果的讨论不绝于耳，而我们是不是已经汲取了这次金融危机的教训、是不是已经准备好了迎接下一场金融危机的到来，等等的讨论更是滔滔不绝；着眼未来，我们真正应该关心的是，什么将会是下一场经济衰退和金融危机的原因，以及什么时候来。
其实考虑到美国正面临的巨额财政赤字、中国正在推行的“适度”宽松财政和信贷政策、欧洲仍在经济复苏的路上，当前的全球经济扩张或许还能维持到2019年；而触发经济衰退和金融危机的条件将会在2020年成熟。
10个原因
01
首先，目前推动美国经济年增长率超过2%的财政刺激政策是不可持续的，到2020年，刺激计划将进入最后阶段，适度的财政拖拽会把经济增长率从3%拉低到2%。
02
其次，由于刺激计划在时间上的安排并不妥当，美国经济目前其实正处在过热的状态中，通胀也将会以较快的速度超出目标水平。到2020年，美联储将把联邦基金利率调高至3.5%的水平，而目前的水平为2%，而这一操作就会推高短期和长期利率，以及美元。
与此同时，其他主要经济体的通胀水平也在上升，而不断上涨的油价正加大通胀压力。这意味着其他主要央行将跟随美联储走向货币政策正常化，这样全球的流动性会被动降低，并对利率构成上行压力。
03
第三，特朗普政府与中国、欧洲、墨西哥、加拿大等国的贸易争端肯定会升级，毫无疑问这将导致增长放缓和通胀上升。
04
第四，美国其它政策将继续加大滞胀压力，促使美联储进一步加息。特朗普政府正限制向内或向外的投资和技术转让，这将扰乱供应链。它限制了随着美国人口老龄化而需要维持增长的移民；阻碍了对绿色经济体的投资，也没有解决供应方面瓶颈的基础设施政策。
05
第五，世界其它地区的增长可能会放缓——当其他国家认为有必要对美国的保护主义进行报复时，增速可能会放缓。中国必须放慢增长速度，以应对产能过剩和过度杠杆;否则将引发经济的硬着陆。已经脆弱的新兴市场将继续受到保护主义和美国收紧货币政策的影响。
06
第六，由于货币政策紧缩和贸易摩擦，欧洲经济增长也将放缓。此外，意大利等国的民粹主义政策可能导致欧元区内部不可持续的债务活力。政府与持有公共债务的银行之间仍未解决的“末日循环”，将放大一个风险分担不足、不完整的货币联盟存在的问题。在这种情况下，另一场全球衰退可能促使意大利和其它国家彻底退出欧元区。
07
第七，美国和全球股市存在泡沫。美国的市盈率比历史平均水平高出50%，私人资本运营公司的估值已经过高，而且鉴于其低收益率和负期限溢价，政府债券也过于昂贵。由于美国的企业杠杆率已经达到历史高点，高收益信贷也变得越来越昂贵。
此外，许多新兴市场和一些发达经济体的杠杆显然过高。商业和住宅地产在世界上许多地方都太贵了。随着全球乌云的聚集，新兴市场股票、大宗商品和固定收益资产的调整将继续。随着前瞻性投资者开始预测2020年的增长放缓，市场将在2019年重新评估风险资产。
08
第八，一旦出现调整，流动性不足和贱卖或低估的风险将变得更加严重。经纪自营商减少了做市和建仓，高频或算法交易也将增加“闪电崩盘”的可能性。固定收益工具也越来越集中于开放式交易型开放式指数基金和专用信贷基金。
在规避风险的情况下，新兴市场和发达经济体的金融部门将无法再以美元计价的巨额债务作为最后贷款人。随着通胀上升和政策逐步回归正常化，各国央行在后危机时期提供的支撑已不再可靠了。
09
第九，美国国内生产总值今年二季度的增长率为4.2%，特朗普打破惯例，对美联储渐进升息的行为感到不满。可是，只要想想他在2020年选举年的表现就知道这是为什么，到那时经济增长率可能会降到1%以下，失业也会出现。那么特朗普制造外交危机来转移国内实现的可能性就会很高，尤其是如果民主党今年重新执掌众议院的话。
既然特朗普已经开始了与中国的贸易战，同时又不敢攻击拥有核武器的朝鲜，那么他最后的最佳目标就是伊朗。通过挑起与伊朗的军事对抗，他将引发一场滞胀的地缘政治冲击，就像1973年、1979年和1990年的油价飙升一样。不用说，这将使即将到来的全球衰退更加严重。
10
最后，一旦出现上述的经济风暴，那解决它的政策工具将极少。大规模公共债务已经限制了财政刺激的空间。更多非常规货币政策的可能性将受到资产负债表膨胀和降息空间不足的限制。在民粹主义运动死灰复燃、政府几近破产的国家，金融部门的救助将是不可容忍的。
特别在美国，议员们限制了美联储向非银行机构和外国金融机构提供美元债务流动性的能力。而在欧洲，民粹主义政党的崛起，正使得推行欧盟层面的改革、建立必要的机构以应对下一场金融危机和衰退变得更加困难。
与2008年不同的是，当时各国政府拥有防止经济“自由落体”所需的政策工具，但在总体债务水平高于上次危机时，必须面对下一场衰退的政策制定者将束手无策。当危机到来时，下一场危机和衰退可能会比上一次更严重、更持久。
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