回复@交易-烟斗: 我更觉得甭管什么供需缺口，就看货币就行了，涨价更多的是货币现象叠加主导资本鼓吹的情绪人气。真收紧后，最终还是回到比基本面的硬实力了，目前情绪是趋冷，大宗商品价格未来出现分化，有些就此见顶，有些能够继续新高。然后进入高位震荡，等待宏观指引，如果宏观因素走弱趋势，那熊市就来了。这是路径，但目前看都太远，我不理会这种太远的东西，走一步看一步！//@交易-烟斗:回复@人生是历练:展望：关键变量无非是供需缺口与全球流动性的相对变化
根据大宗商品价格的影响变量，我们推演出以下四种可能结果。
情景一：供需缺口持续，美元流动性充裕，助推大宗商品价格持续上涨。
当前的大宗商品价格反映了这一情况，但长期不可持续。若美国持续恢复，面对持续高通胀，货币政策转向概率较大。
情景二：供需缺口持续，美元流动性收紧，大宗商品价格将维持在一个较高水平。产生此种结果的背景是， 美国经济超预期恢复，美联储提前收紧货币。 而新兴经济体仍然受困于疫情恢复，全球经济复苏不平衡程度加剧。
情景三：供需缺口收窄，美元流动性充裕，大宗商品价格将维持在一个较高水平。产生此种结果的背景， 需求端，中国需求回落，美欧经济恢复不及预期。 供给端，新兴经济体超预期恢复。 流动性方面，美国货币政策以经济增长为主，慢转向。
情景四：美元流动性收紧，供需缺口收窄，加速大宗商品价格回落。产生此种结果的背景， 需求端，中国需求回落，供给端，新兴经济体超预期恢复。 流动性方面，美国经济超预期恢复，货币政策转向收紧。
我们认为，当前反映的是第一种情景。未来看，第二种情景的可能性较大。即供需缺口持续，美元流动性收紧，大宗商品价格边际放缓，维持高位。但时间不确定，我们倾向于认为由于全球经济复苏的不同步，大宗商品价格上涨或维持高位的时间可能会被拉长到三到四季度。
预计全球经济复苏不平衡持续，各经济体经济周期错位，叠加碳达峰碳中和对供给端的压制，供需缺口仍将维持一段时间；而美欧经济复苏加快，带来流动性收紧的可能。这种情况预计要持续到三到四季度。
考虑到未来美国面临刺激经济和抗通胀的难题，如果美国需求进一步恢复，将增加流动收紧的底气，以对冲大宗商品价格上涨。所以繁荣是萧条的唯一理由。
展望未来，随着疫苗产量覆盖到新兴经济体、全球经济周期差距收敛，供需缺口和流动性都将回归正常化，大宗商品价格终将回落。但是，在此轮大宗商品价格上涨终结之前，时间的长度可能会超出大部分人的预期。