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因此,从红利指数的赚钱重点我们可以看出,我们要想在红利指数基金中获取超额收益,主要有两点:
选择分红最多的红利指数;
在红利指数最便宜的时候买入。
而红利指数中,分红都是比较多且稳定的,因此在红利指数中获得超额收益,主要在于买的红利指数要足够便宜,这也就是我们常说的:“熊市买红利指数最划算”的原因。
股票或基金分红,是根据份额来分的,因此,我们以越低的价格买同样的份额的股票或基金,我们能获取的分红就会越多。
那么怎样观察我们买的价格够不够低呢?
看PB。因为PB=市值÷净资产,也就是说,PB越低,你能买到的资产就越多。以中证红利指数为例,下图为中证红利指数PB估值。
从图中,我们可以看出,中证红利指数的PB估值为0.83,PB估值小于1,即意味着目前这个指数所含股票的总市值小于组合的净资产,意味着这个指数处于折价状态,我们现在买入跟踪这个指数的基金,就相当于用更少的份额买入了更多的净资产。
结合公司分红是以份额进行分红的这一情况,说明目前我们买入红利指数基金,并长期持有,是能够获得分红的超额收益的。
在这其中,有一个误区,我想跟大家聊聊。
即红利指数的“股息率陷阱”跟我们投资红利指数的关联。
股息率陷阱是指,因为股息率的公式可以简单归为:股息率=总分红÷总市值。因此,股息率变大,不一定是总分红变大了,也有可能是指数的总市值变小了。
依然以中证红利指数为例,中证红利指数近些年的股息率如下图。
从18年开始,中证红利指数的股息率从约3%上升到了4.3%左右并稳定了两年多。
我们来观察一下中证红利指数的市值变化。
17年时,指数的市值还处于较高的位置,但是到了18年往后,中证红利指数的市值便跌到了较低的位置。
当然,这其中经历了A股的去杠杆,以及19年和20年资金抱团,都没有拉动红利指数的上涨,因此红利指数从18年至今的市值仍处于较低位置。
市值降低,确实会对指数选股产生一定的干扰,因此,我们还需要结合指数中股票组合能产生的净利润进行观察。
为什么是用净利润观察,而不是用分红来观察呢?
因为分红是从净利润中出来的,一个公司分红多少,由公司的高层自己决定,如果他们认为公司需要大量的资金去占领更多的市场份额,那么他们会留下来更多的净利润,给股东的分红会变少。
而这部分用于扩大公司的市场份额的净利润,最终会随着公司的发展而反映在股价上。
因此,观察净利润,是观察指数中的公司能否产生更多投资价值的指标。
通过上面的图可以看出,中证指数近些年的净利润都是处于相对高位的,也就是指数中的公司产生净利润的能力较强,能为我们赚更多的钱。
更重要的一点是,指数的市值小,而产生的净利润却较大。
这也就意味着,我们用更低的价格,能买到可以赚取更多净利润的净资产。
这笔买卖,长期来看,真的很赚。