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一头二元母猪转成能繁后可以使用40个月，可产8胎或活仔80头，每头仔猪无论是直接外销，还是育成肥猪出栏，如果按加权平均利润150元/头计（行业相对低谷时），则每头母猪在其生命周期内，可累计创造1.2万元的利润，年均约3600元。
据上，大家认为一头二元能繁母猪该给多少估值？
此外，市场比较一致的看法是猪股（强周期行业）按其利润峰值给10倍PE，那么按周期利润均值又该给几倍PE？
如果一个猪企，能够长期保持100元的头均利润优势，那么对比同行，该额外给多少倍PE或百分比的估值溢价？
恳请大家说说自己的看法？
@心静如水_容大 @忍者自省 @AirForce碗 @秦三河 @闫子衿 @八万顷 @启明-价值远航 @大湾区老温 @老奈 @单双击-1688 @大灰狼律师
猪股新人尝试回答一下。长期100元的成本优势是很值钱很值钱的，给我100万产能+长期100元的成本优势，能一直滚一直滚，直到把落后产能全淘汰出局。前提是时间足够长。这样一家100万产能的企业，可能净资产才20亿，但是估值至少200亿起步。这个模型其实就是多年前的牧原股份。牧原股份的成长性就是来自于这100元的成本优势。但是养猪业的周期性决定了其成长性是波动幅度较大的成长，而不是较为线性的成长。另外，成长会有尽头，离天花板越近估值肯定越低。
二元能繁母猪的估值则更难了。我想楼主想问的是长期拥有一头二元能繁母猪的企业估值应该怎么估。这样可以用这个值去乘以二元能繁母猪数量去得到一个不考虑母猪数量增长的静态估值。
以当前的市场条件，我觉得应该用两段时期折现来估值。第一段是当下时点到本轮猪周期结束的高利润期，假设还能有2年的高利润期，把这两年的利润折现得到第一部分现值。第二部分是进入下一轮猪周期后平均每年能获得的利润。
第二部分的估值就是楼主问的另外一个问题了，周期利润均值应该给几倍PE？还是回到“成本优势决定猪企的成长性”这一点。成本优势大的企业，不仅要静态的考虑其当期利润高于行业平均值，而且要考虑其长期以来用每一年的利润甚至融资去扩产而产生的成长性。“成长性”稀缺且真正值钱的东西。所以按周期利润均值给估值还是要结合到具体某个企业的成本。
如果把整个中国养猪行业当成一家企业来估值，就比较好算了。因为这样成长性就很好算了，为0。价格上会跟随通胀有一点成长，假设3%的永续成长。
不到7亿头猪，周期平均利润300元，行业利润毛估估年均2000亿。我个人给这个行业的估值是3万亿，也就是15倍PE。这个行业的龙头，未来肯定能做到1亿头出栏且有绝对成本优势的牧原股份，我觉得至少值5000亿。
猪股新人，不知道说得对不对？请@清华911 指导！
一定程度上同意你的整体估值，另一方面大家都规模养殖以后，成本最低企业利润率变化很大的。
假如开始的时候成本最低企业A 养1亿头，11元/每kg，其它6亿头15元/kg，行业平均成本约14.29元/kg，销售均价14.29×110%＝15.72，A企业利率约40%，如果那6亿也变成规模养殖了，成本12元/kg，行业平均就变成11.87元了，销售均价11.87×110%=13.06元/kg，A企业利润率将变成2.06/11=18.73%.
这时候的估值又大变样了。
清华兄，中长期(5-10年)能不能从下面几个角度再分析下可能性呢？
1.头部企业通过3-5年扩张完成后，市场出栏的调节能力会大幅增加，头部企业成本优势相对剩余散户更加明显，对于稳猪价能起到良好作用。
2.生猪期货增强猪企利润确定性。
3.高猪价影响民生问题，国家政策对猪价的稳定要求会更高(尤其是中长期中美对抗会对粮食安全、稳定提出更高要求)，未来会不会默许头部企业(无论自养代养)有一个合理的利润范围来保证供给稳定、猪价稳定，设置猪企指导办、猪协等指导出栏量、建议猪价等来调控，保证平稳运行。
4.头部企业为加强扛风险能力，也会发展屠宰业务(目前看未来方向是调猪转调肉)、食品加工等业务，目前看正邦有些弱，主要精力在扩张养猪。
5.基于上述几点，未来头部猪企在3-5年后是否可以降低周期股属性，增强消费股属性甚至成为纯消费股的可行性。
谢谢！