ROE,股息和复利

查理芒格说过,长期而言,一只股票的长期年化收益率约等于其ROE;巴菲特说过,只考虑一个指标,就是ROE。

最近一直在想一个问题,ROE,股息和复利的关系。

ROE为净资产收益率,假设100元净资产,15%ROE,年底115元,第二年保持15%ROE,第二年年底净资产就是132.25元,长期就和复利一样,一直能维持的话,自然而然年化收益率等同ROE。

但企业实际经营的情况并不是这样简单,以$兴业银行(SH601166)$为例,不分红维持不了那么高的ROE,假设100元净资产,15%ROE,年底115元,分红10元,净资产105元,第二年保持15%ROE,第二年年底净资产就是120.75元。

$双汇发展(SZ000895)$ 比较典型,高分红,高ROE,但长期年化收益率就和其ROE相差甚远了。

树不能长到天上,大概率$贵州茅台(SH600519)$ 未来的分红要越来越多,才能维持高ROE,而年华收益率肯定要低于ROE了。

结论:

1、一只股票的长期年化收益率确实约等于其ROE,长期10%以上的ROE我认为就足够优秀了。

2、高分红尽管会保持ROE比较好的水平,但收益大大降低,原因分红这部分没有享受到高ROE,可以考虑分红再投资该股票。

3、高ROE低分红长期收益肯定比高ROE高分红好。

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全部评论

刘亚南dna08-22 10:22

就买基08-20 21:54

银行真难估值

安娜201208-20 12:53

高股息选股策略,有的是陷阱。尤其是只按照当年股息率选股,比如红利基金

少则多慢则快08-20 12:49

高ROE低分红长期收益肯定比高ROE高分红好。$伟星新材(SZ002372)$

飘零之鱼儿08-20 11:24

看估值水平,市场给予高估值,那么分红不是必要的,投资者可以选择卖出股票获利,长期PB>1,分不分红收益都很好。如果估值比较低,比如小于1PB,显然分红比不分红好,分红多比分红少好。因为相当于高于市值变现,如何选择分红再投资,也获得了更高的收益,双赢;)