2022半年小结：


截至2022年6月30日扣新股收益后2022年仍浮亏 5.53%，离保本越来越近了,持仓91.5%。今年中了四只新股才赚一万五，比起前两年真是惨不忍睹。6月真是丰收的六月，也进入越涨越卖的阶段，经过半年的过山车，发现网格交易可能更适合我这样的普通投资者。现有持仓个股好几只底部都大幅反弹，这次过山车的经验教训就是无法完全克服人性，过于恐惧，底部买的不够多，股票账户现金留存太少，对于上涨行情过于乐观，对于下跌行情过于悲观，当然也可以说胆小不敢继续从场外调入现金。


现在持仓7只股票的组合，指标分别为PE17 、ROE17、股息率3.3%， 分别为汤臣倍健、华荣股份、快克股份、华旺科技、志邦家居、招商银行、兔宝宝，持仓还浮亏只有分众传媒和招商银行了。这两个月的大反弹行情最重要的交易行为就是把亏损最多的乐普医疗割肉大部分换成快克股份，当然没有全部都换也是遗憾，持有2个月的快克已经把之前持有2年的乐普亏损额收回近半了，还有就是把割肉微亏的浙江美大补仓为志邦家居，志邦家居弹性比浙江美大好太多，这两次操作基本上成功。六月底又清仓了分众传媒，电梯媒体的高光时刻只怕已经过去了，未来成长性太不明确了，所以基本都加仓了汤臣倍健，现在汤臣倍健占比33%了，保健品在老龄化、大健康的背景下成长还是值得期待。


目前来看还是要继续坚持小市值、高成长、高ROE、低估值、低有息负债率、高分红率的投资策略，这半年最大30%多的回撤主要还是估值变动导致的，而不是业绩出现问题，一定要选择低估值的成长股才是王道，至少可以少亏钱，下半年具体操作策略坚持买定离手后逢高逐步网格减仓，逢低网格加仓。。






by王川

大家完全高估了自己心理上 (tolerance) 和实力上 (capacity) 对风险的承受能力。

这里面最微妙的一点，就是， 大部分人口口声声说 “别人恐惧时我贪婪”， 当市场下跌 5%， 10% 时这么说，不断买进， 但是市场下跌 20%， 30%的时候，就开始自我怀疑。当市场下跌 40%， 甚至 50%的时候，大家都因为子弹用光，集体恐慌抛售，原来言之灼灼的逻辑和理性全部抛在一边，已经没有贪婪的本钱了，想贪婪也没有能力贪婪。

普通情况下，市场下跌到一定程度，估值便宜的时候抄底，高的时候再抛售，可以赚钱。但是在极端情况，当下跌突破某个临界点时，一些使用这种策略的基金本来赚钱的不赚了， 被迫清仓， 而这种清仓又加剧了下跌，亏损加大，导致客户撤资， 这种负反馈回路发生得十分迅速，会导致那些以为自己可以坚持策略的人 （“简单成熟型”）也跟着恐慌，价格可以下跌到十分荒谬的程度

“坏的时候比想象更坏”， 可以理解为负反馈回路 （negative feedback loop) 突破临界点，到了极致，远远超过以前大家习惯的平衡态附近的小幅波动。

转:

Bernstein 说：长期看，投资长期成功的最重要决定因素，是当街上血流成河时，你手上还有多少现金。因为往往在这个时候，你会丢掉工作，需要钱去买便宜的股票， 或者从你的破产的邻居那里购买那幢垂涎已久的豪宅。

再重复一遍：“长期看，投资长期成$华旺科技(SH605377)$ $华荣股份(SH603855)$ $快克股份(SH603203)$ 功的最重要决定因素，是当街上血流成河时，你手上还有多少现金。