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1.你看得非常仔细,大部分的REITs有着特别的税收规定,所谓的资本利得(Capital return),事实上并不是他们真的卖出什么,换成现金给你,VNQ每年年报都有写这点~

2.VNQ收益主要来自两点,第一,直接购入房地产(住宅、办公室、工业...等等,但不得超过25%),第二,投入可产生租金的房地产内 ,当包租公。如果没有第一点的限制,目前先锋可能就是地球上最大的房地产商了。
所以随着时间越来越长,收的租金越来越多,收益率也会递增 (除非特定时间段房价租金大跌)
3.4. 会有同时持有房产与股票的观念能够分散风险,因该是小时候电视看太多,被业者洗脑了。事实上,还是要看资产间的相关性。细看你问的这支 $美国房地产ETF-Vanguard(VNQ)$ ,和投入美国S&P 500 的 $标普500ETF-Vanguard(VOO)$ 相关性达到 0.7,如果想分散风险,因该挑选相关系数为负的资产来做搭配,例如 $美国投资级公司债-iShares(LQD)$ ,和VOO的相关系数为 -0.08~查看图片
引用:
2018-12-06 14:59

我查了先锋VNQ的数据(网页链接),有些不太理解的地方,向您请教。
1. capital return 和 income return 理解成 “资本利得收益” 和 “分红收益” 是否正确?
如果正确的话,reits收益主要来自于资本利得,而非固...

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jackeymai2019-02-05 07:35

@小賈 请问你是在哪里查两只基金的correlation?

小賈2018-12-07 14:52

細分REITs類別的話,可以分為以下三種,VNQ屬於第三種,你總結的四種,其實都屬於下方的1.股權型REITs。
1.股權型REITs:持有物業,像大型房東,收租金。
2.抵押型REITs: 持有物業抵押,換取資金再投入抵押貸款證券,收取抵押貸款的利息。
3.混合型REITs:同時持有1.2類別的REITs。
至於美股與VNQ的中高度相關性,我在上班還沒仔細看過VNQ的研報,不過與其從獲利來源解釋,我更傾向從資金流向解釋,比如低利率時,資金自然流向股房市,最後造成兩者雙雙上漲