我替海哥说一下,去扶老奶奶过马路
(1)公司概况: 主要从事精密铝合金零部件的研发、生产与销售,并专注于为客户提供
汽车轻量化的解决方案。公司产品主要聚焦于新能源汽车领域,涵盖多个汽车核心系统,包括传动系统、控制系统、悬挂系统、电池系统等。从工艺角度,公司是目前行业内少有的同时掌握压铸、锻造、挤出三大铝合金成型工艺的企业。下游客户包括特斯拉、赛科利、 采埃孚、 北极星和长城汽车,其中特斯拉占其营收的40%。
(2)转债概况:总规模13.50亿元,评级AA-,转股价值106.58元。
(3)存在风险:产品种类调整以及铝锭价格波动导致公司毛利率持续下降。
(4)行业对标:文灿转债。
(5)总体印象:质地较好。正宗的特斯拉概念股,随着特斯拉的畅销,公司业绩持续向上。
(6)认购情况:除第四、五大股东外,其余主要股东很可能会积极认购。
(7)中签测算:网上每户中0.02签(50中1)。
(8)价格估算:我认为可能区间为135—137元。
(9)结论:我会全力申购。
Ø新债上市:江苏租赁(SH600901)
(1)公司概况: 主营业务为融资租赁业务,其中融资租赁项下主要模式包括直接租赁、售后回租等。公司营业收入主要由利息净收入、手续费及佣金净收入构成。
(2)转债概况:评级AAA,总规模50亿元。
(3)行业对标:国投转债。
(4)总体印象:质地一般,我不关注。
苏租转债值得注意的有:一是前五大股东(持股占比合计65%)全额认购;二是虽然评级高,但没有回售条款,类似于银行类转债;三是受净资产限制,未来下修的可能性较低;四是正股隐含波动率低,不应给予较高估值。
(5)价格估算:转股价值95.20元,给予26—28% 的溢价,价格为120—122元。
Ø新债上市:皖天然气(SH603689)
(1)公司概况: 主要从事安徽省内天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气以及分布式能源等业务。
(2)转债概况:评级AA+,总规模9.3亿元。
(3)行业对标:首华转债。
(4)总体印象:质地一般。
皖天转债值得注意的有:一是前三大股东(持股占比合计69%)全额认购;二是国资控股,转债下修动机不强。
(5)价格估算:转股价值94.42元,给予28—30% 的溢价,价格为121—123元。
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