从东财转3看深市可转债上市首日停复牌规则

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4月23日,东财转3(SZ123111)上市。开盘价130元,复牌集合竞价130元,收盘集合竞价130元,最高价130元,最低价130元,全天成交均价130元,总的来说全天就是一条直线。

当时不少人都蒙了,给我留言,问东财转3是不是一直停牌或者网络断了?[捂脸]

为什么会出现这样的情况?这就要从深市可转债交易规则说起了。

一、判断可转债上市所在地。这是因为沪深两市可转债交易规则不同。

判断一个可转债是绅士还是护士,有两个最简单的方法。

一个是代码。凡是“11XXXX”是沪市转债;凡是“12XXXX”是深市转债。

另一个是价格显示的长度。交易价格凡保留到分的是沪市转债,例如130.00元;凡保留到厘的是深市转债,例如130.000元。

二、上市首日深市可转债开盘价格及开盘前的委托(下文所有的内容均为深市可转债)

1.上市首日开盘价范围:70~130元;

2.上市首日集合竞价期间委托价格:没有限制。

规则很简单,但是里面的小窍门很多。

开盘价范围,只有委托价格大于等于70元,小于等于130元的委托单(数学上的表示为 [ 70,130 ])才进入开盘集合竞价,超出这个范围则不会在集合竞价期间撮合,但这是有效报价,开盘后如果价格触及到委托价则会成交。

举例:

我可以在集合竞价期间以150元的价格卖出东财转3,这个价格虽然不会成交但是有效委托。而9:30开盘后进入连续竞价阶段,这时,委托价不得超过最近成交价的上下10%,如果此时以150元的价格委托卖出东财转3,则是无效报价。

这也是为什么有些卖家在9:30以后以100元的价格委托卖出,但无法成交的根本原因。

当我们判断某只深市可转债的合理价格在150元时,其实全天只有两个时间点是有效委托。即9:15—9:25和14:57—15:00。

而9:25—14:57之间150元的委托单则是无效委托。

二、上市首日连续交易阶段的委托

最近成交价的上下10%。

这条规则很简单,暂不多说,待会结合其他规则再做说明。

三、临时停牌

1.涨跌幅首次达到20%,停牌30分钟;

2.涨跌幅首次达到30%,停牌至14:57。

3.停牌期间,可以进行正常的委托或撤销委托,并立即生效。

举例:

假设东财转3在14:40才首次涨到120元,由于停牌时间不得超过14:57,实际停牌时间为17分钟,最后三分钟则是正常交易时间;

如果像4月23日东财转3这样,开盘涨幅超过20%,直接达到130元的,一步到位直接停牌至14:57。

四、停牌后的复牌

1.不管是涨幅20%停牌后的复牌,还是涨幅30%停牌后的复牌,均要进行一次复牌集合竞价,将停牌期间的有效委托进行撮合,这和开盘集合竞价的过程类似;

2.涨幅30%停牌后,在14:57复牌,在复牌集合竞价后,立即进入收盘集合竞价。

3.收盘集合竞价期间不得撤单。

上述三条规定在此次东财转3上得到了完美的诠释。全天没有连续交易,仅仅实施了三次集合竞价——开盘集合竞价(9:15—9:25)、复牌集合竞价(14:57:00)、收盘集合竞价(14:57—15:00)。

举例:

1.如果想确保买入东财转3应该怎么做?

正确的方式是尽早以130元高10%的价格委托买入,即143元,如果还是担心买不到,那么可以以143元高10%的价格委托买入,即157.300元。不过157.300的委托买单仅能在9:25前或14:57后且14:57后价格超过143元时有效。

问题来了,如果停牌期间委托买入价是143元,而14:57时复牌价是130元,那么买家是以哪个价格成交?答案是:130元。

2.如果想确保复牌时卖出东财转3应该怎么做?

同理,14:57之前可以以130元的90%价格委托卖出,基本可以确保成交,委托价为117元。

如果停牌期间委托卖出价是117元,而14:57时复牌价是130元,那么卖家是以哪个价格成交?答案是:130元。

3.为什么周五复牌时,我以130元的价格卖出东财转3却没有成交?

因为你的委托时间太靠后,没有轮到你而已。


延伸阅读:沪市可转债停复牌制度解析请看《如果上天再给我一次机会,该怎么卖韦尔转债网页链接

文章最后,我想问大家几个问题,作为彩蛋。

1.既然可转债没有涨跌幅限制,那么经常看到有人说(其中不乏大V)“XX可转债涨停”,这一表述是否正确?

2.既然可转债没有涨跌幅限制,那么深市可转债上市首日涨幅是否真的没有限制?

3.如果深市可转债上市首日涨幅有限制,那最高价是157.300元么?为什么?

4.理论上,深市可转债上市首日的最高价会是多少?

如果能全部答对,恭喜你,秒杀了99.9999%的可转债投资者,你大概已经是24K的纯专业投资者了。

精彩讨论

杯子猫2021-04-25 09:31

学废了,那么在哪领这样的转债呢,海哥?

卡姆昂-北鼻2021-04-25 11:23

定这种复杂又无厘头规则的人到底想干什么

工程思维2021-04-24 20:45

129.999,142.999,157.299,173.029。

貔貅哥聊理财2021-04-25 11:20

1.涨停的表述应该是可以卖出,可转债叫停牌,不能买卖。所以涨停的表述不正确。
2.有限制
3.不是157.30
4.(理论上,深市可转债上市首日的最高价会是多少?
一般情况下,深市可转债上市首日的最高价的产生是集合竞价130元停牌,14:57复牌集合竞价为130*110%=143元,收盘集合竞价143*110%=157.300元。
但极端情况下的推演:
9:25 集合竞价阶段的开盘价格在129.999元;
9:30—10:00 转债停牌30分钟,而在此期间正股暴涨20%
10:00 可转债复牌集合竞价成交价为129.999*110%=142.999元
10:00—14:57 停牌
14:57 复牌集合竞价142.999*110%=157.299元

14:57—15:00 收盘集合竞价157.299*110%=173.029元)

富士苹果2021-04-24 20:50

1.涨停是停牌
2.有 157.3
3. 三次集合竞价,第一次130,第二次 143,第三次 157.3
4. 157.3

全部讨论

无忧无虑的小男孩2022-03-23 08:19

可转债交易规则

早玖点2022-03-23 07:54

深沪转债

夹头小散2022-03-20 19:00

翻了一个多小时,终于找到了

散户云湖2022-03-01 16:02

我来回答一下最后一道难题——理论上,深市可转债上市首日的最高价会是多少?
一般情况下,深市可转债上市首日的最高价的产生是集合竞价130元停牌,14:57复牌集合竞价为130*110%=143元,收盘集合竞价143*110%=157.300元。
但极端情况下的推演:
9:25 集合竞价阶段的开盘价格在129.999元;
9:30—10:00 转债停牌30分钟,而在此期间正股暴涨20%
10:00 可转债复牌集合竞价成交价为129.999*110%=142.999元
10:00—14:57 停牌
14:57 复牌集合竞价142.999*110%=157.299元
14:57—15:00 收盘集合竞价157.299*110%=173.029元
你看懂了吗?你学废了吗?

WeAreTheChampion2021-12-16 19:21

转发学习

光风与霁月2021-12-16 18:25

转发

ptli2021-12-09 11:40

深市可转债上市交易规则-停牌卖出技巧

无忧无虑的小男孩2021-10-21 14:03

深市可转债

T加零大师2021-10-06 06:07

讨论已被 饕餮海 删除

思念美好回忆2021-09-25 08:37

你预测的好准,不知道有多少人坚持到现在160了