一、从主营业务分析
基础业务（益智玩具类）：公司主要从事益智积木玩具的研发、生产、销售以及服务。目前，公司益 智玩具产品主要包括科普系列、编程机器人系列、城市系列、婴幼儿系列及 IP 授权系列，总共 20 多个系列 200 多款热销产品，产品线覆盖儿童的各个年龄阶段，产品种类丰富，具有持续性和成长性。为了完善国内玩具市场的布局以及拓展多品类业务，公司于 2018 年通过收购美奇林开展国内玩具运营业务，布局国内大型超市、百货商场、玩具连锁商店等零售终端市场。
从精准积木类玩具角度：邦宝是小老弟，乐高是老大哥，2020年乐高在全世界营销收入为454亿元，同比增长13%，营业利润134亿元，同比增长19%。也就是说精准益智类玩具的利润率在提高。在环保的压力下，塑料类玩具理应是净利率持平或承压的，而从乐高的营业利润增长高过营业收入增长看，只能说明市场给的溢价更高（或者成本端降低，总之益智类精准积木越来越挣钱）。而份额方面，2020年中国玩具总零售额760亿元，乐高占比30%，剩下的品牌为启蒙、万高，兼容乐高、费乐、惠城玩具、安源小子等等，剩下的品牌占比加起来占了总销量的70%，这也可以看出精准积木市场的竞争是多么激烈。而邦宝在这一块并没有多么明显的表现。这也是市值3年时间总是在35亿到50以下不断震荡区间，但是市场给了他100多的市盈率，也代表着谁发展的好都是可以迅速崛起的。（很多发展好的就是拿到了好的动画IP）
总而言之35-50亿以下只反应了邦宝的精准积木的市值。而下面要说的是市场正在反映的部分
二、素质教育
最值钱的部分，编成STEAM第一股，整个大A市场的符合国家政策软件硬件皆具备的第一股，先抛出一个问题，为什么邦宝教育是在9月下旬至10月启动的，你有没有觉得很奇怪？这里面就牵扯双减政策的落地情况了，自双减政策发布后第一个迎来的就是2021年9月的开学季，而时间上，学生们上学的前两周是适应学校，熟悉环境等，到第三周的时候就开始了“选修课”，其中就有一个“航模”“机器人编成”，熟不熟悉，惊不惊喜，而机器人编成用的教材又是谁家的呢，这里推荐你可以在微信公众号搜索“邦宝教育”，里面涵盖了从1年级至高中的全部课程，邦宝教育可是被中国电子学会官方认定1-4级机器人等级考试的指定单位。也是目前唯一的上市公司。邦宝教育在全国有1000多所小学，2000多所幼儿园基础编程教育以及师资培训服务，邦宝教育已经在落地了，而且管理层肯定知道了双减之后的发展趋势，要么不可能这么快行动起来，这里的线下尤其重要，谁掌握了学校，谁就掌握了市场，市场就在学校啊。老师放的屁学生都说是香的，老师骂家长，你都的说声谢谢。所以我有软件编成STEAM，我有配应的精准积木，我有师资培训。市场上唯一都有的就是乐高与邦宝教育两家。
根据国家统计局数据，2020年中国学前教育在校学生 4818.3 万人，小学 10725.4 万人，初中 4914.1 万人，高中 2494.5 万人，高等学校 3285.3 万人。也就是总数约有2.6亿学生数。孩子从4岁开始就可以使用编成STEAM（单价259元一套），4岁学龄前儿童1、2级小小探险家教育套装，5岁小学起点1级初级动力机械，6岁1、2级动力机械基础探究，7岁2、 3级机械原理套装 ，8岁4、 5 及Scratch编成专用教具（868元一套）（前面的只是基础级）。然后有专业级等等一直延伸到12岁，每个年龄段都有相对应的课程与教材。且估算小学购买套装，总体的小学加权单价且按照1500元，仅10的学生去使用邦宝的道具，学前＋小学人数按照（4818+10725）万人*1500*10%=160亿人民币，我在给他打个5折，也就是更更更少的人使用，那么他的营收是80亿，按照财报披露的他的利润率在11%，按10%去算，利润在8亿，这还只是学龄前+小学打了很多折扣的情况下（因为没有全民普及，要是全民普及很多年，就不能这么折价），仅仅这一项给到与存款相当的30倍PE（相当安全），那也就是240亿市值。
你们知不知道邦宝教育不仅卖的是教具，还在卖课程，也就是课程也收费，当然课程是线上所以价格低，课程方面给个10分之1的估值，也就是24亿，这两项加起来就是240亿加24亿加最基础的公司市值35亿合计就是240+24+35=299亿市值。
三．三胎概念
那就是额外溢价了，这里就不往上加了。
总结：邦宝益智299亿市值只是起步。现在就是便宜的不能再便宜。