仁禾包装情况
仁禾包装主要供应产品？
facebook ，主要产品是软包装、软材料和配套件；switch还有便携需求，官网便携软包装都是仁禾做的，头戴式产品比如绷带和结构件都是仁禾智能做的，其他产品包括facebook音响包布，手表表带等；
仁禾包装盈利情况？
净利率20%，ROE超过100%；facebook在VR和AR确定性比较强；化妆品也对装饰性软材料有一定需求。
仁禾包装团队情况：
创始人是富士康出来，1979年出生，最早在富士康游戏机部门，做工程产品出身；团队主打小而精，软材料需要对工艺理解（比如纺布，有几千种材料，需要对材料有理解，不然设计会受限），这个团队在oculus最早投入进去，从产品研发端就绑定很深入。
创始人为什么让控股权？为什么估值比较便宜？
理念契合：和公司大股东比较契合；看好VR AR有一定机会；
客户对供应商需求：希望有上市公司做支持；同时裕同客户群有亚马逊、还有苹果；产品在有竞争力情况下，可以做一定扩张。在客户产品高速产品高速增长过程中，下游客户希望有更强、更稳定供应能力所以推荐给裕同，通过商谈达成收购协议，上周末签订意向协议。
这次估值是两边老板聊出来的，希望双方有一个好的合作基础；裕同前面有一笔现金支付，创始人可以套现一笔，后面还有尾款，在2024年才会给他，不然会有调整。
业绩预期？未来三年营收趋势如何看？
18/19年收入量级比较小，18年1亿，19年是2.8亿，今年预期5个亿；
仁禾之前做了很多软硬结合结构件，每年有收益但不是很大；目前处于高速发展期，今年实际利润比较高，不过审计报告利润可能没有那么高，之前交易模式类似裕同，香港接单，发到裕同生产；这家公司香港公司和仁禾没有股权关系，2021年有一部分订单留在香港，预计四季度把利润放在国内，审计利润预计在6000万，明年会有不错表现。
展望未来：收入增速快于裕同；明年按照目前增速做到8个亿难度不大（考虑客户导入前提下）；预计2023年增速会更快。
软包装、软材料情况
软包目前主要竞争对手有哪些？
行业公司叫卡斯摩，比如苹果硅胶壳、homepod包布；这家公司利润率不高，主因管理松散、外籍高管、制造精细化程度不如国内；但这家公司对产品理解能力比较强，其他公司也有想做，但因为良率问题很难做好；
facebook 仁禾是一供，lingyi是二供（主要服务A客户，对fb精力不够）；维珍妮是三供应；
这家公司和客户绑定很深入，这个客户机会优先想裕同倾斜。
软包装应用领域所在行业空间怎么看？
比较短时间做到几十亿，FB产品外面便携式软包10多美金，不是每个机器都配置，一般900万台配置300万个，有5000多万美金；VR里面有个海绵体，也要5美金左右，是维珍妮做的，有5000万美金，还有绷带等，属于软材料范畴，还有VR、音响、手表等，都有软材料需求。还有穿戴产品，比如婴儿穿戴产品。
软包是一个什么样类型的行业？
固定资产投入比较小，ROE超过100%；业务不需要投资去驱动，只是需要产品竞争力；自动化能力是公司加分项，自动化能力能力有需要，是一个劳动密集型产业，今年在贵州开了个工厂，估计有1000多人，贵州人工成本比深圳低（贵州人均3500；深圳人均5500），深圳做打样、小规模试产；这个产品良率不高，比如戴森卷发棒等，对软材料成本比较高。
行业管理
后续这家公司如何管理？
董事会占2/3；日常运营由原有总经理来任命，原有总经理任命到2025年；裕同主要提供帮助和支持；
如何实现对管理团队绑定？
10%的股份会激励给团队，实现团队持股，后续有必要，会进一步释放10%；
裕同跟踪
公司战略有没有出现调整？
符合大包装战略，暂时没有考虑其他包装
协同效应预期如何？
今年不会并表；增速预期会提速；
订单景气度看，四季度还有后面几个季度趋势？
全年业绩比较中性，对明年增速非常有信心。三季度景气度一般。
包装行业发展看，裕同未来外延收购规划？
公司通过现金并购，目前市场负债率比较低，裕同大股东持股相对比较高，后续可能通过定增进行收购，公司在标的选取上面，希望偏轻资产，希望ROIC会在5年收回成本，有一些项目已经实现这一目标；公司希望投资项目和裕同有深度协同。