拆东补西,糯米蚕食人人

陈一舟从未放弃过“高大全”,社交、视频、游戏、团购等能带来增值想象的一切,都装配在人人旗下,然而资本市场并没有为此签单,这让人人构架的facebook(人人网)+Groupon(糯米)+Zynga(人人游戏)+Linkedin(经纬)的组合概念逐渐空虚,业务罗列不仅没有带来预想的互补效应,而且各项业务所需的大投入和回报比,都让人人的前景堪忧。

       不过这并不说明陈一舟昏头转向,业内怀疑人人公司的混杂业务与运营能力,但从没怀疑过陈一舟资本运作能力,仅出售艺龙股票一项便带来5090万美元的一次性收益,这让陈一舟多了一个“炒股大师”的笑称。然而,“热门产品集中营”的模式出现了断层,力图多元化发展却鲜有成功,运营驾驭能力匮乏,各项业务特别是糯米网没有达到预期的自我造血,成为人人旗下最大的鸡肋。

       不久前,人人公司公布了2012年第四季度及全年的财报,数据显示,糯米网四个季度净亏损分别为820万、720万、640万、560万美元,亏损幅度看上去在逐步收窄,这在业内分析人士看来,“无非是对巨额亏损的数字粉饰,调调更好看一些”。随即,糯米网一面发出“环比收窄”的声音,一面继续让陈一舟站台支持,“继续投入5000万美元换三倍扩张”,这可谓人人公司对糯米的一场豪赌。相关数据表明,2011年度,人人的净利润为6560万美元,如果不计入出售艺龙股票中获得了5090万美元一次性收益,人人仅仅实现了1470万美元的净利润,该年糯米网一项的亏损就达到了2430美元,使得人人的财报总体亏损。2012年全年,人人的总营业收入为1.761亿美元,净亏损7500万美元,其中糯米网的亏损达2740万美元。人人网在过去连续六个财季内,运营利润一直为亏损,糯米网的亏损幅度虽然环比收窄,但依旧高居不下、反而增加!拆东补西,陈一舟对糯米网的耐性有多久?

       截至2012年底,人人公司账面上拥有的流动资产总额接近10亿美元,陈一舟继续押注团购,并不会有太大的财务压力。可是,陈一舟先要“过五关斩六将”:首先,如何说服股东接受关于加大团购投入,继续为糯米网输血;其次,团购鼻祖Groupon上市后股价不断下滑,造成资本市场对团购网站的估值不断下调,人人网纵使出售糯米网又能价值几何;第三,糯米网在团购业内,一直是一线尾、二线头,前有美团拉手,后有窝窝高朋,市场竞争越来越残酷;第四,经营费用高居不下,糯米网的全年经营管理成本等支出4220万美元,继续投入的5000万美金能支持多久;最后,020商业模式渐热,糯米网并无优势带来大幅增长想象。如此看来,陈一舟豪言壮语的底气还足吗?如此高调背后的隐疾是什么?

  2013年伊始,人人公司宣布组织架构调整,调整后的人人公司包括人人网、无线、游戏、糯米网、56网五大独立事业部。从加法到减法,陈一舟不再坚持“高大全”,而是梳理手中剩下的底牌和筹码,因为在资本市场上,没有傻瓜。从目前整个的业界环境来看,由于微博、微信,以及各类移动互联网应用的兴起,人人网对用户的吸引力以及用户粘度已经大不如前,这使人人游戏这头现金奶牛日渐瘦弱,游戏业务贡献了人人接近一半的利润。糯米网、56网的负累并无太久时间可耗,也不允许负资产项目慢慢蚕食利润版图。

       公司获得成功需要智慧,而非小聪明。恶意攻击对手、不择手段挖人、克扣商户尾款等,糯米网此前留给业内的便是“小聪明”。人人公司虽说是糯米网的金主,同时也是糯米的金脚镣,业绩难以为继、增长乏力,“上市公司旗下”也不再是金招牌,倒是出售糯米、寻找新高管等传闻频起,如果没有糯米网的步步蚕食,人人公司的股价远不如此低迷。从大环境上看,美团、点评、拉手团购三巨头的局势尚不明朗,糯米网分拆上市遥遥无期,摆在陈一舟面前的选择其实并不多——找到买家,剩下便是价钱的事情了。

       而这一切,对于陈一舟而言并不陌生。从最初的巨额融资,到概念叠加的集团上市;从低价并购,到择机出售……拆东补西当然只是权宜之计,逐利才是资本游戏的脾性。
雪球转发:7回复:23喜欢:3

全部评论

szWalker2013-04-09 04:48

评论已被删除