戴志锋

戴志锋

银行业首席分析师,2018-2019新财富最佳分析师第二名

他的全部讨论

详解招商银行2023年报:净利润同比+6.2%;分红提升,行稳致远【中泰银行·戴志锋/邓美...

报告摘要
综述:1、盈利增速维持稳定:营收同比-1.8%、净利润同比+6.2%。净利息收入同比-1.6%,增速转负(3Q23同比+0.1%);净非息收入同比下降2.2%,降幅收窄(3Q23同比-5.2%)。2、单季净息收环比-1.7%,资负两端拖累息差环比下行。单季年化生息资产收益率环比下降4bp至3.68%,贷款利率下行...

浦发银行2023业绩快报:资产质量有所改善,净利润降幅较三季度收窄【中泰银行·戴志锋/邓美君】

投资要点
快报综述:1、2023全年浦发银行营收同比下降8.1%,增速较前三季度下降0.5个点;资产质量改善并有效反哺利润,归母净利润同比下降28.3%,降幅较三季度收窄2.5个百分点。1Q23/1H23/3Q23/2023营收分别同比下降3.8%/7.5%/7.6%/8.1%;营业利润分别同比下降14.2%/23.1%/30.1%/27.6%;归母...

前瞻│ 银行业一季报预测(2024):营收、利润增速预计平稳【中泰银行·戴志锋/邓美君/马志豪】

投资要点
核心结论:上市银行1Q24业绩前瞻:预计营收-1.4%,净利息收入增速受1Q24重定价冲击;手续费仍然承压,带来非息收入下行压力。预计利润增速在0.8%左右,管理费用方面,预计2024成本收入比指标比较平稳,与23年基本相当。信用成本方面,行业仍处于拨备释放利润阶段,预计24年拨备计提...

详解常熟银行2023年报:净利润同比增19.6%;业绩增长韧性较强【中泰银行·戴志锋/邓美...

投资要点
营收同比总体保持高位平稳,同比增12.1%;2023年归母净利润同比增长19.6%。规模增长是营收稳健的主要支撑,同时息差全年降幅总体可控。业绩端,管理费用和拨备少提共同贡献利润释放。
单季净利息收入环比下行,Q4净利息收入环比下降7.8%,主要是息差影响。预计有按揭调降会计处...

《消费金融公司管理办法》修订点评:提升门槛,回归主业【中泰银行·戴志锋/邓美君】

报告摘要
核心要点:1、提升准入:注册资本3亿提至10亿。2、提升股东责任:主要出资人持股30%提升至50%。3、明确“咨询、代理业务”作为日常业务,有助于消金公司增加科技服务等收入来源。4、明确可申请发行ABS。5、担保增信业务余额不得超过50%,提升风险自担要求,鼓励自营、分润模式发展。...

解读证监会最新文件:“两强两严”,推市场高质量发展、建一流机构【中泰金融·蒋峤/戴志锋】

投资要点
核心观点:周末证监会发布四项政策文件,重点内容是提高上市公司质量、加强证券公司和公募基金监管、推进建设一流投资银行和投资机构等。预计资本市场强监管持续:通过严监管,做强市场、做强机构:一方面从“增量”和“存量”两个维度提升上市公司质量,提升投资者获得感,利于进一...

解读证监会最新文件:“两强两严”,推市场高质量发展、建一流机构【中泰金融·蒋峤/戴志锋】

投资要点
核心观点:周末证监会发布四项政策文件,重点内容是提高上市公司质量、加强证券公司和公募基金监管、推进建设一流投资银行和投资机构等。预计资本市场强监管持续:通过严监管,做强市场、做强机构:一方面从“增量”和“存量”两个维度提升上市公司质量,提升投资者获得感,利于进一...

银行角度看2月社融:企业中长期不弱,总量看未来需求【中泰银行·戴志锋/邓美君】

投资要点
社融情况:2月社融新增1.52万亿,较去年同期少增1.64万亿元,新增规模低于万得一致预期的2.42万亿。1-2月社融合计新增8.1万亿,较去年同期下降1.1万亿元。存量社融同比增9.0%,较1月同比增速环比下降0.5个百分点。
1、表内信贷情况。综合1-2月份来看,预计季度平滑节奏要求、银...

详解平安银行2023年报:净利润同比增2.1%;调结构继续、分红比例大幅提升【中泰银行·戴...

投资要点
平安银行2023年营收同比-8.5%,净利润同比+2.1%。营收同比负增主要受息收和非息共同拖累。
单季净利息收入环比-7.3%,资产端利率继续下行。资产端生息资产收益率环比下降19bp至4.34%,我们测算主要来自利率的下行。负债端:计息负债付息率环比持平在2.28%,结构因素和利率因素...

银行业月度跟踪:银行板块录得绝对收益4.4%;节后板块普涨、高股息策略延续【中泰银行·戴志...

投资要点
月度行情回顾:1.本月股票市场整体反弹,沪深300指数上涨9.4%,银行板块上涨4.4%,银行相对沪深300录得超额收益-5.0%。从银行板块估值情况看,国有行、股份行、城商行、农商行板块最新PB分别为0.60、0.52、0.59和0.54,较上月分别变化2、2、1和1bp。2.本月A股银行股大部分上涨,其中...

银行业草根调研最新:外需较强,内需分化,揽储压力增加【中泰银行·戴志锋/邓美君】

投资要点
核心观点:近期我们集中调研了沿海地区的中小银行。总体看外需较好,内需分化;地产和传统制造业相关产业链景气度不高,而制造业中的新兴产业类景气度较高;中长期和短期贷款端利率整体下行,存款端也有下降趋势;存款方面,较于去年“不缺存款”,中小银行今年的揽储压力明显增加。...

常熟银行2023业绩快报:业绩高增长韧性强,资产质量保持稳健【中泰银行·戴志锋/邓美君/马志豪】

快报综述
1、常熟银行2023年营收同比增12.0%,预计受四季度信贷需求偏弱、以及按揭调降息差收窄影响,营收增速较前三季度12.5%的水平边际略放缓(去年同期营收基数也低,因此放缓幅度不大)。资产质量维持较好水平;归母净利润同比增速19.6%,较前三季度21.1%基本持平,总体营收和业绩增长均...

银行资本监管专题 | TLAC工具规模测算与展望【中泰银行·戴志锋/邓美君】

投资要点
核心观点:资本监管要求和息差压力给市场带来对银行资本压力的担心;但我们预计银行在权益类资本监管上有空间,在偏债券类资本的需求上没有问题;所以,我国银行资本监管的压力总体是可控的。
TLAC监管框架和工具特点。1、TLAC(Total Loss-absorbing Capacity)是指银行总损失...

银行2023年4季度经营数据:净息差1.69%,净利润同比+3.2%;城商行相对亮眼【中泰...

投资要点
行业不良贷款余额基本稳定,不良率继续改善;单季不良净生成率环比有所上升。3Q23末全银行业不良贷款规模为3.23万亿,环比3Q23末小幅增长10亿元,主要源于贷款规模增长产生的不良自然增长。不良率1.59%,环比下行2bp。除农商行不良率环比上升外,其余各类银行不良率均有所改善。2023...

降息测算| LPR超预期非对称下调: 上市银行息差与收入【中泰银行·戴志锋/邓美君】

投资要点
事件:2月20日,央行公布了2月份贷款市场报价利率(LPR)利率。一年期LPR为3.45%,前值为3.45%,5年期以上LPR为3.95%,前值 4.2%。降息幅度上,本次降息1年期LPR没有变动,5年期LPR降低幅度为25bp,为2019年LPR改革以来下降幅度最大的一次,降幅超出预期。降息方式上,本次降息前MLF...

银行角度看央行4季度货币报告:畅通货币政策传导;均衡投放、盘活存量【中泰银行·戴志锋/邓美君】





龙行大运
HAPPY NEW YEAR
感谢各位投资者、上市公司过去一年对我们团队的支持和鼓励!至此新春佳节之际,中泰银行团队祝大家:
玉凤腾飞迎盛纪,金龙崛起颂新元。
江山依旧龙盘踞,世纪更新国富强。
龙步青云酬壮志,鹏飞碧宇览神州。
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银行角度看1月社融:信贷投放超出预期,居民端表现较好【中泰银行·戴志锋/邓美君】





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银行业月度跟踪:银行板块逆市上涨6.2%,录得超额收益12.5%;股份行、城商行表现更优【...





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宁波银行2023业绩快报:营收增速回升,资产质量稳健【中泰银行·戴志锋/邓美君/马志豪】

快报综述
营收同比回升,净利润增速边际有所下行。2023年全年营收同比6.4%(前3季度累积同比5.5%);净利润同比10.7%(前3季度累积同比12.6%)。宁波银行4季度营收增速有所回升,预计主要是其他非息贡献;4Q22市场利率陡升,公允价值承压,形成低基数;4Q23在低基数下有一定的同比回升。利润...

解读贷款管理办法的修订:核心内容、目的及影响【中泰银行·戴志锋/邓美君/马志豪】

投资要点
总体判断:与征求意见稿差异不大,增加灵活性、可操作性。2023年1月6日,银保监会发布《固定资产贷款管理办法(征求意见稿)》《流动资金贷款管理办法(征求意见稿)》《个人贷款管理办法(征求意见稿)》《项目融资业务管理规定(征求意见稿)》;2024年2月2日,国家金融监督管理总...