熟悉腾讯系的朋友应该都知道,腾讯既是一家互联网企业,也是优秀的财务投资企业。得益于这些年国内互联网的加速发展,腾讯还持有相当多的国内顶级互联网公司股份,包括但不限于:
1、拼多多:1.96亿股,占比15%
2、快手:7.30亿股,占比17%
3、唯品会:6426万股,占比10%
4、富途:3092万股,占比21%
5、B站:4374万股,占比11%
6、斗鱼:1.21亿股,占比38%
7、虎牙:1.12亿股,占比47%
这两三年,国内互联网企业最害怕的两个词,一个叫做“整治平台经济”,另一个词叫做“反垄断”。这两个条目的不确定性,对于还往上市的国内互联网企业来讲,都带来了估值压力。
这些平台们,在股权结构上几乎都要实现了“你中有我,我中有你”。远看是竞争对手,近看都是没出五服的亲戚。但恰恰是这种“近亲”的平台经济链,可能最是国家不愿看到的。
腾讯作为法人企业,持有无论美团还是京东抑或其他的企业的股权,与腾讯所有自然人、法人股东持有对应的股权,在财务的角度看其实是没有任何差异,差异在于投票权。
其实,腾讯对美团的投资,也确实更多的是一种财务投资,美团和大众点评在腾讯这里获得的流量已经可以忽略不计。在这个大前提下,pony马把股权分发发给腾讯的每一位股东,即免去了潜在的红利税,也减少了被反垄断的风险。
毫无疑问,马化腾与腾讯系,是中国最优秀和成熟的控股投资企业,我认为可以当作中国的伯克希尔。而当一家被投资的企业逐渐成长成为了成熟企业甚至开枝散叶之后,财务投资逐步退出原本就是很正常的事情,不退出,除了妄想垄断,不然毫无意义。
话说回来,给股东派发股票,也真就只有腾讯等少数几家企业可以这么玩儿了,换成平安之类的企业,你说他给股东发华夏幸福的股票好呢,还是发碧桂园的股票好?