一、持有个股的定期体检报告如下：（内功）
下面分析有些是个人推测，与真实情况可能有差异，欢迎专家指正批评，谢谢！
1、房地产
新城控股7月出了那个事情后，只好开板离开了，忙活了近2年才10%几获利离开。哎。。。后续需要看审判结果、3季度报和债券走势了。
2、长春高新
个人专栏中已经分析，不再赘言。网页链接
3、中国平安：不多说了，业绩释放期，数据很漂亮。想学习的请关注@潜龙在渊 @流水白菜
4、招商银行：银行中的龙头，PEG低于1，持有没有问题，想学习的请关注@ice_招行谷子地
5、伊利股份
由于管理层的股权激励条件太低——根据历史业绩，几乎是肯定可以完成的。换位思考下自己，不就是因为现在的死工资看不上，所以在业余时间学习投资股票，做长远打算的吗？所以现在的股权激励打个大坑，也许是个相对机会。
6、中信证券
等待换仓其他股票
7、 贵州茅台
由于新城控股突发事件，不得不清仓。在没有更好目标的前提下，加仓了贵州茅台。目前看效果较好。借用下@方何之子的观点，看好白酒的7个理由：
1、品牌少，难以替代。
2、忠诚度，有强大的客户黏性。喝酒的人基本上都有忠诚度，这个忠诚度来自三方面：第一，成瘾。第二，口味偏好。第三，品牌偏好。
3、充分的定价权，抗通胀。
从几十年前的几块钱一瓶，到现在一千多块钱一瓶，高端白酒经历了无数轮的涨价。有时也就简单说一句“根据目前白酒市场同类产品的需求和销售情况，考虑到物价上涨因素………”，够任性！
4、库存不减值，越存越值钱。
5、高收益、高分红、低投入。
6、送礼佳品。
7、社交必备。
二、PE和PB（必须低）体检：（拳法）(低PE购入安全度高)
大盘是历史低位，但是白酒和医药的PB都是历史高位100%左右。需要时刻关注公司业绩趋势，搞不好就杀估值了。所以白酒只能买贵州茅台；医药维持估值相对较低的长春高新。就看着通策医疗飞吧。。。恒瑞医药，看后面是否有机会吧。
PE的动态值都比静态值偏低的有长春高新、伊利股份、中国平安、招商银行、贵州茅台——说明业绩都在持续改善的！可以继续持有！而美的集团估计与大量回购有关，对比格力电器，也出现了改善现象。
根据PE和PB可以看到长春高新、伊利股份、中国平安、招商银行、贵州茅台的估值相对偏低！可以作为后期加仓标的。特别是中国平安。
卖出指标：目前没有出现。
表：PE和PB
当然这个评估体系中，也观察了一些其他牛股，比如通策医疗（未来型）、恒瑞医药（未来型？）、五粮液、海天酱油、中国国旅（未来型吗？也许）和上海机场，通病：PB历史高点。
然而这个现象会继续吗？个人认为是的。个人理解：七八十年代，贫穷落后。八九十年代改革开放，物资短缺，供需失衡，只要有胆就有较高机会赚钱；2000-2010年高GDP增速，粗放发展，有资金，生产出来不愁销路。在次之前相当于房地产的黄金年代。2010后，房地产开始进入白银时代，去小留大，市场份额向前二十集中。同样我国的其他行业也类似进入这个周期，从粗放发展变为要去小留大，市场份额向更有生命力的企业集中。所以龙头通过抢占市场份额，可以继续增长，而小弱残的只好负增长，或退出历史舞台。换句官方说法：供给侧调整。
三、 交易纪律（拳法）等待好球
过度交易会损害投资者的洞察力。
基于2019年2月15日开始,预估将有牛市行情，所以买入点就开始忽略日线和周线机会买点，而开始使用“情绪期待行情”为依据的买点。加仓操作的很不好！加仓的仓位，机会不但没有把握好，而且还舍把米。。。。痛定思痛，决定增加纪律篇，当大盘出现加仓机会时，or月线给出机会=评分较高时才进行加仓。具体的个股同样进行类似评定，大盘结合个股的评定情况，而后进行操作。目前来看，心态恢复较好，操作的几次也基本符合要求。
当然更多是学习等待，等待好球的机会，错过就错过。
四、学习及反思
4.1、芒格的采访中再次提到了“投资中国！！！”
4.2、关于杠杆
现在我的杠杆率是5%左右。
上杠杆的理由：根据“PE和PB表”可以知道我的股息率在2%左右；杠杆的利息是8%，按照10%算，则全年利息是5%*10%=0.5%。而我的股息率完全可以覆盖。
由于我是工作族，几乎是隔段时间就会有部分资金可以选择加入股市，但有资金的时机，与大盘出现加仓机会的时机，很多时候是不一致的。如何更好把握大盘出现的加仓机会呢？通过杠杆，在大盘出现机会时，加仓。待手头资金可以选择入股市时，现金还贷降低杠杆；大盘阶段高点时，买券还款，主动降低杠杆。
由于选择的股票PE较高，比@ ice_招行谷子地的招商银行PE高，风险大，所以月线机会杠杆率<20%；周线机会杠杆率<10%；日线机会放弃。
4.3、不得不反思下新城控股的问题。
发生之前弥补18年的亏损后，获利20%几，开板离开时，获利只有10%了。对利润影响太大了。民营企业，未知风险太多，仓位控制10%以下。
最近观察了一些其他房地产，确实很难再找到一家类似于新城的，成功案例在全国复制+低成本拿地+相对快的周转。但凡公司都会自吹+一些粉丝吹捧。参照思路篇的高ROE原则，以及公司未来发展的亮点or未来型快速发展基因。也许只能看融创中国了。
4.4、一直想买入的贵州茅台和通策医疗和恒瑞医药，终于下手了贵州茅台，目前看效果不错。可以理解的商业模式，外加通策医疗属于未来型，分医院开始盈利，进入良性循环的获利期。无锡的口腔医院搬迁，投资方好像是航空方面的，好行业不缺资金哈。而随着生活水平提高+老龄化，对重病的医疗支出必然增加，恒瑞医药也是必须参与的。
五、思路
1、投资策略：
好行业、好公司、好价格，以年为单位坚定持有。
投资的出发点和落脚点，一定要放在优秀、低估或合理的企业身上。优质股权。
以高ROE为重要参考点！30以上的寻找购入机会，比如贵州茅台！
以ROE逐年递增为参考点！寻找未来型股票！
2、卖出系统：
（1）贵得太离谱儿，一般高估不卖；
（2）基本面恶化，主要是被颠覆或竞争根基被动摇（一时增长放缓当具体研判）；
（3）找到性价比更高的，此招儿慎用。
视牛熊市状况可进行仓位动态调整，原则上不波段操作。
(4)结合估值大盘月线减仓50%
坚决规避两个卖出：
（1）大跌“吓”得卖出；
（2）认为赚钱了“乐”得卖出。
3、持股座右铭：
不想持有十年，就不要持有一分钟。
4、投资风险：
波动并不是风险，哪怕巨大的波动，如调整百分之三十、五十，也不是风险。
真正的风险来自于：
（1）本金的永久损失；
（2）回报不足，如跑输无风险利率（债券、定期存款收益）、上证指数（沪深300）、长期通胀。
5、收益预期：
与上面“跑输”相反，底线是实现“三个跑赢”。争取回报高于基准指数几个点，达到投资优秀的水平。
6、操作系统：
以周线为买入点，进行高抛低吸操作，待大盘出现月线级别机会。
7、大盘判断：2018年底低潮期；现在近似低潮，非泡沫，持股不动，平时资金加仓。
基准如下：
低潮期：一大堆股票的分红收益率已经超过存款利率甚至更高；股票回购，大股东大手笔增持等活动；政府谈信心、并不断推出努力挽救市场的各种措施。对策：全面建仓期；战术上寻找最恐慌的买入点。分步建仓，拉开距离。
泡沫期：绝大多数股票已经被爆炒了几轮，估值在历史上限。不断出台专门针对股市的打压措施，股票开户数屡屡创新高。那些从不关心股市的人一个接一个的热情询问你买哪只股票好，甚至开始向你推荐股票。对策：绝对的撤退期。先撤离涨幅最大估值最高和仓位最重的。已经撤离的仓位千万别再进来。保留10-20%仓位试错，一直等着熊市确认了再完全清仓。
8、流动性判断：
M2增速：8.10%低于6月，对比18年稳定
M1增速：3.1%低于6月，对比18年减少
M0增速：4.5%高于6月，对比18年增加
结论：没有大机会的一般市场。
9、黑天鹅清单反思
低仓位10%以下民营企业，警惕大股东占比太高者！