岁寒知松柏

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用财报分析撕掉上市公司的脸,WX订阅号岁寒知松柏1号。

岁寒知松柏的私募基金
总收益 73.7%
  • 无认购费
  • 有止损线
  • 岁寒知松柏1号
    主理人:岁寒知松柏
    岁寒知松柏回复的提问

    老师你好,我是你的忠实粉丝,以前从你分析两康财务造假而避免踩雷,去年投资茅台现在转投民生银行,想请问老师投资民生银行会不会有很大风险,能否给点建议。查看全文

    他的全部讨论

    白云山是一家和广汽集团一样毫无节操的公司,已经被上交所因为乱调账而质询了几次,我看这次年报和接下来的一季报可能还会被上交所质询。前年我就曾在电话会议里质问过管理层几个财务数据问题,结果几位高管都回答不了,吞吞吐吐一段后直接挂了我的电话,没多久就被上交所质询了,然后老老实实的发...查看全文

    澳科控股的实际税率与名义税率的差主要有三个原因:一是汇率折算,因为它大陆子公司的资产负债和收入成本都是按人民币计而财报按港币计;二是国内子公司汇出利润到香港要扣5%的税;三是其它税务局不认可的成本费用。其中最后的第三点占了大头,报表并没有列出来,你可能得问问上市公司,让他们解释...查看全文

    关于推荐财务分析的书,这个问题我在雪球上已经回答过很多次了,其实你有心的话应该可以在我以前的帖子里找到答案,不单可以看看我以前的一些财务分析帖子,还能省下16块钱。我本人未曾受正规高等教育,这些年来看书也非常少,好像最近3年都没完整地看过一本书了。所以让我推荐书其实很为难。我以...查看全文

    黑社会与票据的信用价值

    但凡黑社会介入的一般都是好生意,不单投资回报率高,且现金流都非常好。黑社会的交易一般都是现金生意,极少涉及应收应付款,因为他们的信用不好,或者说信用的成本很高。 资产负债表里的应收票据紧挨着货币资金,即它的确定性或概率要略低于货币资金,票据的变现隔着一层信用的成本,但很多时候...查看全文

    这两年长城变化还是挺大且可见的,像营销方面就比较明显,包括广揽人才,在抖音懂车帝朋友圈等地投入广告等,虽然仍然比吉利等同行做得要差,但比自己以前进步很多。各业务板块上也有做大的调整,比如零部件独立,亏损资产剥离等。投关仍然保守但也有进步,包括老魏出手增持。从老魏多次谈话中能...查看全文

    我没关注研究过金螳螂这票,刚刚简单看了一下,大的财务疑点应该是没有,它收入利润一直在增长,估值也不高,负债率持续在下降,ROE16.6%还可以,也有20%的分红比例,不过我个并不喜欢这公司,主要有几点:一、它的现金流一直不好,其中经营现金回流不到营收的一半,另外还有些资本支出,所以自由...查看全文

    这个问题其实蛮简单,就是有一个会计概念你没有搞清楚,利润表上销售收入和采购成本的数都是不含增值税的,而现金流量表上的数是含增值税的。也就是说现金流量表上销售商品收到现金,对于绝大部分生产制造批发零售企业来说,应该是利润表的收入乘以1.16,在2018年5月1号降税之前应该是乘以1.17。查看全文

    资本支出的意思是支出后带来的受益应在二个或以上年度,所以每月每年采购的材料或支付劳务工资等费用支出就不能算。归纳起来大体就是购置的固定资产、无形资产的支出,也应包括投资收并购的支出。计算和取值方法有多种,口径上可能也会略有差别,但我觉得关键是大方向要正确,以及分析计算时方便。...查看全文

    我没关注和研究过韵达股份,不过你的财务问题比较简单:一、它估值看起来似乎略偏高一点,但在A股可能也算过得去吧。市场目前预计2019和2020年扣非增长都是15%左右,现价对应2019年24PE。2018年因为业绩快报已经披露,收入和扣非利润(减丰巢股权出售税后4.4亿收益)都有30%,略超市场预期。其中4...查看全文

    大家有没有发现一个秘密,自从股票涨了以后,各微信群朋友圈论坛满屏的中美zz专家突然就不见了。男人们看起来阳光帅气,女人温柔体贴,让人感觉生活美好,社会和谐。易主席:点燃木星!查看全文

    看康得新的业绩快报,说市场环境和客户不景气,导致第四季度营收负12亿元。上市公司收入为负数,真是活久见!查看全文

    戴维斯一直重仓保险股,只要估值低他就加杠杆,涨上去就去掉杠杆,基本都满仓或高仓位。1960年代,他给儿子女儿的压岁钱帐户已经从几千美元变成了各400万美元。巴菲特的伯克希尔从那个时候到现在涨了1万倍,也就是说戴维斯如果后面收益率下降到巴菲特的水平,那压岁钱现在都各值400亿美元,大概100...查看全文

    现金的低概率与高赔率

    会计书说资产负债表中的项目按流动性排序,排在最前面的现金(货币资金及现金等价物)流动性最好。我个人理解资产负债表同时也是按高概率低赔率排序的,现金的确定性最高但回报率最低。而财务分析的目的是判断真实的概率和赔率,从而规避风险和挖掘机会。 企业日常经营和扩张所需以外的现金是会贬...查看全文

    千金药业的业务我不懂,没研究过这公司。我看了下财务指标,整体感觉不错,尤其近两年经营现金流很好,资本支出也减少了。它负债率30%不高,应收应付存货都中规中矩,会计政策也算比较谨慎。就不知道它未来的成长空间如何,看卖方的预期是今年3亿利润,即12PE,过去几年有50%的派息率,估值确实不...查看全文

    舍得酒业的现金没有大存大贷被挪用问题。现金是否属于大存大贷,我认为至少要同时满足4个特征:一和贷款规模相当或大于贷款金额;二占到年营收的一半以上或一年以上;三远超过去几年的资本支出水平;四为长期现象即持续3年以上。另外还可以结合公司的存贷款利率、股权融资及股权质押来看。舍得的现...查看全文

    自选股里,今年以来涨幅前5名的票有4只恰好是去年跌幅排前5的,这说明逆向投资非常重要和有效,逆向+低估并排除掉垃圾造假和未来可能消失的票,长期取得超额收益应该不难。所以得有取舍地做错位竞争,用自己的长处去攻别人的弱点,不要和比我更聪明有资源的大机构去同步,市场上仍然大量存在机构...查看全文

    恭喜田总奔私!以你的勤奋和对医药的专注,相信取得长期好成绩是必然的结果。另外,既然已经准备发行产品,那么个人资料也会备案公开的,到时候可以把你的辉煌履历直接写明。[笑]查看全文

    一年一度的抄作业时间又来了,邓总邱总等人概率优先,其中邓总侧重中短期一些,今年主要关注国内投资者不好抄作业的中概股,邱总偏中长期一些,和我一样仍然看好金融股。冯总是赔率优先,买其他人不关注已经跌了3年多的A股中小市值内的细分龙头股。查看全文

    真没想到这么简单明了的事情居然产生如此大的分歧,似乎大部分人还是反对我的。部分人可能是思维有盲点,或者是我表达不够详细清楚。公共交通一般有免票,有半价或者其它折扣票,有全票。比如办理了老人证或者身份证号码能证明的老人,公交车地铁旅游景点门票可以免费,弱童也多数免票,香港和国外...查看全文

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