停牌近一年的00312岁宝百货公告了2011年年度报告，被核师出具保留意见，独立审计的马施云指出：

一、岁宝向各供应商预付3.8亿款项无施工项目和相关单据，其中多数对手为同一人，但今年3月停牌后，该等交易已终止并收回款项；

二、海丰1.68亿项目对价虚高，重估后跌价0.32亿；并且公司曾违规向香港个人付款0.68亿人民币，现已退回；

三、预收供应商0.7亿推广费公司声称是国家管控加强，但我个人怀疑是虚增收入，这些款项现已退回供应商；

四、岁宝以前曾违规放款0.725亿。

岁宝承诺将加强内部监控，2012年中报将继续延期到明年1月份公告。2011年度收入增长12%，利润下降64%。利润下降的主要原因是：

一、供应商推广收费减少了0.7亿，这笔款我怀疑本身就是虚增的；
二、员工和租金成本上升较多；
三、海丰项目确认了0.32亿的跌价损失；
四、毛利有所下降及折旧上升。

岁宝每股净资产0.62元人民币，EPS0.03元，宣派末期股息0.0283元。

从岁宝的收入构成来看，电子及家电下降较多，服装及日用品仍有增长，饮食品增长较好，这大概可以看出消费需要变化以及网店冲击的一些端倪。

这票明年复盘后，估计还要再下一城，香港的民企股真是高危品种，特别是上市不足三年的。