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资本支出的意思是支出后带来的受益应在二个或以上年度,所以每月每年采购的材料或支付劳务工资等费用支出就不能算。归纳起来大体就是购置的固定资产、无形资产的支出,也应包括投资收并购的支出。


计算和取值方法有多种,口径上可能也会略有差别,但我觉得关键是大方向要正确,以及分析计算时方便。在无收并购活动或很少时,你可以直接取现金流量表中投资活动里的“购建固定资产无形资产和其它长期资产支付的现金”,如果有大的收并购,那就还得加上下一栏的“投资支付的现金”,但要注意扣除掉购买理财产品之类的短期投资支出。


至于资本支出的合理性那是另一个话题,主要还是得对具体项目做可行性的分析。也有人把维持原有产能的支出和扩张产能的支出区分开来计算分析,大体上每年与固定资产折旧和无形资产摊销相当的资本支出约为维持原有产能,但实际上可能得考虑通货膨胀因素,因为多数情况下折旧摊销的合计金额是不够重置的。这一点巴菲特在《通货膨胀欺诈投资者》一文中有做详细分析。所以最好的公司是资本支出很少的轻资产行业,比如像白酒一样,1573年窖池还在用,并且还更好。
引用:
2019-03-03 17:36
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SuKooIf2019-03-04 14:56

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沈括7892019-03-04 11:20

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兰同学吖2019-03-03 19:52

一篇文章,同时发在雪球和公众号而已。不是两篇兄dei

量子索罗2019-03-03 18:14

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