1、事件驱动，7月31日停车板块大涨
7 月 30 日召开的中共中央政治局会议指出，要稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。
随后7月31日，冷链物流，智慧停车板块迎来大涨。但火哥认为这次涉及到的几个投资机会中，最有希望持续表现的应该是智慧停车板块。大道至简，最主要的原因是该行业的蛋糕大，城市短板最亟待解决。
龙头五洋停车的，最近几个交易日的画风是这样的，和大盘的不争气的走势形成强烈的反差：
2、政策的解读
2.1宏观层面
我国经济正在从增量经济向存量经济转变，而目前却有大、中城市的一些短板，城市病在阻碍存量经济的发展。例如：老旧小区改造问题，城乡冷链物流设施问题，以及停车场严重不足等问题。存量经济要提振，这些问题亟待解决。
2.2行业层面
存量经济中，消费是我国经济的支撑点。而汽车消费又是消费经济中不可缺少的组成部分。但是从近两年的数据看，我国汽车消费在持续下滑，是不是我国汽车消费就到了顶峰呢？
如果从人均汽车拥有量看，我国人均汽车拥有量仅为美国的四分之一、日本的三分之一。其实还有很大的发展空间，而其中停车难就是严重影响我国汽车消费的因素之一。
所以停车场建设作为补短板工程，是作为提振汽车消费的重要任务。
城市停车场等“新基建”再一次在政治局会议中被强调，城镇化加速、停车成本上升、配套政策优化，利好五洋停车、捷顺科技等所在的智能、智慧停车板块。车位短缺导致停车困难、交通拥堵和城市低效，而城市土地供应日益稀缺，同时三四线城镇化加速，立体车库、智慧停车需求成为未来“新基建”重要部分。其次，随着停车成本上升，停车建设的投资回报加速提升，停车设备、智能停车解决方案明显加速，龙头公司盈利大幅提升。近年密集的城市停车产业政策将助力停车市场规范发展，利于龙头公司扩张份额和提升盈利。
3、停车行业的现状，及未来总体投入的规模
3、1我国近年来汽车保有量保持高速增长
汽车销量增速与汽车保有量增速先后在 2009 与 2010 年达到历史增速的最高点后，市场增速开始慢慢下滑。目前，汽车保有量增速平稳，在近两年都保持 10%左右的增速。随着我国千人保有量持续提高，参考日韩美千人保有量同阶段的水平，我国汽车销量增速放缓，但我们预计未来几年汽车保有量增速仍将保持8%左右的水平增长，汽车保有量仍将继续攀升， 后汽车时代已将到来，停车，维修等汽车服务需求巨大，未来仍有广阔的增长空间。
据公安部交管局数据显示，截至 2017年底，全国汽车保有量达 2.17 亿辆，与 2016 年相比，全年增加 2,304 万辆。2018，2019年粗略按照10%增长，目前我国汽车保有量应该在 2.5亿辆。
3.2目前我国停车泊位数的缺口
相比于日益增长的汽车保有量，我国车位比例严重偏低。早在 2015 年，据国家发改委数据显示，我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为 1：0.8，中小城市约为 1：0.5，与发达国家 1：1.3 相比，我国停车位比例严重偏低，全国车位缺口超过 5,000 万个。
从全国主要城市来看，截至 2014 年底，北京市停车位缺口量已经超过 250 万个；深圳、上海、广州、南京等城市的停车位缺口均超过 150 万个，停车难已经成为困扰城市交通规划发展的普遍问题。近两年，我国“停车难”问题没有被解决。2016 年全国新建停车场项目 1.2 万个，新增停车位 540 万个，仅为当年新增汽车保有量 2,000 万辆的 27% 。据中商产业研究院数据显示，截至 2017 年 6 月，我国停车位需求量达 2.7 亿个。预计到 2018 年年底，停车位需求量将达 3 亿个。5,000 万的停车位缺口不仅没有被填补，而且缺口仍在持续扩大，预计目前已达到1亿个缺口，“停车难”这个社会问题日益严重。
3.3按照目前的停车泊位数缺口，计算总体投入停车场建设的规模将会有多大
我国目前的汽车保有量与停车泊位数的比值为1:0.7（大中小城市数据不同，我们按照平均计算），而合理的比值应该为1:1.1--1:1.3。单个停车泊位建设投入便宜的也得5万。贵的得需要十几万，我们就以单位停车泊位建设5万，0.4的保有量与停车泊位数比值的缺口，2.5亿的汽车保有量（还不算以后的增长），得出：5万×0.4×2.5亿=5万亿。（规模大的让火哥惊掉下巴）
4、五洋停车（300420）智能停车的行业龙头
4.1、通过并购切入盈利能力强，发展前景广阔的机械式停车设备行业
公司原主营业务是提供散料搬运自动化解决方案，下游行业主要是矿山开采、建筑、港口码头、电力、水泥、制造、 钢铁等行业。2015 年以来，公司借助并购伟创自动化、天辰智能、长安停车等一系列公司，切入盈利能力较强、发展前景广阔的机械式停车设备行业。2019 年 1 月公司名由“五洋科技”正式 改为“五洋停车”，未来公司将通过实施“智能制造+停车资源+互联网”的战略，大力发展智能停车业务。
五洋停车发展历程
来源：公司官网，天风证券研究所
4.2、并购转型后营收净利润大幅增长
并购重组业务转型推动公司营收、净利润大幅增长。公司传统业务在 2011-2015 年遭遇瓶
颈，营收增速较慢，平均不足 8%，归母净利润在 2014、2015 年出现倒退；2015 年及其后的并购重组活动大幅提振公司业绩并促使其连续两年稳步增长，2016-2018 年营收与净利润平均增速均达 30%以上，机械式停车设备业务对公司业绩贡献显著。
2019年半年度公司实现营业收入55,748.21万元，较上年同期增长31.79%，归属于母公司股东的净利润8,119.28万元，较上年同期增长47.12%。
资料来源：公司公告
2019 年上半年度公司按照经营计划有序开展各项业务，积极开拓主营业务市场，各项业务较去年同期 有较大幅度增长，归属于上市公司股东的净利润较上年同期快速增长。公司积 极拓展停车场资源和运营，业务构成上停车工程已经占到 60%多，成为公司主业。机械车库板块从去年开始销售额已经达到全行业第一，尤其是子公司深圳 伟创发展特别迅速，每年保持较高速度增长。公司 19 年订单状况饱和，一季度 末全部订单规划在 13 亿以上，停车业务规划 8-9 亿，去年年底有十几个亿订单尚未完成，公司预计未来 5 年订单状况良好。
近年来停车类业务增长迅猛，已在公司业务中居于核心地位。2015 年之前公司营收主要来源为张紧装置、给料机、制动装置以及搅拌站等传统业务，2016 年之后与停车相关的主体车库及其安装服务异军突起，迅速占据公司主营业务的地位，业务收入占公司营收比例稳定在60%左右。
五洋停车 2011-2018 年营收及同比增速 五洋停车 2011-2018 年归母净利润及同比增速
来源：东方财富choice
4.3、行业格局分散，低端产品较多。公司为行业龙头，域品牌效应显著，大额项目拿标能力强。
从 2015-2018 年机械式停车设备行业的项目金额和中标数量来看，招标项目金额差异不大，现存主要竞争者实力也相近，2018 年全年伟创中标数量位列第 4，在行业中处于领先地位。此外，该领域内的行业内部分企业由于技术积累不过关，产品瑕疵问题较多，这也导致了各地不时会发生立体机械式停车设备相关事故。未来随着行业的进一步规范，技术实力和工程能力相对较弱的小厂或被淘汰，行业集中度将提升。
在 18 年全年机械式停车设备公开招标项目的前十大项目中，公司（伟创、天辰）是唯一一家占据了两个项目的公司，体现了很强的获取大单项目的能力。这主要也是得益于公司的项目经验丰富，口碑突出，因此对于大单的获取能力明显强于竞争对手。
2018年中标数量前十的公司（中标项目个数） 伟创+天辰2018年中标情况
4.4公司处于智能停车第一梯队，拥有丰富线下资源
根据停车行业的划分主要是智能停车与智慧停车，智能停车主要是一些停车设备制造商，通过机械方式，在一定的空间中停放更多的车。智慧停车是根据停车库车位情况，做更合理的安排，方便客户停车。根据 2018 年各机械式停车公司拿单数量上排序，公司的子公司深圳伟创处于行业第四位，除与杭州西子的拿单数量有一定的差距外，与深圳怡丰、唐山通宝的数量差不多，但加上山东天辰的量，处于行业第二位，与杭州西子以非常接近，属于第一梯队。目前，第一梯队的停车设备技术方面不存在差距，关键在于其拿单能力。拥有丰富的线下资源，发展智慧停车具有一定的优势。公司经过长期发展与市场的积淀，已经在线下拥有大量停车位资源，公司最近两年的车位销量都保持在30000 个车位以上，随着时间的延长，后续的维修保养将为公司带来可观的收入。其次，公司的战略转型，布局智慧停车，丰富的线下资源也将为公司发展智慧停车保驾护航。
5、捷顺科技（002609），智慧停车管理系统领军者
捷顺科技成立于 1992 年，经过多年发展已成为国内领先的智能停车场管理系统生产商，2011 年在中小板上市。公司从事智能管理终端的生产销售，主要产品包括智能停车场管理系统和智能门禁通道管理系统。近年来，公司顺应市场发展趋势，依托原有主业在行业内的优势，开始向智慧停车领域进军。
5.1传统业务短期承压，把我市场趋势，发展智慧停车新业态。
智能停车场管理系统和智能门禁通道管理系统是当前公司主要的收入来源，2018H1 两项业务收入占比合计达 89.6%。
2018 年，公司对经营策略做出调整，通过毛利空间换取更多的产品销量和更多的市场覆盖，抢占线下入口资源，为智慧停车业务发展创造市场基础，受此影响公司 2018年业绩出现一定下滑。
2019年智慧停车业务开始变现，毛利率提升，业绩开始回暖：
捷顺科技2019年半年度业绩快报：
来源：公司公告
5.2、蚂蚁金服战略入股，智慧停车业务扩张迅速
公司早在 2013 年便顺应停车行业发展新趋势，开始向智慧停车领域转型。近年来，公司先后推出智慧停车专属 APP、完成定增推进智慧停车项目开展、成立子公司专注运营智慧停车业务并获得蚂蚁金服战略投资。通过在智慧停车领域的及早布局，公司当前业务发展有条不紊，已在业内占据了一定的先发优势。
蚂蚁金服战略入股，智慧停车业务扩张迅速。受益于产品降价及分期付款策略，公司智慧
停车业务扩张迅速，2018 年累计签约智慧停车场超 6500 个，涉及车道 26000 多条，涉及车位 250 多万个，日线上交易笔数突破 50 万笔/日。2018 年年初，蚂蚁金服斥资 2 亿元战略入股了公司旗下顺意通，进一步完善了公司智慧停车业务运营生态，加速推进了智停车业务的拓展。
5.3、行业竞争回归理性，百团大战转向剩者为王，前期降价影响已基本消除。
行业前期受互联网创企运用“免费模式”大规模推广的影响，业内竞争加剧。然而，随着市场的发展以及捷顺、科拓等传统设备商在智慧停车领域的跟进，目前互联网创企免费模式弊端显现。互联网创企较传统设备商不具备线下资源，设备和系统的研发、生产能力，虽擅长资本运作但过于依赖融资发展，在 2017 年至今的资本寒冬下，互联网创企的经营模式愈发不可持续，一大部分互联网创企已淡出市场，行业竞争整体回归理性。
资本寒冬下互联网创企不断淡出，传统设备商龙头稳步拓展，行业竞争已由前期的百团大战的格局转向剩者为王的模式，行业份额不断向优质头部公司集中，市场集中度不断提高。公司前期降价影响已基本消除，后续，受益于头部效应，公司规模优势有望持续彰显，议价能力有望不断提高。
5.4、公司亮点2B端，推出云坐席及天启平台，聚焦物业降本增效
“捷顺云坐席”主要包括云坐席软件平台和云坐席托管服务等两项服务内容。
当车辆进出场无法自动开闸而需要人工协助和处理时，云坐席人员在云端通过车辆图片、音频和视频等全方位信息实时解决并放行，云坐席业务真正意义上实现了停车场前端岗亭无人收费。
捷顺运坐席主要功能：
云坐席降本增效效果显著，切换便利有望迅速铺开。降本方面，云坐席极大地降低了传统停车场的人员成本，传统一进一出停车场正常运转共需 21 人，捷顺无人值守停车场仅需工作人员6 名。增效方面，传统停车场经无人值守改造后停车场总收费普遍提升 20%左右。此外，云坐席具有可与现有本地岗亭管理无缝结合和切换、支撑多物业车场同时接入的集中管控等特点，使得传统停车场向无人值守停车场切换便捷。这一特性将显著缩短云坐席的推广进程，云坐席解决方案有望在业内迅速铺开。
天启智慧物联管理平台全方位为企业降本增效。公司于 2018 年末面向物业管理方推出了统一服务平台天启智慧物联管理平台。天启平台提供云停车、车场集中管控、门禁集中管控、访客管理、社区服务、考勤服务、财务管理、云坐席、优惠打折、电子发票、智能运维、数据分析等多个业务管理服务，实现了物业集中管控。天启平台充分整合了公司各项服务，将有望成为公司未来平台化运营的主体。
5.5依托流量入口积极开展基于停车场景的通道服务，目前盈利模式已跑通。智慧停车全国市占率达到 30%以上，珠三角、粤港澳地区市占率达到 50%以上。目前，智慧停车全国市占率达到 30%以上，珠三角、粤港澳地区市占率达到 50%以上，存量停车业务覆盖全国 150 多个城市、10 万多个停车场，并与万科、恒大、碧桂园等大客户形成长期合作。依托公司的存量资源优势，公司智慧停车运营业务已具备规模化的基础，未来有望快速成长。
公司目前运作情况：
来源：捷顺科技公众号，公司年报
全文总结：
1、停车行业分智能停车、智慧停车两条赛道。分别的上市龙头公司为五洋停车、捷顺科技。
2、停车行业受政策支持，未来规模巨大。
3、五洋停车，机械式停车设备为公司带来持续业绩增长，按目前的订单，至少都可以保持5年增长。
4、捷顺科技，智慧停车布局早，有先发优势；目前市占率国内领先，日订单已达到50万笔；蚂蚁金服入股，资金充裕。