【公司纪要】中芯国际电话会交流纪要0513

时间:2022年5月13日8:30-9:30

出席嘉宾:高永岗、赵海军、梁孟松、郭光莉


【管理层讲话】

高永岗:

2022上半年,新冠疫情、国际局部冲突等事件,给全球集成电路 行业的发展带来了不确定因素,在消费电子需求疲软的同时,新能源汽车、显示面板和工业领域的需求增长,则导致了半导体制造产能结构性紧缺在短期内的加剧。得益于公司过去半年的规划部署,围绕市场缺口,公司进一步加强与全球客户、供应商的紧密合作,及早进行了产能分配优化调整,并有序推动产能建设。今年以来,公司部分厂区所在城市先后经历了疫情。面对考验,公司全力以赴,贯彻落实各 项防控措施。一方面防疫抗疫,为员工筑起一道安全屏障保生产,全力保障客户需求。另一方面公司不忘践行企业社会责任,捐赠1000万元人民币支持上海防疫抗疫工作。在全体员工的努力与付出下,公司一季度保持稳健发展势头,二季度收入预计将继续增长。基于上半年的成长预期,随着产能逐步释放,若外部条件无重大不利变化,预计今年全年销售收入增速会好于代工行业平均值,毛利率会好于年初的预期。(更多纪要关注:赛道掘金)

郭光莉:

一季度销售收入和毛利率保持增长。销售收入为18.42亿美元,环比增长16.6%,同比增长66.9%,毛利率为40.7%,环比增长5.7个百分点,同比增长18个百分点。一季度经营利润为5.36亿美元,环比增长27.6%,同比增长330%。归属于本公司的应占利润为4.47亿美元,归属于非控制权益,应占利润为1.22亿美元。关于资产负债,在一季度末,公司总资产为375亿美元。其中库存现金173亿美元,总负债为110亿美元,其中有息负债为67亿美元,总权益为263亿美元,总有息债务权益比为25.4%,净债务权益比为负的40.2%。关于现金流量,在一季度经营活动所得现金净额为收入15.93亿美元。投资活动所用现金净额为支出42.66亿美元。融资活动所得现金净额为收入1.88亿美元。关于二季度,我们的指引如下,销售收入预计环比增长1%到3%,毛利率预计在37%到39%之间。非国际准则的营运开支预计环比上升,归属于非控制性权益应占利润预计环比下降。

以上是财务方面的情况。接着我就公司2021年度年报相关事项说明如下,根据上海证券交易所相关规定,上市公司年度报告内盈利且未累计分配利润为正。未进行现金分红的,应当在年度报告披露后,在年度股东大会股权登记日之前的业绩发布会中,就现金分红方案相关事宜予以重点说明。

公司2021年主要财务指标均较上一年度有大幅增长。根据中国企业会计准则,截至2021年底累计未分配利润为188亿人民币。公司2021年经营活动产生的净现金流,扣除构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金后所得到的自由净现金流为负的75亿元人民币。2022年公司计划资本支出为320亿元人民币。综合考虑公司现阶段的经营情况和未来的发展因素,公司拟不进行2021年度的利润分配,这样的安排更符合公司长远发展需要和股东长远利益,亦符合有关法律法规规范进文件和公司的利润分配政策的规定,不存在损害公司及股东的利益。该方案已经经董事会审议通过,并已在年报中发布,后续还将在6月24日的股东周年大会上提交审议。在此感谢各位股东的理解和支持。

赵海军:

过去几年,电子产品的不断升级、万物交互、数字化大趋势,云端存储体量大增、汽车电子需求指数级上升、绿色能源等行业的兴起等。总体上终端硅含量的需求和增量尚未得到满足。而全球集成电路晶圆制造产能平均增长还是在个位数的成长。即使近两年来晶圆厂都加快了产能的建设步伐,但相应配套的产能由于供应链紧缺,依然无法在短时间内建成到位。产业转移对供应链区域化分割的担忧加速了,终端客户在地化生产需求也上升了,产生了在地化的产能缺口。

今年2月份的时候,我们也和大家分享了看法。正如我们所预期,经过过去半年的市场加速消费和库存的积累,特别是中国进入严控疫情阶段以后,行业供需趋势已经从全面紧缺向结构性紧缺转移,消费电子、手机等存量市场进入到了去库存阶段,开始软着陆。而高端物联网、电动车显示、绿色能源、工业等增量市场尚未建立足够的库存,对产能、技术创新和客户体验服务提出了更高更紧迫的要求。为响应产业链的需求,公司推出新产品公益平台,提升客户服务,坚定坐定存量,开拓增量的策略方向。除了紧密跟踪产业动态,疫情的演变,也考验了公司应对风险的能力。公司多管齐下,一手抓安全、抓生产,第一时间进行了闭环经营,实施了场所分区分类管理,疏通运输物流,另一手保后勤,储备防疫物资,做好应急处理预案和工作,保障公司上下一心,有条不紊,基本上保证了生产和运营的连续性和客户的订单的交付。

在大家的合力下,一季度公司销售收入超18亿美元,毛利率超40%。增长的动力来自于产品组合的优化以及价格调整,整体推动了平均单价环比上升13%,出货量环比增长7%,毛利率超过指引主要有两个因素:一个由于疫情原因,公司把原定一季度的年度维护推迟到其他的季度;第二是疫情对天津和深圳厂区的影响,低于预期销售收入。按照区域来看,中国内地及香港、北美地区、欧亚地区分别占68%、19%、13%,各区域收入均有增长。晶圆按照应用来划分,分智能手机、智能家居、消费电子和其他电子类别分别为29%、14%、23%、34%;收入均有1到3成的增长。其中智能手机、消费电子占比下降,智能家居和其他类别占比上升,符合公司对市场需求判断及产能分配的部署。

二季度由于部分工厂的年度维护延迟到了本季,加上疫情对上海工厂产能利用率的短期影响,公司预计销售收入环比增长,为 1%到3%,毛利率在37%到39%之间,毛利率预测环比有所下降。除了岁 ,疫情的原因还受到了新产品能折旧增加和原材料、人力成本上升逐步体现的影响。当前疫情给上海工厂带来的影响,我们会通过后续的生产加速和其他厂区的产出增长来补偿。今年的资本支出和扩产按计划推进,一季度公司新增了28,000片折合8英寸的产能。预计到今年年底,今年的产能总增量会超过去年。从今年一季度开始,公司的季报转为披露8英寸12英寸收入占比。8 英寸涵盖 0.35um到90nm的制程,12英寸涵盖从90nm到FinFET制长。这样的披露方式更契合公司在同个工厂跨多个节点应用的运营弹性和业务特点。

总的来说,疫情和欧洲局部战争对公司的冲击被相应的化解,尚未造成太大影响。但对物流长链的影响使已有的业务线受到干扰,结构性短缺愈加紧张。整体看,客户的需求依然旺盛,预计今年全年公司产能依然供不应求。公司将继续推行稳中求进的战略,脚踏实地说到做到,兑现对客户的承诺。


【Q&A】

Q:关于公司2Q指引1%-3%的营收环比增长,和毛利率增长预测,公司认为Covid-19对公司指引数字有多大影响?如果疫情缓和较快,能否认为指引数字会更高呢?

A:针对2Q指引环比增长数值只有1%-3%,我们归因于是APM(事故意外预测)。通常这种APM是2-3天,但由于制造受到中断,现在提升到5-6天。你可以用二季度的92天除以5-6天,就是对于生产的影响。毛利率受疫情影响方面,因为疫情还在持续,我们目前具体的评估数据,我们能看到疫情对于晶圆生产的延迟和阻碍,但我们在预测时候已经考虑进来了。

Q: 三季度可能进入正常状态后,是否能补回来一些,能否为我们更新下接下来季度产能上的情况?

A: 尽管发生疫情对我们产能造成影响,但我们没有去撤销客户订单。我们会通过后面加速生产补上来,同时也提到在一季度有新增28000片的产能,这个在二季度也有相同产能,所以能够把一季度缺失的产能补回来。

Q: 客户那边提高库存会不会使得公司业绩增长承压?

A: 目前我们手机占比已经降到29%,手机曾经占比超过40%、50%,但是经过我们的业务结构调整,已经下降到30%以下。有的客户在某些地区的手机供应链上持有5个月的库存,供过于求非常严重,这些客户停止了晶圆订单。但是对于手机、消费者、PC领域,仍然有一些零件非常短缺,比如电源管理,比如AMOLED drivers,以及模拟相关的零件。工业和新能源领域也是,工业、电动汽车、绿色能源的电源管理、模拟、MCU相关零件也仍然处于巨大的短缺状态。

Q:工厂受疫情防控的影响,如果延续到Q2或者Q3对于我们的产能会造成什么影响?

A: Q1主要是天津地区有影响,但是影响小,一个是天津占比小,另外天津9-11天就结束了。而且依靠天津8英寸的增量把影响抹平了,所以疫情对中芯国际Q1的影响比我们预期的小。Q2工厂主要在做闭环,主要是上海,但是上海疫情目前还在进行中,我们还无法准确预估影响多大,是有影响的,但是影响不是很大。以上是对工厂的影响,对供应链的影响,我们生产的晶圆在下游的封测影响不是这个比例,整个供应链的影响是比较大的,具体多大还要等二季度或者上海疫情结束才能给出确切的影响。

Q:现在受影响的订单会递延到下半年吗?

A: 二季度从今天之前的影响可以在二季度结束前恢复,4月、5月客户发给我们的订单交付的慢一点,但是到6月底之前还是能交付的。但是从今天以后的影响,没法在二季度结束前恢复。

Q: 深圳厂房12寸线还剩维持今年下半年量产没变吧?

A: 深圳8英寸工厂一直在扩张增量,增量符合预期。12寸的设备切入从去年就开始,一直在试产,今年年底实现量产可以做到。

Q:关于疫情的影响,因为我们今年有一个比较强的50亿美金的资本开支计划,三个厂在扩,那进度会不会受影响?有没有一个比较定量化的,从Wafer out的角度来看这个问题,是不是因为我们闭环生产,实际上我们的output是不受影响的,还是说由于生产连续性受影响,产能有定量一个影响?

A1:先谈扩产,扩产这件事,现在整个全世界供不应求,产业链供应非常紧张,所以它的延期跟疫情的这个关系比较小,主要的还是供应商交货推迟,一推迟都是几个月,然后整个海运和空运的航班也比较少。比方说供应商的人能不能进工厂,装配的速度是不是够快,这个部分影响不是特别大,主要还是整个产业链的供应现在推迟的比较厉害,然后航运、航班比较少,这个对我们是有影响的。我们现在在公告我们产能增长的时候,其实把大部分的这个delay都已经包括进去了。那现在我们又受到了新的影响,就是努力能够实现我们原来跟这个客户做出的承诺,我们的产能准时交付这件事有困难,有受到影响。我们现在还在努力的做这件事。但是当初我们跟客户讲我们可以交付多少产能的时候,已经把这个延迟和疫情做了一个预测,已经加了这个疫情影响的考量。总体上有影响,但可能影响delay的不是特别多,我们还在努力的往前面拉,那可能会出现比原来说的要落后一点,但这个落后的程度不是很大。

关于我们在这个闭环里面去做生产,是不是基本上就不受到影响了?实际上是受到影响。受到这个影响,现在我们还是在努力的去在后来的时间里面或者利用上海之外的厂区把它补回来。那现在已经受的影响基本上是想说在6月底的时候把它都补回来。但是现在疫情如果加长,可能就补不回来,(更多纪要关注:赛道掘金)损失的影响就够大,可能就拖到了下个季度才能再把它补回来。但到现在为止,我们没有取消客户的订单,只是延迟了一些交付。

A2:因为疫情实际上对生产各方面的确是造成了影响,但是也正像我们之前公告的一样,到目前为止,一季度的影响就不说了,二季度的话就是对上海厂区的部分工厂产生了短期的影响。现在疫情没有结束,整体的影响的确还不好判断,但是疫情对物流、对供应链、对上下游企业的确是产生了影响的。那么对于我们的产能交付的进度有影响,但是我们现在也是努力的把这个影响降到最低程度。对产出的影响,我们在制定二季度指标的时候,已经考虑了这个因素,但不一定考虑的那么全面。现在是按照一个5%左右的这样的影响去做的预期,我们努力要控制的这么一个范围之内。关于具体的数字,但这个数字我们不想对外去披露这么细,因为的确这个疫情防控还没有结束,对上下游产业链的影响,然后传到给我们这边的影响也不好确定的。因为大量的企业复工复产,涉及到复工复产之后的产品质量各方面,原材物料的质量,这些确实都在评估之中。但是总的来讲,如果大家都非常关注也很关心,那我们也实事求是,努力控制在5%的这个范围之内。

Q:现在全球通胀是一个比较热的话题,我们其实很高兴看到就是一季度的产品单价上升13%,然后毛利率40%。但我们也同时看到那个很多原材料的价格,包括硅片,包括各项气体,包括设备好像也在涨价,包括我们的一个友商最近也有新闻出来要调价,怎么看整个代工行业wafer单价的未来的走势?

A:我们在前面的大概2月份或者去年11月份的这个沟通会的时候有讲,各方面的价钱都有涨,水电气热这是政府管理,涨的幅度还非常的大;原材料也都有涨,高的有涨百分之三十几,低的也有涨百分之几,不涨的很少。那我们因为原来有一部分库存,再加上今年涨价的因素,我们当时有对外界大概有一个预告说,我们觉得涨价因素会使得我们生产的成本,包括员工的薪水也有加,这样可能会增加10%的成本,会至少蚕食掉10%的毛利率。我们当然也有跟客户一起去协商,看怎么样调一下这个价钱。我们第一季度出片的这些revenue它很多wafer是在去年就下线了,比方说去年11月、12月,它运用材料大量的是原来的价钱,那用到今年的可能比较少一点。第二季度、第三季度就越来越多的用到了今年新价位的材料,所以在接下来进一步增量的时候,新增的产能它设备的折旧也偏高,新用的材料它的成本偏高也会慢慢的显现出来,它会有些蚕食我们的毛利率。我们把这个列为两项影响我们下季度毛利率的原因,一个是疫情和推迟这个维护;第二个就是材料和折旧费用的增加。当然有涨价因素,也会对冲一些这样的因素。但涨价这件事,我觉得我们跟行业其他的同行状况不完全一样,是不是有商务绑定,前一段时间涨价的幅度等等。中芯国际这边一个原则还是跟客户来友好的协商,然后考虑到长远的战略合作,因为我们是一个产能增长很快的公司,我们就是要长久的跟有发展潜力的客户一起做。客户也要能够盈利,也有足够的钱来投资他的新产品和新研发,这样大家取得长远的共赢,而不是短期随赚到更多。都是协商这样来做的,到现在还好有一些能够配合很好的,我们这个价钱也就涨起来。有一些客户可能有别的原因,我们可能就没有加的那么多,所以我们并没有一下子宣布要所有的在涨,这件事还是靠协商来做这件事。

Q:刚才赵博士有说,其实有一些高库存的客户已经在做一些调整了,那请问一下二季度,我们环比1%到3%的环比营收成长里,各种应用的环比怎么样?

A:在近一两个月欧洲战争,肯定对很多手机品牌、家电品牌影响量是很大的。原来他们在俄罗斯、乌克兰也有销售的,现在也不销售了,这些地方完全没有营业额了。然后国内的疫情,大家送货或者商店销售也都没有了,那影响是非常大的。所以手机行业,PC行业,互联网行业和家电行业这部分就一下子没有销售,而且现在还看不到头。那这些地方现在都削减了非常大的一个预测。现在大家觉得今年手机至少就要减少两亿部,而且这两亿部的减少基本上都是中国手机生产商的量,绝大部分都是发生在中国的销售和中国手机的这些地方。这个取消的订单就非常厉害,现在订单很多就取消掉。但是刚才我也讲产品是参差不齐的,即便在手机里面,比方说它的电源管理,它的快充还是缺货的,它的WiFi-6还是缺的。如果说手机里面的照相,高端的用量也很少,大家为了销售更多一点,所以都喜欢用中端的照相机了,所以特别高端的也不要,特别低端的也不要,它有个产品切换的过程。PC里面,虽然说现在PC逆成长已经完全结束了,原来办公、居家学习没有了,但是PC 里面新增了很多,就是PC里面也要做电源管理、电源供电、WiFi-6,这些也还是缺少的。同而言之的讲,就是原来用的那个connectivity比方说WiFi-4、WiFi-5,基本上这就不行了,原来的照相机低端的和特别高端的就不行了。

在市场上大家都知道的哪些产品现在是库存非常的高,超过五个月,哪些产品还是非常低。在前一段时间我们就已经开始讨论这件事,就是大家都能够做的,这些可能就是不行了,一定是过剩的,那只有一两家能够做的,或者是你单独跟用户一起开发的,这些可能就会比较好。还有一个国际头部客户,他一定好,在后边的就一定不好,做国际市场的就一定好,只做中国市场的就一定不好。所以用这三个条件去来看,是谁手里有存货立刻就能看出来了。

Q:我们虽然二季度是1%到3%环比成长,但是其实客户的产品别还有客户别,在二季度的下单状况起伏是非常大的?

A:可以这么说,因为原来我们就非常的供不应求,很多单子都不可以接。那现在有一些单子就不用接了,它自动就撤掉。但是我们的产能还是预测1%到3%,我们还是供不应求的情况,负载运行。因为我们是把产能大量提供给短缺,比如BCD 、功率管理、WiFi-6、MCU;工业界的,电动汽车的,绿色能源的和PC、手机里面短缺的部分。

Q:我们现在看起来是不提供不同制程工艺的营收,未来是否可以提供一个季度平均的制程工艺节点的数字,这样子我们也可以做一个简单的追踪。比如上一个季度我们的工艺节点,平均是98纳米,用每一个节点乘以它营收的比重,然后去算出来。以后可不可以提供这样的数字?

A:这个我们再商量,我们遇到了一个很大的问题在于说我们这个节点特别难算。中兴国际一个是做特色工艺,做的比较多一点,跟别人不一样,我们建立工厂的时候是在这些专门的节点上来增加产能,所以每个季度每年它增加的都不大一样。别人按照摩尔定律来建设的工厂,40纳米就是40纳米,28纳米就是28纳米。但是我们历史的状况是别人建40纳米的时候,我们没有建工厂,28纳米也比别人晚才建。所以我们很晚的时候建工厂的时候也有优势,就是我们买的28纳米的设备,但进来可能是做40纳米,可能是做55纳米。这样我们一个工厂可以做好几个节点,我们可以根据产品的需求去做切换。所以我们每个月,其实同样一个工厂里,55纳米,40纳米,28、22纳米,它的这个比例其实都不一样的,都是切来切去的。那我们要在一个季度里面说我们的28纳米是多少,我们的40纳米是多少,其实这个不是很明确,再加上我们现在建立的8英寸也是从90纳米做到0.18,这个12英寸也是从22纳米做到0.18um,也是在变来变去的。其实我们做FinFET也有大概这样的考量。(更多纪要关注:赛道掘金)

我们可以在产品上跟大家讲我们不同的产品应用大概占的比例是多少,但同样就不要再去看它工艺节点了,工艺节点没有多大的意思。比方说我们做 WiFi的产品,其实我们 55纳米在做WiFi, 40nm也在做WiFi, 28、22纳米也在做WiFi,14纳米也在做WiFi 我们更强调的是专注在WiFi的市场。我们中芯国际的技术、产品、客户到底是一个什么样的竞争地位,而不是一定要讲说我们40纳米是做了多少。我们在做BCD、 Analog power也是一样,在做40纳米,在做65纳米,在做90纳米,0.13um、0.18um都在做,我们更强调的是中芯国际在电源IC这一块,我们中芯国际是一个什么样的市场份额,是一个什么样的技术储备,没有必要一直去切分40nm还是0.18um了。其实0.18um在BCD、Analog power主要做的是高压低功率,那40nm的BCD Analog power主要是做高速和功率的管理。这样看下来两个都要有才好,不一定说0.18um的应用就输给40纳米的应用,只不过它两个应用可能是不一样,可能40nm的更多用在 PC和网络、网站上,0.18um更多的用在手机上,但两个都需要。



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