双减对新华文轩和长江传媒可能的影响

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 近日,关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见出台,校外培训行业几乎被判死刑,遭受毁灭性打击, $新东方-S(09901)$  当前市值几乎只有年初高点的十分之一。

 由于持有 $长江传媒(SH600757)$  和 $新华文轩(00811)$  ,教材教辅是这两家公司的主要业务,简单分析下这两家公司可能受到的影响。首先可以确定的是教材业务不会受到影响,教辅可能会受到影响。

 培训机构主要采用的是自编材料,一些英语培训机构使用境外教材,所以减轻校外培训负担对教辅业务无影响。

 全面压减作业总量和时长,减轻学生过重作业负担,可能会对教辅业务有负面影响。意见要求减轻学生过重作业负担,教辅肯定会减少,但是也不会取消,那么可能的范围就是现在的0%-100%,由于没有更多的信息,取中位数,假设教辅营收为现在的50%。当然实际教辅营收下降可能会超过50%,有可能不到50%,我认为下降幅度不会达到50%,这个需要2021,2022年年报验证。

 2020年,新华文轩教材教辅发行营收47.7亿,占公司88.7亿营收的约54%。2020-2021和2019-2020学年四川省义务教育教科书合同金额约11亿,2018-2019和2017-2018学年约10亿,可计算出2020年教辅营收约36.7亿。营收会下降18.4亿,相当于2020年营收的21%,由于教材教辅毛利率41.6%,略高于整体38.7%的毛利率,以及经营固定成本不会随着营收下降而下降,净利润可能会下降30%。

 长江传媒,2020年营收66.8亿,其中教材教辅38.8亿。教材教辅毛利率30.8%,略高于其他业务。查询网络信息2021年湖北省义务教育教材采购金额为7亿,那么教辅约31.8亿。同上假设,营收会下降15.9亿,相当于2020年营收的24%,净利润可能会下降30%

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猫不苦2021-09-15 12:29

自己去看年报,上面写的清清楚楚。

米国其林2021-08-11 09:57

降低学生负担,一教一辅,就是刚卸任的教育领导过去这些年的政绩,把学生从校内赶到了校外。有些地区课外辅导盛行,宁可缺学校的课,也不能缺培训的课。现在一刀切了校外,可以肯定是要在校内增加项目了,对教材教辅这块应该是大利好

小豆豆她爸2021-08-03 22:19

但愿如此,目前我还是认为会有负面影响

BianDongliang2021-08-03 18:16

$中南传媒(SH601098)$ 中南回答没有影响,文轩应该也一样吧

小豆豆她爸2021-07-31 08:40

高中教材教辅也不受影响,实际可能受到的影响比帖子里算的少

冬种秋藏2021-07-30 22:09

高中教材,高中教辅都没算在里面,教辅配套是一教一辅。高中没有算在义务教育内。

椰风海南2021-07-29 09:29

你就不懂这个行业。

边走边看2008882021-07-29 01:52

配套教辅 财政买单的很少的 不是家长市场上的买的教辅

goldfish99992021-07-28 23:06

除非取消考试,怎么可能不用教辅

来者为王2021-07-28 22:26

我希望股价跌,但企业经营会随着减负越来越好,让未来业绩验证吧