大V也要注意基本知识的学习啊。
这是规律。
公司EBIT Margin 距离龙头公司仍有改善空间。公司作为世界第三大班轮公司,集运业务Q1、Q2 EBIT Margin 为3.2%,4.6%。同口径看,行业龙头马士基为4.4%,5.8%;排名第五的赫伯罗特为4.8%,11.7%,排名第11 的以星航运为3.3%,9.1%;排名第七的长荣为0.8%,12%。我们分析内贸集装箱运价低迷为公司跑输竞争对手的原因之一,Q2 内贸集装箱运价PDCI 指数下滑19.8%,内贸占公司收入约11%,拖累盈利水平。
受益于运力停航管控叠加低硫油附加费征收,整体出现量跌价升。上半年主要干线运力停航保价策略生效,跨太平洋、亚欧、亚洲区域间航线货运量下滑3.88%、5.6%、1.26%,但分航线收入分别上涨1.2%,7%,14%。中国内贸停航保价效果并不显著,运量下滑9.71%,分航线收入下跌9.95%。
码头吞吐量下滑,码头资产出售贡献。中远海运港口总吞吐量5,763.42 万标准箱,同比下降3.56%。中远海运港口(持股49.93%)净利润12 亿,同比下滑8.7%。 其中包含对中远海运港口旗下张家港码头、扬州远扬码头以及江苏长江石油化工有限公司股权的出售,贡献一次性净利润共计约为4.82 亿元。
上调盈利预测,维持“增持”评级。考虑7-8 月CCFI 同比上涨20%、19%,燃油价格相比去年高硫油同期下降31%,9.6%,7 月主要港口集装箱吞吐量同比上涨4.6%,Q3 运价及运量恢复程度超预期,上调2020-2022 年预测至40 亿,28 亿,35 亿对应PE16 倍,23 倍,18 倍(原预测为16 亿、26 亿,31 亿)。今年运价整体超预期核心在于前期班轮公司低估需求,8 月以来运力虽有增投但实际投放仍需时间,预计9 月中下旬爆仓情况有望缓解
你看我复制的比上面的多能值10块不