确认巴菲特护城河的一种简单方法

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万人敬仰的股神巴菲特,选股的标准就是判断其是否有足够宽的护城河。何为护城河,他老人家进行过说明,仰慕者也对其说明演绎众多。

有一种判断股票护城河宽窄的简单方法,跟各位看官分享切磋。

经常会听到某位投资者说:真倒霉,我的股票套进去20%(30%、40%、50%......)了,等诸如此类话语。一般来说,这种情况是比较真实和普遍的,尤其在弱势行情中。此时要留心,把周遭投资者亏损幅度大的股票选进一个股票池,再进行基本面分析,如果从中选出本身质地过硬的股票买入,就意味着护城河至少比之前的投资者宽很多。

上述方法当然粗糙随机,上不得台面。不过,进一步观察会发现,市场中也不乏或低于发行价、或低于增发价、或低于股东/高管增持价的股票。越是弱势的市场,这种情况越普遍,也可以反过来说,如果这种现象越普遍,说明市场越弱势。当前的市场就是这样的弱势市场,试举几例:

$科达洁能(SH600499)$ 截至2019年2月22日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份43,113,440股,占公司总股本的比例为2.73%,回购的最高价为5.22元/股、最低价为4.13元/股,回购均价为4.64元/股,已支付的总金额为人民币199,979,565.30元(不含印花税、佣金等交易费用)。另外,科达洁能公告,梁桐灿于2018年10月23日至2019年2月13日,通过集中竞价交易系统买入科达洁能的股票,合计买入7886.02万股,占公司总股本的5%。此时间段股价亦主要在4元至5元间。公司当前股价已经低于4元,呈现出较宽的护城河。

$兴源环境(SZ300266)$ 2019年4月,兴源控股将其持有的兴源环境股份3.69亿股,占公司总股份的23.6%转让给新希望投资集团。本次股份转让价格为协议生效日前一个交易日收盘价的90%(为3.924元/股),股份转让总价为14.49亿元。本次股份转让后,新希望投资集团成为上市公司第一大股东。股市目前股价不到3.5元,较新希望投资集团买入价呈现出较宽的护城河。

还有如$福安药业(SZ300194)$ ,3股东的接盘价为5.5元,当前价格5.1元不到。

上市公司管理层/大股东,以及大型投资集团,对公司价值判断应该是较个人投资者专业得多的。作为个人投资者,不妨螳螂扑蝉,黄雀在后,利用好上市公司和专业机构的判断,来构筑更宽的护城河,增加投资的安全性。

最后必须声明:这种方法肯定不是万能的方法,甚至还会导致严重的亏损;同时举例股票,也只是单纯从价格护城河的角度挑选,不构成投资建议。所有的投资决定,都来自于独立全面的思考。

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