因为难得,所以珍惜

各位投资者朋友:

近期我们基金的表现不如市场。但因为以下原因,我们不为所动。我们珍惜好标的,短期蛰伏不改它们英雄本色。

1. 我们的工作基于对公司中长期经营状况的预判。市场中几乎没有什么公司能够通过短期分红获得足够回报,所以,只能考虑长期。当用长期视角去考虑公司,可选标的就少了很多。由于竞争,更多公司在长期无法维持较高壁垒以及优秀的股东回报。因为难得,对于有长期竞争力和空间的公司我们极为珍惜。

2. 我不准备关注更多领域,现有的领域是大大的鱼塘,有大大的鱼。我们要做的是把这个鱼塘研究清楚,去盯住那些若隐若现的大鱼。我们不想换鱼塘,这里的鱼足够了。我们理解,多元化搞不过专业化,尤其是已经在很好的领域的情况下。

3. 根据现在的认知,如果回到一个月前、两个月前,我不会调整我们的持仓。我们的持仓和现在涨得好的公司的股票交换,我不会安心也不觉得合适。我当然预计不到这一段时间的走势。未来的短期走势,我的预判能力也不会有任何提升。

4. 你们可能想法和我一样。如果你们确实需要更多的了解,找我们的渠道经理去交流一下。我们同事的理性和感受可能会坚定你的想法。将来回头看这些经历,应该会别有一番滋味。

5. 我们一直在进步,也在持续做研究工作。投资是厚积薄发的创意行业,如逆水行舟、不进则退。顺利时,我们不骄傲,坚持研究。逆境时,我们不气馁,坚持研究。我要专注做好深度研究这一件事,做到极致。我要确定性,要看得懂。

6. 我不会改变投研团队的工作状态,他们只需要安心研究。他们不需要关注市场,只专注于理解一个个公司以及它们的每一项业务:产品怎么样?质量怎么样?战略上怎么考虑?管理怎么样?

7. 我们持续关注优秀的重大的新领域,主要集中在人工智能和神经网络、大数据、虚拟现实、元宇宙等方面。我们未来会在这方面继续投入,这也是我们关注互联网的重要原因。

8. 投资充满不确定性,世界也充满不确定性。虽然有不确定性,但可以有好的决策来应对。我们的决策基于理性,无关信心。

9. 短期跑输和较大回撤,我已经经历得不少,习惯了。只要我做得足够长,将来还会经历更多。我清楚各位投资者需要更多勇气和智慧。因为我的坚持是基于对投资标的的理解,而你们是基于信任。

10. 继续做我该做的事,这是最好的决策。如果有所改变,只会偏离最优状态,变成次优选择。所以做好自己的工作,其它的,我不理睬它。即使略有坎坷,我也要坚持走正确而本分的路。

                                                                                                                     

                                                                                                                    胡鲁滨      

                                                                                                               2021年7月9日

【免责声明】本报告包含若干对市场、行业、公司和产品的展望性陈述。报告中使用诸如“将”“可能”“力争”“努力”“计划”“预计”“目标”及类似字眼以表达展望性陈述。这些陈述乃基于现行估计及预测而做出,虽然本公司相信这些展望性陈述所反映的期望是合理的,但本公司不能保证这些期望被实现或将会证实为正确,故不构成本公司的实质承诺,投资者不应对其过分依赖并应注意投资风险。

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精彩评论

shcliff2021-07-09 19:32

7. 我们持续关注优秀的重大的新领域,主要集中在人工智能和神经网络、大数据、虚拟现实、元宇宙等方面。我们未来会在这方面继续投入,这也是我们关注互联网的重要原因。你们准备办人工智能研究所吗?互联网和前面这些内容有什么关联?神级网络只是人工智能领域的一个分支罢了,感觉在堆积名词,缺乏对技术真正的理解。

交易醇生2021-07-09 21:03

跑输了市场,可以认错,不应该用“不该英雄本色”这类的词语吧,这是认错的态度吗?如果是主题基金,囿于行业限制,遭遇行业瓶颈,可以理解,但是专注于人工智能,大数据,虚拟现实,不理解承载这些概念的基础物理半导体芯片逻辑,恐怕说不过去吧!

盛泽十局2021-07-09 20:32

大禾,现在不行了

D先生如是説2021-07-09 19:06

价值投资之所以长期有效,是因为它短期无效

正好投资2021-07-10 10:32

写得挺好。无奈投资人眼里除了净值,还是净值…

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独立投资人20182021-10-23 19:11

不用说别的,酒鬼酒和顺鑫农业大禾把握的很好

职业下注的奶爸2021-10-11 16:42

大禾过去几年代表产品赚了10倍。今年一个调整,也不知道什么散户,纷纷过来说两句“不怎么样”。真的,这片土壤,巴菲特过来,也只有阿三阿四被问“为什么跑输大盘”。

沙土与溪水2021-09-20 01:22

大禾去年开始狂发产品,极速扩张,赚管理费。听了胡总的路演,总结就是:报定现有坚持不变,不熟悉的不投资,拒绝改变,爱咋咋地

记忆的河2021-09-02 23:26

垃圾 尽然这么多人买

长安高科2021-08-22 10:47

1600的价格都知道?腾讯呢?