这是一篇大树2017年写的文章，现在发出仍有参考作用。
2016年8月底大树为了打新股，35元以下开始买入股票“中国平安”。当时看好的贵州茅台已经涨高，大树关注的低估品种就只有“金融三胖”了。（银行，保险，证券）大树考虑证券股熊市业绩太差，银行股弹性太差，防守可以进攻不如保险股，于是打上海新股就买了保险股龙头--中国平安。
为什么买中国平安？1估值低，2高增长。保险股内含价值算法比较复杂，我们算不了，就简单按照市盈率来估值吧。再说中国平安已经是及保险，银行，证券，科技于一身了，我认为用市盈率来估值更合适一些。
中国平安上市十年(2007-2016)市盈率最高是70.7倍，最低是8.8倍（投资海外富通集团失败的2008年除外）。2016年8月34元股价对应2016年每股3.5元净利润，市盈率是9.7倍。在估值区域底部。再看看中国平安的增长，2009年每股收益1.89元，2010年每股收益2.3元，2011年每股收益2.5元，2012年每股收益2.53元，2013年3.56元，2014年每股收益4.93元，2015年每股收益2.98元（10送10相当于5.96元），2016年每股收益3.5元（相当于7元）。2009年到2016年7年时间，中国平安每股收益从1.89元增长到7.0元，平均年复合增长率高达20.5%这是复利增长哦，太厉害了。中国平安和那些小盘股比成长一点也不差的。
炒股是对股市未来的认知博弈。比如在熊市，当多数股民包括机构和基金（基金经理就是大散户，大树观点“韭菜”基金经理挺多的）认知发生错误，卖出股票时，被少数股市老股民发现，少数习惯熊市建仓的老股民将来在牛市，就挣了股票价值低估的钱，挣了股票估值修复的钱。
股市认知博弈一定要建立在股市多数人认知错误基础上，这点很容易做到，股市的羊群效应非常好。如果多数人的认知正确，那大树是挣不到钱的。比如：上证50的大盘股中国石油，大家都知道它不是绩优蓝筹股了，在油价长期低迷中更谈不上业绩增长。中国石油2009年每股收益0.056元，到了2016年每股收益0.04元，7年过去了股价还在8元趴着，离上市时的48元遥不可及。
再看看同样是上证50的大盘股中国平安，7年业绩高速增长了2.7倍。市盈率始终在10倍左右的底部趴着，就是因为2008年投资富通集团失败亏损157亿，股市大多数人不认可中国平安大盘成长股的价值。这就为少数眼界瞻前的价值投资者提供了博弈机会。
对股市的认知能力是决定你是否挣钱的关键。你的认知能力必须建立在正确的逻辑基础上。比如：熊市当宽基指数基金平均市盈率跌到10倍以下就是底部区域，分批买进。牛市当宽基指数基金平均市盈率高于20倍以上就是顶部区域，分批卖出。这是放到全世界股市都正确的炒股逻辑。
有了正确的炒股逻辑能不能转化为利润就看你是否知行合一了。2013年7月到2014年6月熊市指数低估时，大树重仓买入指数基金深成B（它是不下折，不爆仓的杠杆指数基金）由于对指数基金有近20年深刻认知，所以大树有信心，敢于在大多数人卖出时越跌越买，敢于重仓，敢于满仓，敢于坚持己见不动摇，不怕自己是少数人。2015年5月到6月指数高估时分批全部卖出，取得了完胜。熊市敢不敢重仓和满仓的根本原因是对股市的认知能力够不够。
再看中国平安，中国平安完全符合大树好企业的标准……1好的行业（发展前景宽广，目前中国保险业处在发展初期）2好的护城河（全行业金融牌照，值得信赖的管理团队）3好的价格（低估值，高增长）。现在我们一起来展望中国平安的未来吧！
1.好的行业：中国保险市场无论是保险深度还是保险密度都处在低水平上，现在与GDP和人均收入形成共振，行业发展潜力巨大。数据说话：
2016年中国保险深度是4.16%，保险深度=保费收入/GDP它反映保险业在国民经济中的地位。
2016年中国保险密度是2258元，保险密度=保费收入/人口数量，它反映国民参与保险程度。
直接说研究结论：全国保费收入2015，2016开始以每年27%速度增长，但是与世界发达国家比保险收入密度很低，有20倍以上的动态发展空间。中国平安未来5年发展成世界第一的保险公司大树一点也不奇怪。
2.好的护城河：中国平安是保险银行证券全行业金融牌照，良好的体制，制度，文化，尤其管理层优秀而稳定是大树最看好的。大树跟踪中国平安十年，是看着它成长的。有马明哲这么好的千里马给我们打工，大树作为股东放心，舒心，安心。特别是平安优秀的培训体制和激励体制，一个季度代理人就能增长超10万人，把老大妈都培养成优秀的寿险销售员了，大树点赞！
3.好的价格：低估值，高增长数据前面已经说了（略）。
结论：从发达国家保险业的今天看，未来十年是中国保险业发展的黄金十年。中国平安2007年10月牛市顶部复权最高价是71元，市盈率是70.7倍。目前中国平安56.17元，市盈率16倍（按2016年底每股收益3.5元算）连续多年超20%的业绩增长消化了高估值。明天，9月4号每股派息0.5元，年底大概率再派息0.7元，真是派息好增长好的双优企业啊！
中国平安的雪坡很长很长，未来的业绩会持续释放。大树观点：估值修复+业绩增长的戴维斯双击将再次在中国平安股价上实现。大美平安十年磨一剑，这次基本面和技术面形成大周期共振向上，未来的涨幅将超出所有人的想象，很可能诞生一只大盘成长十倍股。
看看后知后觉的基金经理表现吧！2016年九月大树建仓时，中国平安股价35元不到，大树当时提出目标价100元。2016年9月只有235支基金入住。其中许多都是被动指数型基金。中登公司数据显示2017年6月底中国平安入住基金增加到760只，525只基金经理硬生生把股价从35元拉升到56元。哈哈！
巴菲特说“你可以像傻子一样错过亚马逊，但不可以再做傻子错过苹果。”
大树说“你可以像傻子一样错过贵州茅台，但不可以再做傻子错过中国平安。”
总而言之，中国保险市场和世界发达国家比目前饱和度很低，行业发展空间就像一望无际的大草原一样宽广，而中国平安就是一匹保险业的汗血宝马一日千里奔驰在草原上。我们正骑在这匹千里马上，可不要轻易下马哦！
大树 2017.9.3