投资中的六个对立统一暨2020上半年小结

又到半年,总觉得要对自己说点什么。无论是工作还是投资中,我有个习惯,就是把日常所看、所听、所思及时记录下来,并不是有意嘚瑟,也不是无病呻吟,更不敢指点江山,只是纯粹把自己瞬间的心潮记下来,一吐为快。这些文字有些是摘录,有些是消化理解基础的复述,还有些是自己思想的偶尔火花。

过后经常回过头看以前的文字,有时感觉过支的自己特别LOW。一段犹豫之后,但还仍然坚持写下去,记录自我真实心路历程,也希望不断看以前特别LOW的我,唯有此方能不断进化。

我是一个唯物主义者,认为世界充满着对立统一,投资也不例外。暂且以近期想到的六个对立统一作为2020上半年小结。

1、风险与收益。投资本质上是锁定风险,获得收益的一种活动。每笔投资前,首先要考虑的问题是风险,包括风险有多大、已知风险有哪些、未知风险来自哪里,有时即使想到一千个风险,可能还有一个意外。其次再考虑收益,收益可能有多少,多长时间能够达到;未来收益来自什么方面的驱动,是公司业绩变化、还是估值提高、还是市场情绪的共震。风险与收益最终体现在比例关系,往下多少空间,往上多少空间。排列组合构成了低风险高收益、低风险低收益、高风险高收益、高风险低收益几种组合。何为高?何为低?每个人心中都有判断标准。我现在的对二者的关系理解为:错过牛股不可怕,最多不赚钱,或把赚钱的时间推迟一些;犯错才可怕,特别是大错,可能导致从头再来,试问人生又有几次从头再来的机会。

2、短期与长期。“一万年太久,只争朝夕”,长期由一个个短期组成,无数个短期构成了长期。时间的短期与长期,在投资层面可作很多诠释。比如,巴老的一句“没有人愿意慢慢变富”,道出了市场参与者的人性,人生只要富一次,但我看到了市场中很多很多的人想循环往复的富下去;再比如,个人投资者凭什么在市场长期生存,凭研究深度、凭涉猎的广度、凭信息获取速度,作为市场上存活20年的老兵,我自认为以上都做不到或者做不好,我能做到的是凭借长期稳健的复利,“长期”二字看似简单,能做到已经可以超越市场中90%的人;还比如,短线有多短,长线有多长,也充满了无数的争论,盯着公司变化的可能一年都是短线,盯着市场的一周可能都是长线。

3、相对收益与绝对收益。任何相对都对应着绝对,绝对中又包含着相对。资金管理者大多以相对收益为目标,与同行比、与指数比,这也造成了市场上资金流水现象,一段时间,水流向什么板块,什么板块就得到了滋润,市场上时不时出现的板块效应、抱团取暖现象大概就有这个方面的原因,上半年市场将这种现象演绎的淋漓尽致,我过去的跟随变化操作模式就是对应了这种现象。作为个人投资者,我以绝对收益作为衡量的目标,以年度为时间轴、以收益绝对值为参照,不与指数比,不与他人比,赚取自已能赚的,年复一年,形成一种机械的运动规律。

4、强者与弱者。传奇的冯柳这两年创造了弱者体系,在市场上引起了强者与弱者的讨论。强与弱是相对的,也是特定的,弱者体系对单一个股把握弱,但对市场运行规律把握强,整体体系强;强者体系对个股把握强、研究深,但对市场敏感度、感知度弱。无论强者思维还是弱者思维,本质上都是胜者思维。我个人不给自己框定是弱者还是强者,我就是我,不一样的烟火。

5、人事与天命。随着时间往知天命的年龄迈步,越来越体会到尽人事,听天命的含义。面对未来未知,在市场上谁也无法绝对掌握绝对真理,我们追求的是无限接近真理,但这个无限与绝对之间看似咫尺,实则天涯。我们能做尽可能安全边际、用系统去对冲。这不是一种年龄大而冲劲不足的表现,而是一种老而弥坚、老而坚韧,冯先生那句:“勇于把自己交给体系和信仰”,道出了理性和淡定。

6、树上花与心中花。国泰君安黄所长曾说,股价不是树上的花,是人们心里的花。我是经过上万次交易经历的,我很理解心里花,即市场情绪的重要性;这两年我也有幸经历了几次完整的树上花开的全过程,我一直以为,没有经历一次完整大胜的投资成功,很难理解买股票就是买公司这大道至简的真理。公司的价值就是那树上的花,市场的价格就是那心中的花。当树上花与心中花叠映时,是投资者最灿烂美好的季节,但树上花不开心中花绚烂,或树上花己开,心中花暂未放的情形很常见。未来一段时问,我会把追寻树上花的作为目标,利用好心中花的经验。

关于上半年收益,我很满意;关于目前持有仓位,我很舒服;关于下半年的打算,我已刻在骨子里;关于上半年的收获,在《我对投资价值理解》一文中全面叙述。


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精彩评论

复利信徒RNg06-29 16:53

错过牛股不可怕,最多不赚钱,或把赚钱的时间推迟一些;犯错才可怕,特别是大错,可能导致从头再来,试问人生又有几次从头再来的机会。

潘亚军06-29 16:00

很有价值的文章,学习了。
1、错过没关系,但一定要少犯错,不能犯大错;
2、盯着公司变化的可能一年都是短线,盯着市场的一周可能都是长线
3、不跟别人比,不跟指数比,能做到这一点需要极深的心理素质和修为;
4、无论强者思维还是弱者思维,本质上都是胜者思维。弱者是对个股弱但对市场理解强,强者对个股把握强,但对市场理解弱。
5、保持敬畏,留有余地,剩下的未知交给体系和信仰?这一条我理解未必准确。
6、树上花为体,心中花为用,两者皆通,相辅相成。

翟根全06-29 18:16

万事皆圆兄的半年小结,值得研读

北非老A06-29 15:43

快剑无锋06-29 15:12

跟着万总有肉吃

全部评论

Sdic15007-05 19:20

旭川雪山07-05 09:20

高手

豆腐同学07-04 22:11

感谢将军的诠释//我一直以为,没有经历一次完整大胜的投资成功,很难理解买股票就是买公司这大道至简的真理。公司的价值就是那树上的花,市场的价格就是那心中的花。当树上花与心中花叠映时,是投资者最灿烂美好的季节。

斗湖07-03 08:39

转发保存,细品消化

草庐溪水07-02 23:03

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