周五晚跟一个朋友一起吃饭，这位朋友这两年取得超10倍收益，跟我说他认为熊市要来了，我认为这次牛市或许真不一样！
或许经历过之前牛熊市的投资者，还是有牛熊的思维，市场历史是一直这么周而复始重复着。
但这次可能真的不一样，理由：
1、站在更长周期的角度，房产投资这条路被堵上，大类资产的配置，股市是资金的唯一去向，后面每年都会有增量资金进入股市，这也与国家大力发展直接融资的政策方向是相辅相成的。设想如果二级市场很差，直接融资就会受影响。所以二级市场必须好，这是国家意志。
2、这次牛市分化、结构化很严重，但这是好的现象，说明市场变得有效了，这是注册制带来的市场生态变化。
3、这次牛市表现好的都是很多行业的头部公司、细分领域龙头、好行业的高成长公司、局部景气行业标的，涨得都是基本面好的，这个跟之前齐涨齐跌的市场完全不一样。这是市场高效、有效的表现。
4局部估值高，整体估值适当，整体估值适当就不会大跌（经济、货币影响除外），局部高估跌一些下面的承接就会很强，因为1这部分标的有基本面支撑 2寻找出路的资金在排队，市场不缺钱。
个人看法：
1所以除了大的经济、货币政策影响外，市场应该会是震荡上行、底部抬升的趋势，市场的高效让好公司会很少出现低估。
2超额收益必须要持有合理估值高成长的好公司，想只靠估值提升赚钱较难。而每年的分化的行情如果能抓住也会取得超额收益。