事件
国家医保局信息平台建设工程业务应用软件采购项目开标
5月7日，国家医疗保障局信息平台建设工程业务应用软件采购项目（第7包-第9包）开标，中标企业如下：第7包（平安医保科技）、第8包（易联众、久远银海和创业慧康）、第9包（东华软件），至此国家医保局信息平台建设工程业务应用软件采购中标信息全部公布。
简评
中标企业实力凸显，有望在医保信息建设中获益
为了不断提高医疗保障水平，确保医保资金合理使用、安全可控，更好保障病有所医，2018年国家机构改革中新设立国家医疗保障局。此次信息平台建设涉及医保局多项重要业务：异地就医管理、支付方式管理、医疗服务价格管理、药品和医用耗材招采管理、基金运行及审计监管、医疗保障智能监管、宏观决策大数据应用等。我们认为此次中标企业的产品质量、服务效率、品牌声誉得到国家医保局的认可，提升中标企业的品牌影响力。
此次国家医保局信息平台建设软件采购涉及的医保信息建设的上市公司有：东软集团、久远银海、易联众、卫宁健康、创业慧康、东华软件。中标企业实力凸显，有望在医保信息建设中获益：一方面这些企业在省级医保信息平台建设以及未来医保信息平台维护、升级等业务中均有较大概率中标；另一方面商业保险公司以及医疗机构在考虑合作商时也更认同这些企业的实力。
从中标金额看，基金监管是医保局信息平台建设的重点目的
此次信息平台建设软件采购分为9个包，中标金额合计1694.15万元，其中第6包（基金运行及审计监管子系统、医疗保障智能监管子系统）的中标金额为328万元，是价格最高的，从这个角度看基金监管是医保局信息平台建设的重点目的。该软件包不仅要实现医保基金的全过程核算分析、问题预警；还需要建立规则库，建设医疗保障智能监管子系统。
2018年11月21日，国家医保局就“沈阳骗保案”召开打击欺诈骗取医疗保障基金专项行动发布会，并且开通国家级举报电话，显示国家医保局打击骗保的决心。但是依靠举报、人工核查的方法打击骗保效率较低，而且随着医保异地结算的推广，难度将进一步提升。因此充分利用大数据、信息技术，创新监管方式方法，是医保局当前的一项重要工作。
第6包（基金运行及审计监管子系统、医疗保障智能监管子系统）的中标企业为卫宁健康的子公司上海金仕达卫宁软件科技有限公司，该公司主要定位是为商保公司及医保部门提供保险智能风控和数据+AI服务，是卫宁健康创新业务中“云险”的重要支撑，此次中标为公司后续提速发展奠定了坚实的基础。
医保业务基础为医保信息平台的核心
易联众、久远银海和创业慧康的联合体中标第8包（基础信息管理子系统、医保业务基础子系统、应用支撑平台子系统）是医保信息平台的核心内容，规范全国统一医疗保障经办标准，汇聚全国数据，也是其他业务开展的基础。
此外，久远银海单独中标第2包（跨省异地就医管理子系统），易联众单独中标第5包（公共服务子系统、信用评价管理子系统），两次中标，实力强悍。久远银海在医保信息方面有着较大优势，除了此次国家平台中标外，2018年公司实现在全国10余个省（自治区、直辖市）、近100个地级以上城市医保核心业务经办系统的稳定运行；在天津、四川、云南、吉林等省市均有成功案例，公司医保业务多点开花，市场影响力较大。易联众的医保业务主要在福建地区，已经完成了福建省主要统筹区“三保合一”业务系统上线，并中标福建省C-DRG平台建设项目。
政策推动医疗信息化持续高景气
2019年一季度，医疗信息化行业营收、归母净利润增速分别为16.2%、19.3%，较去年同期提升8.6个百分点和15.8个百分点。2018年下半年以来，医疗信息化行业增长提速明显。我们认为，从2018年开始，医疗信息化领域政策不断出台，鼓励传统医疗信息化业务还是互联网+医疗创新业务发展，政策红利推动行业高速增长。
我们重点关注的卫宁健康实现业绩高速增长：卫宁健康2019Q1实现营业收入2.5亿元，同比增长20.1%，归母净利润5746.5万元，同比增长42.1%；创业慧康2019Q1实现营业收入3.2亿元，同比增长25.9%，归母净利润6211.5万元，同比增长40.6%。
投资建议
结合此次医保信息平台建设和医疗信息化行业地位，持续推荐卫宁健康、创业慧康。
风险提示
医保信息平台影响不及预期；行业需求不及预期；公司发展不及预期。
团队介绍
贺菊颖：毕业于复旦大学，管理学硕士。10年医药行业研究经验，2017年加入中信建投证券研究发展部。2012-2013年新财富医药行业第6名和第3名；2007-2011年，新财富医药行业第4、2、5、2名（团队）。执业证书编号S1440517050001。
程 培：毕业于上海交通大学，生物化学与分子学硕士。7年医学检验行业工作经验，对医疗行业政策和市场营销实务非常熟悉，2017年加入中信建投证券研究发展部。
袁清慧：佐治亚州立大学金融风险管理硕士，中山大学生物技术基地班本科。4年二级市场医药行业研究经验，熟悉美股医药公司，2018年加入中信建投证券研究发展部。
刘若飞：毕业于北京大学，生物技术硕士。2017年加入中信建投证券研究发展部。
王在存：毕业于北京大学，生物医学工程博士。2017年加入中信建投证券研究发展部。
俞 冰：毕业于北京大学，人体生理学博士。2018年加入中信建投证券研究发展部。
免责声明
证券研究报告名称：《行业简评：医保信息平台招标完成，龙头企业实力凸显》
对外发布时间：2019年5月9日
报告发布机构 中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
贺菊颖，执业证书编号：S1440517050001
研究助理：俞冰
本公众订阅号（微信号：菊颖医药观察）为贺菊颖医药研究团队（现供职于中信建投证券研究发展部）设立的，关于医药行业证券研究的唯一订阅号；团队负责人贺菊颖资格证书编号为S1440517050001。
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