看了你的介绍就知道这个好孩子的关联交易有多复杂了。
坚决回避     

产品策略或许有问题，高端肯定是打品牌的，中端定价应该更贴近国内用户的消费水平，创造爆款爆品，这样就牛逼了。老宋营销管理方面感觉是有硬伤的。

t同意兄说老宋没有诚意。车是可以的，占有率也是极高的。我买的是gb铂金。不比cybex差。另外，就是你不能把自己作为市场的典型。好孩子车全世界卖。老外不会买gb的中端推车。我觉得铂金线是ok的，但是gb牌子是不认的。我找了代理便宜买了铂金线，代理告诉我厂家直发，他没有库存，因为这个太太太高端，很少有人买。我倒还觉得消费降级了。

因为老宋没有诚意，所以资本市场也不待见他，他想再让中国单独上市也绝不可能

这是分析的一个角度，然而我仍然奇怪好孩子中国并入前好孩子国际的利润率为什么依然很低。另外，这次中报似乎都看不到业绩报告会的内容，似乎资本市场失去了兴趣，费用大幅增长，好孩子中国的利润看起来甚至同比都是下滑的，为什么都没有人询问，这个非常奇怪。总之，不管老宋的算盘是什么，如果不提高业绩，那他也别想通过资本市场获得什么好处。

好孩子其实已经完成了国内企业少有的从代工品牌升级到自有品牌的过程，并且并购了不少婴童用品的国际一流品牌(Cybex,Mothercare等收入囊中)，但宋这个人很精明，Cybex当初被并入国际只是因为因为耐用品并入国际也算合理，估计宋当时并没有预计到Cybex的销售会那么强劲。      宋自己在好孩子中国上市的计划搁浅后，又打起了用好孩子中国的部分资产稀释好孩子国际强劲增长业务的主意，所以才有了Oasis Dragon溢价打入上市公司的提案。这个方案名义上是将零售业务资产并入上市公司，打消头资产关于关联交易摊薄上市公司收益的嫌疑，但这个收购行为本身就在摊薄耐用品部分的为数不多的高增长收益。这次收购以上市公司估值较低时期的对价给大股东增发股份，而且又溢价收购了Oasis Dragon的资产；Oasis Dragon虽然有不少零售渠道可以完善好孩子中国的销售渠道，但据我所知好孩子中国里还有很多优秀的中高端品牌资产并不在Oasis Dragon里(Mothercare，代销的Adidas,Nike,Geox童装业务等)，被收购的这家公司当初的主要渠道就是用来销售小龙哈彼，在国内婴童消费者消费升级的前几年小龙哈彼卖得很一般，所以宋其实拿好孩子中国里边缘化的资产来溢价拿到了好孩子国际的增发股份，当初出这个方案时我就觉得他又没按什么好心。


      现在最新财报你可以看到收购虽然增厚了很多收益，但同样把零售渠道里的高管理费也一并收进来了，对于好孩子国际来说，原来只是走零售通道和网购，Cybex这种品牌大多增长来自网购，所以收购零售渠道部分给原来占掉好孩子国际半壁江山的安全座椅业务并没有带来多大的销售成本节约，反而因为零售部分的高成本摊低了原来耐用品部分的净利润(当初Oasis的利润估计也是做了好几年高增长账才卖出来的)。好孩子国际的股价根本就是因为大股东把上市公司当提款机而导致市值低迷，什么时候宋想通了把好孩子中国全部资产并入上市公司才可能重振股价。

好孩子通过并购转自主品牌已经有好几年的时间了，现在蓝筹业务占比也不高，想不通一个有品牌的企业在毛利率并不低的情况下为什么净利率那么低？销售费用和管理费用奇高，非常不合理。我觉得就两种可能，一种是管理不行，品牌溢价敌不过糟糕的管理，这种就比较难办，未来提升也会不容易；另一种就是故意做高费用，将上市公司的利润输出到体外，这种就看老宋的想法，如果他想改善上市公司业绩，应该容易，但也说明此人不诚信。我认为第一种概率可能性更高一些，整合并购的企业并不容易，而且老宋可能善于做技术，并不善于做营销和管理。您认为呢？

管理不差，国际化程度也很高，传统零售行业最近几年普遍不受资本市场待见，我觉得老宋的问题主要出在太黑心了，把上市公司当提款机

80多亿销售，看起来竞争力不是主要问题，管理和营销不当的问题才更致命，老宋吹吹牛还行，企业管理方面是真够烂。