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原创: 海神之翼 六小幺 海神知易会
神华破净了,宝钢也快腰斩了,银行股因为普遍破净,新股难产。
中国股市正在经历一段奇特的时光。
国内各种投资渠道似乎都在被设置限制,包括债市,币圈,银行理财,房地产。ZF似乎在尽一切努力推动资金进入股市。
然而市场明显缺乏新增资金,直接表现为上证的换手率只有0.3%左右——0.3%什么概念,参考一下,2005年998点的时候是0.82%的换手率。
由于缺乏增量资金,存量市场表现为一九现象——20倍以下市盈率的天天跌,因为没有增量资金介入;70倍以上的天天涨,因为没有增量资金接盘。
如果只看金融这条链,那么现在米国有个可能的逻辑就是:
祸乱HK——做空恒生——利用沪港通机制压低A股指数——低价获取A股真正的“核心”资产/扰乱国内企业家信心
这牵涉到两个问题:
1:什么是A股真正的核心资产?
以外资对国内市场的觊觎,当下区区几十个”核心资产“,远远满足不了他们的胃口。
2018年,仅仅美国的养老基金规模就达到25万亿美元之巨,更别提还有更多的其他机构和国家。这些资金的配置目标具有这样的特点:大规模,长周期,高分红。
美国费了很大的周章,甚至不惜让本国和全球经济放缓,其目的当然不是几家白酒公司,逻辑上说不通。
国内大把的能源,公用事业,金融,电信等”躺着赚钱“而又低估至极的公司,才是他们的真正目标。这些公司是中国交税最多的企业,是真正的财富之源。
捡便宜,这个道理,外资比国内的理解要深刻得多。
一个简单的道理:他想要的,必将刻意打压;他不想要的,必将大力鼓吹。
举一个例子,最近光大银行在香港发行H股,高盛直接把目标价做了大幅下调,原因是光大银行有大量的城投债,存在较大风险。
高盛在这里有一个大逻辑的矛盾:一方面鼓吹中国核心资产,另一方面又认为中国政府存在破产风险,难以自圆其说。
于此同时,在美国经历了多年牛市,充满了外资股东的阿里,回归香港却只给了3%的折价。
可以想象,待外资买满了银行,肯定是另一番说辞了。
2:扰乱信心是什么说法?
国内的企业家,中产阶级甚至工薪阶级或多或少都牵扯到股市。你很难说是因为他们有信心了所以股市才能涨,还是需要股市涨,他们才会有信心。他们中的很多人,每天被垃圾信息包围,很难合理对局势做出判断,所以股市的涨跌常常成为他们判断局势的重要理由。如果这群人缺乏信心,那么经济活动放缓可想而知。
我们希望引进外资来引进成熟投资理念,但是外资来了不是当救世主的,归根结底是来割韭菜的,这是股市的基本规律。大环境你要总是顺着他们的思路理念来,就免不了被割的命运。散户顺着他们来,损失一点钱;可是全国要顺着他们来,那损失的就不仅仅是钱了。
所以在中美角力中,A股需要强,因为你越弱,美国总统就越有信心,开的条件就更多。这种强不能是外资主导的,外资只能是参与者的角色;A股需要本土资金主导的强,需要中国的基石产业足够强。政策够多了,谁来点这个火?